《禁止的交易行为》PPT课件

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1、第五讲禁止的交易行为（第3章证券交易第四节禁止的交易行为）一、禁止与限制交易规则二、禁止利益关系人交易（一）关联方交易限制（二）内幕交易行为（三）市场操纵行为三、禁止欺诈客户与其他禁止行为一、禁止与限制交易规则ST制度——1998年4月25日，中国证监会决定:连续亏损两年、净资产低于面值或出现异常情况的上市公司进行特别处理，即SpecialTreatment，首批有26家。这一规则的主要内容是:——在股票名称前标注ST这种风险提示标识;——被ST处理的股票实行涨跌幅5%的限制;——公司中期报告必须审

2、计。一、禁止与限制交易规则T+1规则1995年1月1日开始上海、深圳证券交易所A股交易交收制度由T+0改变为T+1其目的是——减缓股价在当日内过度波动以期在一定程度上抑制二级市场过度投机这是一项很重要的防范风险的技术制度一、禁止与限制交易规则10%的涨跌停板制度——证券在一个交易日中的成交价格不能高于或低于当日的开盘价10%为±基准涨跌幅度制度超过该范围的报价将视为无效不能成交/成交无效一、禁止与限制交易规则10%涨跌停板制度下交易日结算价允许最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称涨停板交易日结算价允许

3、最大跌幅构成价格卜跌的下限，称为跌停板因此，10%涨跌停板又叫每日价格最大波动10%幅度限制一、禁止与限制交易规则涨跌停板的确定——当某一证券在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报没有停板价位的卖出(买入)申报或者一有卖出(买入)申报就成交但未打开停板价位的情况时即只有单边报价或是不足以打开单边报价的情况称为涨（跌）停板（简称单边市）一、禁止与限制交易规则为什么有的股票涨到10%多？有以下四种情况1.今日涨停价=上一交易日收盘价×(1+10%)(结果到分,之后的数字四舍五入到分

4、)因为有四舍五入的过程,所以实际涨幅会有多出的情况,但是,不会超过11%2.新发行第一天上市的股票（股票名称前有N）涨跌幅不受限制。第2天就恢复正常3.分红/送股后复牌，复牌当天不设涨跌幅4.股改复牌股票，当天不受涨跌10%的限制一、禁止与限制交易规则证券信用交易问题证券的信用交易，也叫卖空和买空。目前在我国，属于透支交易，原来是一种违规违法行为。这种行为的投机性较强，而我国证券市场上两大市场主体，证券投资者和证券公司都还不成熟，证券市场的规范化技术规则还不易得到严格遵守。一、禁止与限制交易规则中华

5、人民共和国证券法（红色-2005）第三十五条　证券交易以现货进行交易。第三十六条　证券公司不得从事向客户融资或者融券的证券交易活动。第四十二条　证券交易以现货和国务院规定的其他方式进行交易。一、禁止与限制交易规则证券流动性的约束在这方面，我国《证券法》颁行之前的1994年8月16日，中国证监会向深圳证券登记有限公司和上海证券中央登记结算公司发文，要求对上市公司的非流通股份集中统一托管。使非法流通股份的管理进入有序，即基本上被锁定的状态。1996年8月，中国证监会重申严禁搞任何形式的证券（主要是股票）

6、的柜台交易。二、禁止利益关系人交易证券业协会组织、功能干预与控制从业者证券业协会协会自律管理权威：——控制从业机构的行为——从业人员的培训——从业人员的考核与注册业界规则二、禁止利益关系人交易证券交易所自律监管——第一道门证券业协会第一看门人一线监督证券交易所独立地位/自律性质——监管权力：上市选择权交易市场运行与异常波动实时监控权调查权二、禁止利益关系人交易中国证监会的作为强制性执法权力——调查权——签发禁令权——民事调查权——停止违法行为令——起诉权——制订规章权——注册权等二、禁止利益关系人交

7、易监管与管制——监管是一种理性基础上合理的制度安排与管制是完全不同的监管的重点——上市公司信息披露上市公司是公众公司公开发行股份信息应当真实、及时公开（一）关联方交易限制第三十八条　依法发行的股票、公司债券及其他证券，法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内不得买卖。（证券法-2005）（一）关联方交易限制中华人民共和国证券法-2005第四十三条　证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得

8、直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。　任何人在成为前款所列人员时，其原已持有的股票，必须依法转让。（第37条-1998）（一）关联方交易限制第四十五条　为股票发行出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的证券服务机构和人员，在该股票承销期内和期满后六个月内，不得买卖该种股票。　除前款规定外，为上市公司出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的证券服务机构和人员，自接受上市公司委托之日起至上述文件公开后五日内，不得买卖该种