汇率制度和外汇政策

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1、第三章汇率制度与外汇管理政策第一节、汇率制度的基本类型第二节、汇率管理政策第三节、人民币汇率制度及其管理第一节汇率制度的基本类型（一）汇率制度的定义指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动的方式等问题所作的一系列规定或安排。汇率制度固定汇率制度浮动汇率制度分类金本位制下的固定汇率制布雷顿森林体系下的固定汇率制自由浮动、管理浮动单独浮动/钉住浮动/联合浮动实施的大致时间19世纪初～1930s1940s～19731973至今货币制度金本位制度纸币制度第一节汇率制度的基本类型（二）分类第一节汇率制度的基本类型（三）固定汇率制度（Fix

2、edExchangeRate）1.概念：指一国货币与其他货币之间的比价受平价制约，基本固定，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。第一节汇率制度的基本类型（三）固定汇率制度（FixedExchangeRate）2.形式（1）金本位制下的固定汇率制主要特点：汇率取决于两种货币的含金量之比（铸币平价）汇率的波动不超过黄金输送点，基本稳定自发形成的固定汇率制国际收支的失衡主要表现为黄金的国际流动第一节汇率制度的基本类型（三）固定汇率制度（FixedExchangeRate）（2）布雷顿森林体系下的固定汇率制度主要特点：“双挂钩”“

3、一固定”“上下限”“政府干预”“允许调整”两种固定汇率制对比共同点:存在平价或金平价汇率稳定2.区别：形成调节机制不同稳定程度不同（四）浮动汇率制度（FloatingExchangeRate)1.概念指汇率水平完全由外汇市场上的供求关系决定，政府不加以任何干预的汇率制度。2.类型（1）按政府是否干预划分自由浮动(FreeFloatingExchangeRate)又称“清洁浮动”(CleanFloating)管理浮动(ManagedFloatingExchangeRate)又称“肮脏浮动”(DirtyFloating)第一节汇率制度的

4、基本类型第一节汇率制度的基本类型（四）浮动汇率制度（FloatingExchangeRate)（2）按汇率浮动的方式划分单独浮动（Single Float）独立浮动联合浮动（Joint Float）共同浮动、集体浮动钉住浮动（PeggedFloat）钉住某种外币钉住某些外币组成的“一篮子货币”第一节汇率制度的基本类型1．爬行钉住制（1）指短期内汇率钉住某平价，但根据一组选定的指标经常的、小幅度调整所钉住的平价的汇率制度。（2）特点：实行国负有维持平价的义务平价可以进行经常、小幅调整（如2%-3%）（五）其他汇率制度第一节汇率制度的基

5、本类型2．汇率目标区制（1）泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度（2）特点界限明确界限内，不干预维持界限目标区内变动范围较大（五）其他汇率制度第一节汇率制度的基本类型3．货币局制（1）概念：指一国在法律中明确规定本国货币与某一外国货币保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行做特殊要求以保证履行这一法定的汇率制度。（2）我国香港特别行政区-----联系汇率制机理：政府设立一个外汇基金；有本币发行现钞资格的银行须按固定汇率在外汇基金中存入100%的外汇准备，换取无息的“负债证明书”，作为发行港币的依据。其他银行向发钞银行取得港币时，也

6、要以100%的美元向发钞银行进行兑换。（五）其他汇率制度（六）IMF对成员国汇率制度的分类严格固定的汇率制度无独立法定货币的汇率制度货币局制度中间汇率制度传统固定汇率制度钉住平行汇率带爬行钉住制爬行带内浮动浮动汇率制度不事先宣布汇率路径的管理浮动单独浮动美元化货币联盟第一节汇率制度的基本类型（七）固定汇率制度与浮动汇率制度优点固定汇率制有利于国际经济交易的发展限制政府不负责任的宏观经济政策有利于抑制国际货币投机缺点丧失了货币政策的独立性促进了通货膨胀的国际传播容易造成汇率制度僵化第一节汇率制度的基本类型第一节汇率制度的基本类型优点浮

7、动汇率制国际收支均衡得以自动实现能够实行独立的货币政策减少国际储备量，提高资源利用效率汇率变动（自发、连续调整）对经济冲击作用较小避免国际间的通货膨胀传播缺点容易产生投机活动，加剧汇率波动使一国更有通货膨胀倾向不利国际贸易与投资的的发展（七）固定汇率制度与浮动汇率制度第一节汇率制度的基本类型（九）影响一国汇率制度选择的主要因素：固定汇率制浮动汇率制经济特征经济规模小大经济开放程度（外贸依存度）高低贸易商品结构单一多样化贸易商品地区分布集中分散化国际金融市场一体化程度低高国内金融市场发达程度不发达发达相对通货膨胀率一致不一致第二节汇率

8、管理政策（一）定义一国政府利用各种法令、规定和措施，对外汇的收、支、存、兑等方面以及国际间结算、外汇汇率、外汇市场和外汇资金来源与应用所进行的干预和控制。（二）目的1）稳定货币汇率，为本国经济创造良好的环境2）限制进口，促进出口，刺激