第五章国际金融市场_国际金融学

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1、第五章国际金融市场内容简介5.1国际金融市场概述5.2欧洲货币市场5.3国际资本市场5.4金融衍生工具市场小组讨论：上海离岸金融市场的可行性和发展模式分析——(2009.4,国务院关于上海建设国际金融中心的意见出台）教学目的和重点国际金融市场的概念与构成；欧洲货币市场的含义；欧洲货币市场对世界经济的影响；国际资本市场的概念与构成；国际信贷市场的主要类型；国际债券市场的类型与方式；国际股票市场的分类与发展趋势教学难点欧洲货币市场和金融衍生工具市场的构成和发展趋势。5.1国际金融市场概述5.1.1国际金融市场的基

2、本含义及类型5.1.2国际金融市场的结构5.1.3国际金融市场的发展过程和趋势5.1.4国际金融市场的作用5.1.1国际金融市场的基本含义及类型广义：在国际范围内，运用各种现代化的技术条件与通信工具，进行各种国际金融业务活动(资金融通、外汇与黄金买卖等)的场所或网络，包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。狭义：国际资金市场,从事国际资金借贷和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场。（一）基本含义（二）类型2、传统的和新型的国际金融市场A.传统的国际金融市场

3、:在岸金融市场,是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。1、有形和无形的国际金融市场：A.有形国际金融市场：多分布于国际性金融机构聚集的地区，具体市场存在B.无形国际金融市场：从事国际金融业务的机构间借助现代化的网络体系来进行国际金融业务。该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种限制较多，借贷成本较高。交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。通常只经营所在国货币的信贷业务。主要特征：国内金融市场的对外延伸,市场所在国具有强大的经济、金融实力，典型代表：伦敦

4、、纽约、东京、巴黎、法兰克福市场参与者是市场所在国的非居民，即交易活动在外国贷款人和外国借款人之间进行。交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要可自由兑换货币。资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规约束。B.新型的国际金融市场:离岸金融市场/欧洲货币市场（整体），是指非居民的境外货币存贷市场。主要特征：主要离岸金融市场西欧：伦敦、苏黎世、米兰、法兰克福及巴黎加勒比海地区和中美洲地区：开曼群岛和巴哈马群岛中东地区：巴林亚洲区：东京、香港、新加坡和上海北美区：纽约、旧金山和温哥华图5—1国际金融

5、市场的构成国内投资者或存款者国外借款者国外投资者或存款者国内借款者离岸金融市场国内金融市场传统国际金融市场5.1.2国际金融市场的结构按市场功能的不同来划分的。广义上包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场。定义：资金融通业务和借贷期限在一年(含一年)以下的短期资金市场。解决临时性资金周转。(一）国际货币市场构成：银行间同业拆借市场（以欧洲银行为主体）；银行与工商企业间的短期资金市场（国际短期借贷市场、外国和欧洲可转让定期存单市场、欧洲票据及欧洲商业票据市场、国库券市场等

6、）特点：期限短、资金周转速度快、数额巨大、金融工具流动性强、价格波动小、投资风险较低。定义：指经营一年期以上的国际性中长期资金借贷和证券业务的国际金融市场。由国际银行中长期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场构成。(二）国际资本市场主要功能：一是提供一种使资本从剩余部门转移到不足部门的机制，使资本在国际间进行优化配置；二是为已发行的证券提供充分流动性的二级市场，以保证市场的活力。特征：期限较长，资产价格波动和投资风险较大。(三）国际外汇市场：进行国际性货币兑换和外汇买卖的场所或交易网络，国际金融市场的核心。（

7、四）国际黄金市场：世界各国集中进行黄金交易的场所，是国际金融市场的特殊组成部分。伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥和香港五大市场（五）金融衍生工具市场：派生市场，进行金融衍生工具交易的场所或网络。包括金融期货市场、期权市场、互换市场、远期合约市场。金融衍生工具：交易者为转嫁风险的双边合约，其价值取决于基础市场工具或资产的价格及其变化。5.1.3国际金融市场的发展过程和趋势(一)国际金融市场的发展过程国际金融市场是在资本主义经济从自由竞争向垄断阶段发展过程中，随着国际贸易的发展、资本输出和生产的国际化逐步形成和发展起来

8、的。1、萌芽期:16世纪末、荷兰阿姆斯特丹国际清算中心，仅限于国际贸易层面2、形成期：1694年，英格兰银行；伦敦—国际汇兑、国际结算和国际信贷中心A、国际金融市场三足鼎立:伦敦、纽约和苏黎世B、欧洲货币市场的形成与发展：美元外逃(欧洲美元)，巴黎、香港、新加坡和巴林等。C、新兴工业国家金融市场的兴起：墨西哥、阿根廷和巴西等。3、发展期：二战后稳定的政治格局优越的地理位置及现代化的通信设施健全的金融