我国证券投资基金现存问题及对策分析

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1、论文成绩：《证券投资学》课程论文题目我国证券投资基金现存问题及对策分析学生姓名管中慧学号20091312168院系经济管理学院专业会计学班级3任课老师黄超二Ｏ一二年六月二日我国证券投资基金现存问题及对策分析09会计3班20091312168管中慧摘要：证券投资基金是投资社会化和专业化的产物，它既是一种金融产品创新，也是一种金融制度创新。中国证券投资基金的发展取得了长足的进步，对于改善我国证券市场结构、促进上市公司治理结构优化、加快储蓄向投资的转化、繁荣资本市场等起到了重要作用。随着《证券投资基金管理暂行办法》的颁布实施，我国证券投

2、资基金业迅速发展，并已逐步成长为我国证券市场上影响力最大的机构投资者之一。但是，我国证券投资基金在高速发展的同时，仍然面临着一些问题。本文在分析了我国证券投资基金发展历史和现状的基础上，揭示了目前仍存在的问题，并提出了相应的对策及方法。关键字：证券投资基金产品多元化金融结构调整投资基金监管一、我国证券投资基金的发展历史和运作现状证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。证券投资基金发展到今天，已经成为一种重要的投资渠道和理财工具。它是随着股票和债券市场的不断发展而产生的。（一）、证券投资基金的发展历史我国投资基金起步

3、于20世纪90年代初期。1992一1997年，由中国人民银行及其各地分行批准设立的投资基金及基金类受益券被称为“老基金”，此时的基金规模很小，运作也很不规范，而且，绝大部分基金都不是纯粹意义上的证券投资基金，因此，在理论界通常把“新基金”才视为我国投资基金的起源，即把1998年作为我国投资基金的元年。1997年11月14日，《证券投资基金管理暂行办法》为中国证券投资基金的发展奠定了基本的法制基础。此后发行的基金被称为“新基金”。1998年3月，“基金开元”和“基金金泰”的发行与设立，标志着我国投资基金进入规范化发展时期。（二）、我

4、国证券投资基金的运作现状1、我国证券投资基金行业“市场中坚”地位已经确立截至2011年12月31日，按普通代码口径，共有1079只基金；按证监会主代码口径，共有914只基金。覆盖了现有全部基金，截至2010年12月31日，按普通代码口径，共有803只基金，按证监会主代码口径，共有703只基金。全部基金的资产净值合计21918.40亿元，份额规模合计26509.93亿份。如图：时间普通代码口径证监会主代码口径资产净值合计2010年12月31日803只703只21918.4亿元2011年12月31日1079只914只我国证券投资基金快

5、速发展，管理规模不断扩大，已经积累了一定的集合资产管理经验，基金品种也在不断丰富和完善。中国证券市场经过几年的调整，市场进入了机构投资者时代，以基金为主的机构投资者已经成为市场的新生代力量，其管理能力和经验的沉淀和积累、管理资产的市场份额比重增大，以及其投资文化在市场中显示的“示范效应”，使得证券投资基金已经在中国的资本市场上基本确立了“市场中坚力量”的地位。2、倡导理性投资文化，促进证券市场健康发展中国基金行业已经成长为中国证券市场上一个重要的部门，其投资管理的取向将会越来越多地影响到整个市场的运行规律。据统计，基金在构建投资组

6、合时，其选股特征有以下二点：1.基金选择的股票业绩普遍较好。2.基金普遍偏好大盘股。随着市场格局的变化，基金和券商等机构投资者管理的资产规模越来越大，过去借助信息不对称和资金优势进行的机构与散户之间的博弈格局逐渐消失，加上监管力度的加强，这使得整个市场投资者结构出现机构化格局。过去机构与散户之间的筹码竞争和筹码接力关系演变为机构之间的均衡博弈，同时，上市公司同机构的对应关系变得相对松散，从而任何一家机构都很难单独地影响某只股票的价格。这样的市场格局和基金的投资行为更有利于推动市场价值判断体系的形成，一旦形成主流投资理念，则建立了理

7、性的投资文化。3、分流储蓄资金，促进金融结构调整我国的金融结构目前还处于相对失衡的阶段，有效的流动机制的欠缺难以达到社会资源的最优配置。现阶段我国资本市场、货币市场、债券市场都初具规模，但是市场规范化程度、制度建设的相对落后都将制约资本的合理流动。改善这样的状况并不是一朝一夕能够实现，但证券投资基金作为专业性、代理性的机构投资者，发挥着证券市场和社会资金的桥梁作用，应该能够承担分流储蓄，促动金融结构调整的历史性重任。二、我国证券投资基金所面临的问题(一)我国证券市场环境对证券投资基金投资发展存在很大制约1.我国基金市场发展多年，缺

8、乏竞争性可能是一个明显特性。在这种状况下的市场必然导致市场定价及游戏规则相对更有利于卖方。所以，一个竞争性的基金市场的即将到来是解决中国基金市场现有问题及其本身进步的重要手段。2.目前国际上基金管理公司的设立都是在完全市场竞争的条件下设立的，而我国