投资项目财务效益评估

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1、第七章投资项目财务效益评价投资项目经济效果评价技术与方法在实际应用中得到广泛认同，本章将结合实际案例来讲解投资项目财务效益的评价内容和方法。7.1可行性研究概述项目可行性研究是在投资决策之前，对拟投资项目进行技术、市场、经济、社会等方面的调查研究、分析比较和效果测算，并据此提出该项目投资可行性的评价和如何进行建设的意见，为项目投资决策提供可靠依据的一种科学方法。可行性研究在项目建设中主要起到以下几个方面的作用：（1）项目决策的依据（2）向银行贷款的依据（3）向当地政府及环保部门申请允许建设和施工的依据（

2、4）下一阶段进行项目设计、施工的依据（5）向有关部门签订各项协议或合同的依据投资项目发展周期项目设想项目初选项目准备项目评估投资决策施工安装工程设计谈判签约试运转竣工验收投产项目后评估投资前期投资时期运营时期1、可行性研究的分类与内容投资前期（提议、论证、决策）[可行性研究阶段]建设前期可行性研究工作分为投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究和项目评估决策四个阶段。这个时期的主要任务是围绕投资决策进行可行性研究和资金筹措，是决定项目效果的关键时期。1、机会研究，亦称投资机会鉴定，属于项目设想阶段根

3、据市场需求与国家和地区的相关政策（如产业政策），结合企业发展和经营规划，提出投资项目的设想，并对设想进行粗略分析，初步选择项目，编写项目建议书。机会研究阶段对项目投资成本和生产成本费用的估算精度（误差要求）：+（-）30%研究经费占投资总额：0.1%—1%时间：1—2个月（大中型项目）机会研究内容：（1）项目可利用的自然资源（2）项目所在行业的发展现状（3）社会对项目提供的产品或服务的未来潜在需求量（4）同类产品的跨国贸易对项目可能产生的影响（5）与项目有关的上游投资和下游投资状况（6）项目的经济规模（

4、7）一般的投资成本和生产成本费用即主要投入物的供应状况（8）有关的政府政策和法律制度2、初步可行性研究，亦称预可行性研究，介于投资机会和详细可行性研究之间的一个研究阶段。对机会研究的结论、技术方案和建设方案等问题进行广泛的资料收集、分析论证和方案筛选。目的：判断项目是否有进行详细可行性研究的可能性。作用：缩短项目论证时间，节约论证资金，提高决策的效率和准确性。初步可行性研究阶段对项目投资成本和生产成本费用的估算精度（误差要求）：+（-）20%研究经费占投资总额：0.25%—1.5%时间：4—6个月初步可

5、行性研究的内容：（1）产品的市场研究和初步的生产规划（2）投入物的供应数量和供应渠道（3）项目的场址选择（4）项目的设计方案（土建工程和设备工程）（5）人员配备合组织机构形式（6）项目实施的进度计划（7）初步的财务效益分析（8）关键技术的论证和必要的结论（9）对供应商的考察3、详细可行性研究，简称可行性研究，属于项目准备阶段，是投资决策的重要阶段。可行性研究的内容主要包括三大块：一是论证项目的必要性问题二是论证项目的技术可行性问题三是论证项目的经济合理性问题。可行性研究阶段对项目投资成本和生产成本费用的

6、估算精度（误差要求）：+（-）10%研究经费占投资总额：1.0%—3.0%（中小型项目），0.2%—1.0%（大型项目）时间：一般为8—12个月，大型项目为3—4年。可行研究报告是可行性研究的工作总结和成果，是项目投资者科学决策的依据。根据国家计委委托中国国际工程咨询公司组织编写的《投资项目可行性研究指南》中的建议，一般工业项目的可行性研究报告应按以下结构和内容编写：（1）总论：项目背景、项目概况（2）市场预测：产品市场供应、产品市场需求、产品目标市场、价格现状与预测、市场竞争力、市场风险分析（3）资源

7、条件评价（指资源开发项目）（4）建设规模与产品方案：建设规模、产品方案（5）场址选择：场址所在位置现状、场址建设条件、场址条件比选（6）技术方案、设备方案和工程方案：技术方案、主要设备方案、工程方案（7）主要原材料、燃料供应：主要原材料供应、燃料供应、主要原材料和燃料价格、编制主要原材料燃料年需要量（8）总图运输与公用辅助工程（9）节能措施：节能措施、能耗指标分析（10）节水措施：节水措施、水耗指标分析（11）环境影响评价：场址环境条件、项目建设和生产对环境的影响、环境保护措施方案、环境保护投资、环境影

8、响评价（12）劳动安全卫士与消防（13）组织结构与人力资源配置：组织机构、人力资源配置（14）项目实施进度：建设工期、项目实施进度安排和实施进度表（15）投资估算：投资估算依据、建设投资估算、流动资金估算、投资估算表（16）融资方案：资本金筹措、债务资金筹措、融资方案分析（17）财务评价（18）国民经济评价：影子价格及通用参数选取、效益费用范围调整、国民经济评价指标、国民经济评价结论（19）社会评价：项目对社会的影响分析、项目与所在地互适性