《投资管理培训》PPT课件

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1、银行保险新产品培训班银行保险新产品培训班2007年12月12日1王琛2007年7月毕业于中南财经政法大学金融学专业，经济学学士2007年10月通过银行从业资格考试（风险管理）现就职于中国人寿山西省分公司中介部培训管理岗2山西省分公司中介部二○○七年十二月十二日中国人寿投资优势及前景分析中国人寿保险股份有限公司3目录宏观经济形式及资本市场分析投资管理体系和投资优势投资业绩及前景分析4宏观经济形势分析中国人寿保险股份有限公司5主要经济体GDP67新兴市场经济体成为世界经济稳定的来源经济全球化新

2、兴经济体政府正确决策世界经济正越来越依赖中国、印度、俄罗斯等新兴市场的经济表现，这三国去年对全球经济增长的贡献率超过了50%8全球经济增长格局出现新变化几大主要发达经济体：美国、日本和欧洲在2008年的经济增长率将分别下调至1.9％、1.7％和2.1％；以中国为领头羊的新兴经济体—BRIC“金砖四国”将继续保持快速增长；VISTA五国（即越南、印尼、南非、土耳其和阿根廷）也将对世界经济发挥越来越重要的推进作用。9IMF最新预测IMF预测2008年世界经济增长率下调到4.8％中国经济将增长11.2%中

3、国今年对全球经济增长的贡献将占到四分之一中国将首次成为全球经济增长的领头羊10经济增长“三驾马车”投资消费进出口11经济增长的内因消费升级加速城市化加速重工业化加速－－具有极强的内生性和可持续性122006年以来，消费对经济的贡献度持续上升居民收入的提升，快速释放消费需求2006年中国人均GDP首次突破2000美元，而诸多东部地区的人均GDP已达5000美元。2006年社会零售总额增速由05年的10-12％，成功地过渡到13-14％；07年前三季度，过渡到15-16％的阶段07年10月份社会零售总额

4、增速高达18.1％，为近十一年以来的最高增速。13全年经济增速可望保持较高水平投资增长向理性回归，但不会大幅下滑消费增长稳中趋升，成为经济增长稳定器出口仍将对经济增长产生较强拉动作用14国内经济增长远虑与近忧15全球经济存在的老问题全球发展失衡能源安全贸易保护世界减贫行动进展迟缓16世界经济面临着几大风险次贷危机的影响全球性的通货膨胀17全球经济增长不确定性增加美国房地产市场降温，进而导致次级房地产市场贷款出现危机，危机又蔓延至金融领域，并形成席卷许多国家的金融“地震”；尽管美国和其他经济体都采取了

5、注资、降息等多种手段，缓解信贷危机对金融领域造成的损害，但世界经济的下行风险在显著增加，目前的金融波动并未结束，其溢出效应更值得关注；此次金融动荡仍会产生重大和深远影响，并导致全球经济增长放缓。18新兴经济体面临的挑战借款人高风险的融资策略过度投资通胀上升房地产价格增长过快如何有效管理大量国际资本流动19上半年国内经济趋热－－三“过”贸易顺差过大信贷投放过多投资增长过快20物价上行动力和通胀压力加大世界经济低通胀阶段已见顶，步入温和通胀和加息周期始于食品价格上涨的新一轮通胀已经开始21几项主要经济数

6、据顺差持续扩大前9个月进出口增长率均有所回落，但10月份的顺差创下270亿美元新高，顺差并不会明显减少，全年超过2000亿美元居民消费价格总水平CPI同比连创新高8月份6.5%、9月6.2%、10月6.5%、11月6.9％创下近十一年高点月环比看，10月CPI比上月上涨0.3%。1-10月累计，CPI同比上涨4.4%。中国进入通货膨胀时代正在成为共识。尽管猪肉价格止住了加速上涨的脚步，但仍在高位；与此同时，鲜菜等季节性上涨力量增强、越来越多的商品进入涨价行列，CPI涨幅仍将扩大。22人民币升值加速“

7、双顺差”导致外汇储备高速增长外商直接投资（FDI)继续平稳增长中国经济持续快速增长、劳动生产率提高积累了本币升值的压力23维持中美利差难阻外资流入中美资产预期回报率相差太大美国人眼中的投资中国名义回报率估算：真实GDP增幅12％+GDP缩减指数3.5％+人民币升值幅度4％～5％＝19.5％～20.5％无论中国如何压低利率，外资照旧涌入。中国应该根据本国经济和通胀局势自主定利率：给资本市场以稳定的加息预期。24流动性过剩的现象顺差持续上升外汇储备激增人民币升值加速资产价格快速上升通胀加速25宏观经济政

8、策走向宏观调控政策在温和通胀与加速升值之间寻求平衡“稳财政、紧货币”的政策搭配成为明年的主题货币政策功能将进一步发挥作用26明年：出台更为严厉紧缩措施政策判断：三招齐动，控制通胀1、加快加息。预计未来12个月人民币存款基准利率将提高0.54个百分点，年内至少加息1次。2、加快升值。维持今年升值6％,人民币对美元汇率到7.3；明年升值8％，汇率到6.7。3、加快流动性回笼。除通过卖出特别国债、向市场直接发行特别国债回收流动性外，12月25日法定存款准备金比率将调至14.