《期权的交易策略》PPT课件

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1、第七章期权的交易策略第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略（合成期权）策略1：看涨期权空头+股票多头=看跌期权空头-C+ST=-P适用范围：牛市预计价格不会大幅波动，卖出看涨期权赚取期权费，但又担心价格上涨，所以买入股票。说明：图中每一个拐点所对应的横轴上的点为履约价格。第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略（欧式期权，有担保看涨期权策略）1、看涨期权空头与股票多头的组合盈利KST股票多头看涨期权空头组合损益看跌期权空头第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略最大风险：下跌时：风险=股票市价—股票买价+权利

2、金收入Q=ST-MB+C=0最大收益：上涨时：收益=期权履约价—股票买价+权利金收入Y=K-MB+C损益平衡点：股票买价—权利金收入MB-C第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略（合成期权）策略2：看涨期权多头+股票多头=单向裸多头C+ST=CC适用范围：牛市，预计价格大幅上涨。说明：图中每一个拐点所对应的横轴上的点为履约价格。第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略（欧式期权，有担保看涨期权策略）2、股票多头与看涨期权多头的组合盈利KST股票多头看涨期权多头组合损益第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略最

3、大风险：下跌时：风险=股票市价—股票买价-权利金收入Q=ST-MB-C最大收益：上涨时：收益=2股票市价—股票买价-期权履约价-权利金收入Y=2ST-MB-K-C损益平衡点：（MB+K+C）/2第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略（合成期权）策略3：看涨期权多头+股票空头=看跌期权多头C-ST=P适用范围：熊市，卖出股票，但又担心价格上涨，买入看涨期权。说明：图中每一个拐点所对应的横轴上的点为履约价格。第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略3、股票空头与看涨期权多头的组合盈利KST组合损益看跌期权多头看涨期权多头股票

4、空头第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略最大风险：上涨时：风险=股票卖价—期权履约价-权利金收入Q=MS-K-P最大收益：下跌时：收益=股票卖价—股票市价-权利金收入Y=MS-ST-P损益平衡点：股票卖价-权利金收入MS-P第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略（合成期权）策略4：看跌期权空头+股票空头=看涨期权空头-P-ST=-C适用范围：熊市，预计价格不会大幅波动，卖出看跌期权赚取期权费，但又担心价格下跌，所以卖出股票进行保护。说明：图中每一个拐点所对应的横轴上的点为履约价格。第七章期权的交易策略一、一个简单期权

5、和一个股票的策略4、股票空头与看跌期权空头的组合盈利KST组合损益看涨期权空头股票空头看跌期权空头第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略最大风险：上涨时：风险=股票卖价—股票市价+权利金收入Q=MS-ST+P最大收益：下跌时：收益=股票卖价—期权履约价+权利金收入Y=MS-K+P损益平衡点：股票卖价+权利金收入MS+P第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略（合成期权）策略5：看跌期权多头+股票多头=看涨期权多头P+ST=C适用范围：牛市，买入股票，但又担心价格下跌。说明：图中每一个拐点所对应的横轴上的点为履约价格。第七

6、章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略5、股票多头与看跌期权多头的组合（有担保看跌期权策略）盈利KST组合损益看涨期权多头股票多头看跌期权多头第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略最大风险：下跌时：风险=期权履约价—股票买价-权利金收入Q=K-MB-P最大收益：上涨时：收益=股票市价—股票买价-权利金收入Y=ST-MB-P损益平衡点：股票买价+权利金收入MB+P第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略（合成期权）策略6：看跌期权空头+股票多头=单向裸空头-P+ST=PP适用范围：牛市，预计价格大幅上涨。说明：图

7、中每一个拐点所对应的横轴上的点为履约价格。第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略6、股票多头与看跌期权空头的组合（有担保看跌期权策略）盈利KST组合损益股票多头看跌期权空头第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略最大风险：下跌时：风险=2股票市价—股票买价-期权履约价+权利金收入Q=2ST-MB-K+P最大收益：上涨时：收益=股票市价—股票买价+权利金收入Y=ST-MB+P损益平衡点：（MB+K-P）/2第七章期权的交易策略一、一个简单期权和一个股票的策略案例：巴林事件1995年2月底3月初发生的英国巴林银行倒闭事件对整

8、个世界金融界都产生了影响。这一事件暴露了金融期货及期权市场在风险管理方面存在的的问题，引起了全球金融界对此事件的普遍高度关注。巴林银行事