战略管理4(下2)：总体战略

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1、第四章企业总体战略稳定与收缩战略密集型发展战略一体战略化多元化战略购并与重组企业总体战略各种成长型战略方案的总结密集型战略：可供选择的发展方向当前产品新产品撤退稳定市场渗透市场开发产品开发一体化相关多样化不相关多样化当前市场新市场案例分析巨人集团1991年春，珠海巨人新技术公司成立。文字处理软件曾经是巨人发家的产品。依靠开发电脑软件，巨人曾经创出了年发展500%奇迹，然而，在主产业尚未成长起来并站住脚的时候，就遇到了1993年中国电脑产业的灾难年。当时全国正值房地产热，巨人决定抓住这一时机，投身房地产方面，盖一幢当时全国最高

2、的楼。按合同，巨人于1996年底应交付使用，否则要给买楼花者退款并赔偿。但巨人未能如期完工，债主因此登门讨债。由于资金供应断线，集团财务周转不灵，巨人以无钱可还，危机终于爆发。思考题：密集型发展战略的类型和适用条件。第五节企业并购与重组一、内部开发内部开发也称内部创业，是企业通过内部创新，以开发新产品，建立新生产能力进行发展。必须包括新产品开发计划和战略、新的能力和竞争力。高科技设计或制造企业的主要的战略发展方式。第五节企业并购与重组一、内部开发（原因）1.使企业能最深刻地了解市场及产品；2.不存在合适的收购对象；3.现有技

3、术、生产设备同新经营项目有一定的联系；4.可能需要的代价较低；5.不存在合适的收购对象；6.风险较低第五节企业并购与重组一、内部开发（缺点）1、激化某一市场内的竞争；2、不能接触到另一知名企业的知识及系统，可能会更具风险；3、当市场发展得非常快时，内部发展会显得过于缓慢；4、可能会对进入新市场产生非常高的壁垒二、并购（一）合并和收购的简称合并：两家公司在相对平等的基础上将相互的业务进行整合，通常其拥有的资源和实力合在一起能够比各自独立发展产生更强的竞争优势。（1）吸收合并--兼并（2）新设合并--联合实现协同效应二、并购收购

4、：一家公司通过购买另一家公司的部分或全部股权，将被收购公司的业务纳入其战略投资组合，从而达到更加有效地利用其核心竞争力的目的。特征：被并购企业的经营资源支配权发生了转移。进入新业务领域最通行的一种做法。（二）并购的原因增强市场力量克服行业进入壁垒加快市场进入速度多元化经营获取规模经济获得技术与技能获得流行资源从而取得竞争优势（三）并购方式与方法1.直接收购2.间接收购3.现金并购4.股票并购5.综合证券并购（三）并购方式与方法1.按并购双方所处的行业分类：横向并购纵向并购混合并购（三）并购方式与方法横向并购：并购方与被并购方

5、处于同一行业。横向并购可以消除重复设施，提供系列产品或服务，实现优势互补，扩大市场份额。（三）并购方式与方法纵向并购：在经营对象上有密切联系，但处于不同产销阶段的企业之间的并购。加强企业经营整体的计划性，协调供产销结构，增强企业竞争能力。顺向并购与逆向并购：顺向并购是指沿着产品实体流动方向所发生的并购，如产品原料生产企业并购加工企业或销售商或最终客户逆向并购是指沿着产品实体流动的反向所发生的并购，如加工企业并购原料供应商。（三）并购方式与方法混合并购处于不同行业、在经营上也无密切联系的企业之间的并购。实现投资多元化，减少行业

6、不景气可能造成的经营风险，扩大企业经营规模。（三）并购方式与方法2.被并购方的态度分类：友善并购和敌意并购3.按并购方的身份分类：产业资本并购和金融资本并购（三）并购方式与方法4.按收购资金来源分类：杠杆收购：主体资金来源是对外负债，在银行贷款或金融市场借贷的支持下完成的，就将其称为杠杆收购非杠杆收购：主体资金来源是自有资金（四）并购中的问题1.企业整合困难2.超值购买3.高额借债4.过度多元化6.管理者关注过多7.创新能力减弱(五)有效并购1.选择目标公司并与之建立合作关系2.有互补性的资源3.有良好的财务状况4.中低程度

7、的负债水平5.管理者有灵活性与应变性6.注重创新7.善意并购(五)有效并购选择并购对象时的价值评估(1)市盈率法。(2)目标企业的股票现价(3)净资产价值(包括品牌)。(4)股票生息率。(5)现金流折现法。(6)投资回报率。（六）反并购策略提高并购者的并购成本降低并购者的收益或提高并购风险并购并购者适时修改公司章程（六）反并购策略提高并购者的并购成本股份回购白衣骑士降落伞计划：金色降落伞锡色降落伞养老金降落伞（六）反并购策略降低并购者的收益或提高并购风险出售“皇冠上的珍珠”毒丸计划焦土政策毒丸计划——盛大并购新浪2005.2

8、.18，盛大互动娱乐有限公司（纳斯达克代码：SNDA)及其某些关联方向美国证监会提交了13-D表备案，披露其拥有新浪已发行普通股9.5%的股权，由此互联网惊天收购大案正式来开序幕。新浪则启动“毒丸计划”-购股权计划，以保障股东的利益。按照这一计划，股权确认日（预计为2005.3.7）当日记