个股期权交易策略课件.ppt

《个股期权交易策略课件.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在PPT专区-天天文库。

1、个股期权交易策略2013年10月13日11.1买入认购期权策略介绍最大收益：无限最大损失：权利金盈亏平衡点：行权价格+权利金2最大收益：行权价格-权利金最大损失：权利金盈亏平衡点：行权价格-权利金1.2买入认沽期权策略介绍3最大收益：权利金最大损失：无限盈亏平衡点：行权价格+权利金1.3卖出认购期权策略介绍41.4卖出认沽期权策略介绍最大收益：权利金最大损失：行权价格-权利金盈亏平衡点：行权价格-权利金5操作逻辑总结买入认购期权预计股价会上升，买入此股票为标的认购期权，收益无限，亏损有限买入认沽期权预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大，收益有限，亏损有限卖出认购期权预计标的证券价

2、格可能要略微下降，或维持目前水平，收益有限，亏损无限卖出认沽期权预计标的证券短期内会小幅上涨或者维持现有水平，收益有限，亏损有限6四大基本交易策略买入认购期权买入认沽期权卖出认购期权卖出认沽期权避险型交易策略备兑卖出认购期权策略保护性买入认沽期权策略常用期权组合交易策略牛市期权交易策略熊市期权交易策略突破、盘整市期权交易策略目录1237四大基本交易策略买入认购期权买入认沽期权卖出认购期权卖出认沽期权181.1买入认购期权策略介绍买入认购期权（longcall）支付一笔权利金c，买进一定行权价格X的股票认购期权，便可享有在到期日之前买入或不买入相关标的物的权利。预计标的证券将要上涨，但

3、是又不希望承担下跌带来的损失。或者投资者希望通过期权的杠杆效应放大上涨所带来的收益，进行方向性投资。91.1买入认购期权策略介绍最大收益：无限最大损失：权利金盈亏平衡点：行权价格+权利金10买入实值认购期权与购买股票并下止损单是不同的选择。对比：情形一和情形二情形一：民生银行市价为9元，买入行权价格为8元的认购期权，权利金为1.1元。情形二：按照市价9元买入民生银行，并下8元止损单。1、止损单依赖价格，缺口开盘则失效。认购期权依赖时间，到期后则失效。2、下止损单无成本。认购期权需支付权利金。1.1买入认购期权策略介绍11当投资者看好股票A的走势时，可以选择买入A的认购期权代替直接买入A

4、来实现资产配置。买入认购期权相比买入股票具有杠杆高，最大亏损可控的优势；缺点是认购期权时间价值会逐渐减少，到期后需要重新买入认购期权进行资产配置。当投资者对股票A强烈看涨时，可以使用虚值认购期权，因为只需要付出较小的权利金成本，同时可以获得股价上涨的收益。当投资者的风险厌恶度较高时，可以使用实值认购期权，虽然此时权利金很高，但风险大大降低了。1.1买入认购期权策略介绍12例：投资者坚定看好工行股价的走势，但是其最近重仓的其它股票停牌重组，账户保证金不足，于是投资者改变买入工行股票的计划为买入工行的认购期权。该投资者风险偏好比较高，选择了虚值期权，当时股价为4.1元，其花费0.05元买入

5、工行次月到期的认购期权，行权价为4.3元。1个月后，工商银行股价上涨至4.5元，认购期权的价格上涨至每张0.2元。该投资者可采取两个策略：卖出权利：该投资者可以卖出认购期权，获利0.2-0.05=0.15元行使权利：该投资者可以按每股4.3元的价格行权，然后以4.50元每股的市价在股票市场上抛出，获利4.5-4.3-0.05=0.15元如果认购期权到期时，工商银行股价低于行权价，投资者就会放弃行权，只损失0.05元权利金1.1买入认购期权策略介绍13四大基本交易策略买入认购期权买入认沽期权卖出认购期权卖出认沽期权1141.2买入认沽期权策略介绍买入认沽期权（longput）支付一笔权利

6、金p，买进一定行权价格X的股票认沽期权，便可享有在到期日之前卖出或不卖出相关标的物的权利。预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大。如果标的证券价格上涨，投资者也不愿意承担过高的风险。15最大收益：行权价格-权利金最大损失：权利金盈亏平衡点：行权价格-权利金1.2买入认沽期权策略介绍16当投资者持有股票A，基于种种考虑无法卖出，但又担心股价下跌希望对冲下行风险时，可以选择买入A的认沽期权。当投资者看空股票A的走势，也可以选择买入A的认沽期权获取股价下行的收益。当投资者对股票A强烈看空时，可以使用虚值认沽期权，因为只需要付出较小的权利金成本，同时可以获得股价下行的收益。当投资者的风险厌恶度较

7、高时，可以使用实值认沽期权，虽然此时权利金很高，但风险大大降低了。1.2买入认沽期权策略介绍17例：投资者持有工商银行的股票但并不看好，由于所有工行持仓都做了股权质押融资，暂时无法卖出，于是该投资者买入工行的认沽期权。该投资者风险偏好比较低，选择了实值期权，当时股价为4.2元，其花费0.15元买入一张工行次月到期的认沽期权，行权价为4.3元。1个月后，工商银行股价下跌至4.0元，认沽期权的价格上涨至每张0.35元。卖出认沽期权：获利0.35-0