《营运能力分析》PPT课件(I)

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1、引导案例甲、乙两家企业的总资产均为100万元，其中存货占10％，毛利率为20％。甲企业存货周转率为每年10次，它的年毛利润为20万元；而乙企业存货周转率为每年20次，它的年毛利润为40万元。虽然占有等量的资源，乙企业由于周转速度快而创造了更多的收益，盈利能力和偿债能力较强。从这个例子可以看出，企业的营运能力直接影响和关系着企业的偿债能力和盈利能力，从某种程度来说是二者的基础，体现着企业的经营绩效。§7营运能力分析(资产运用效率分析)营运能力分析的概述企业营运能力的分析§7.1营运能力分析的概述营运能力的含义营运能力分析的意义营运能力分析的内容§5.1.1营运能力的含义营运能力（资产运用效率

2、）指资产利用的有效性和充分性。§5.1.2营运能力分析的意义（教材P168-169）（1）有利企业管理当局改善经营管理（2）有助于投资者进行投资决策（3）有助于债权人进行信贷决策（4）有助于政府经济管理部门进行宏观决策7.1.2营运能力分析内容全部资产营运能力分析流动资产营运能力分析固定资产营运能力分析§5.2营运能力分析（资产运用效率分析）常用的指标：总资产周转率分类资产周转率流动资产周转率资产周转固定资产周转率等速度分析单项资产周转率应收账款周转率存货周转率营业周期分析§5.2.1资产周转速度分析§5.2.1.1总资产周转率含义:指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率.即企业的总资产

3、在一定时期内（通常为一年）周转的次数计算公式：总资产周转率（次数）=营业收入净额/平均资产总额其中:平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2营业收入净额=销售收入－销售折扣、销售折让、销货退回等分析:该指标反映了企业对全部资产的运用效率，指标数值越大，说明企业全部资产的周转速度越快，资产的运用效率越好，其结果必然会给企业带来更多的收益，使企业的盈利能力、偿债能力都得到提高。提高总资产的运用效率有两条途径，一是增加收入，二是减少资产。注意：减少资产，要减少的是企业不需要的、闲置的、质量差的资产。★与总资产周转率相关的另一个指标是总资产周转天数计算公式：总资产周转天数=计算期天数/总资

4、产周转率（次数）式中计算期天数的确定：通常为一年,按360天计算。该指标反映总资产每周转一次需要的时间（天数），指标数值越小，说明总资产的周转速度越快，资产运用的效率越好。实例:教材P174案例:根据A公司报表资料,计算总资产周转率和周转天数并进行分析.总资产周转率(次数)和周转天数计算表项目2004年2005年2006年营业收入平均资产总额总资产周转次数5047588253440．6l535361827797O．65475731856063O．56总资产周转天数589557648从上表可知：该公司2004年至2006年总资产周转率呈现先升后降态势,2006年营业收入下降，而平均资产总额有

5、所上升，二者结合导致总资产周转率下降了0.09次，表明总资产利用效率有所降低。该公司2006年总资产周转率为0.56次,即平均约648天周转一次，周转速度较快。至于这意味着公司资产管理效果是好还是坏，则应结合行业平均水平以及该公司该指标的变动情况相比较，才能作出判断。§5.2.1.2分类资产周转率1.流动资产周转率含义:指企业一定时期的营业收入与流动资产平均余额的比率。计算公式：流动资产周转率(次数)=营业收入净额/平均流动资产总额其中：平均流动资产总额＝（期初流动资产+期末流动资产）÷2分析:该指标反映了企业对流动资产的使用效率，指标数值越大，说明企业流动资产的周转速度越快，资产运用效率

6、越好，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。与流动资产周转率相联系的另一个指标是流动资产周转天数：计算公式：流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转率（次数）该指标说明流动资产每周转一次所用的时间。每周转一次使用的时间越短，则流动资产的周转速度越快，资产的运用效率越好。实例:教材P173案例:根据A公司报表资料,计算流动资产周转率和周转天数并进行分析.流动资产周转率(次数)和周转天数计算表项目2004年2005年2006年营业收入平均流动资产总额504785689878535361662825475731674053流动资产周转次数0.730.8l0.7l流动资产周转天数493444

7、507由上表可知：该公司2004年至2006年流动资产周转率呈现先升后降态势,2006年营业收入下降，而平均流动资产有所上升，二者结合导致流动资产周转率下降了0.1次，表明流动资产利用效率降低。当然，该公司的流动资产周转率是高是低，也应结合公司的历史资料或行业平均(或先进)水平判断。同理，仅靠流动资产周转率这一个指标也不足以找出产生问题的原因，还应进一步分析应收账款、存货等主要流动资产项目的周转速度状况。2.固定资产周转