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《财务报表分析2011电大网络作业任务4：宝钢公司综合能力》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、宝钢公司综合能力分析一、综合分析的首要问题是确定选择的指标，现在人们较为重视盈利能力，盈利能力决定了偿还能力，尤其是长期偿债能力。因此，在综合分析时盈利能力是最重要的，其次才识偿债能力。1、盈利能力的表达只有三种基本形式，它们同时占有一定的地位：（1）产品盈利能力：它与资产的周转无关；销售净利率=净利润÷销售收入×100%2007年=13,422,629,748.19÷191,558,985,997.61×100%=0.072008年=6,601,093,119.91÷200,638,008,565.03×100%=0
2、.032009年=6,095,201,718.08÷148,525,268,999.44×100%=0.04首钢2009年=304,058,550.11÷22,788,178,128.72×100%=0.01（2）总资产盈利能力：它与资产周转有关，但与资本结构无关；总资产收益率＝收益总额÷平均资产总额×100%2007年=0.072008年=0.032009年=0.03首钢2009年=0.02（3）股权投资的盈利能力：税后净利÷所有者权益，它综合了企业的全部盈利能力。净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100%2007年
3、=0.142008年=0.072009年=0.06首钢2009年=3.652、反映偿债能力的指标主要是：（1）流动比率：流动资产÷流动负债，反映短期偿债能力；流动比率=流动资产÷流动负债2007年=76,623,850,345.51÷75,885,168,161.71=1.012008年=58,759,444,854.56÷72,042,420,078.52=0.822009年=52,666,288,041.21÷70,721,946,400.93=0.74首钢2009年=6,665,842,411.48÷6,844,
4、686,121.59=0.97（2）已获利息倍数：息税前收益÷利息费用，反映长期偿债能力；利息偿付倍数＝息税前利润÷利息费用2007年=19,370,687,400.38÷902,650,182.35=21.392008年=8,154,365,637.43÷1,644,025,330.12=4.962009年=7,294,555,395.87÷1,368,584,502.03=5.33首钢2009年=450,805,775.96÷132,589,934.11=3.40（3）资本结构：反映长期偿债能力。资产负债率＝（负债
5、总额÷资产总额）×100%2007年=93,734,800,188.74÷188,335,795,256.92×100%=50%2008年=102,183,449,550.12÷200,021,136,928.14×100%=51%2009年=99,923,481,740.22÷201,142,782,516.38×100%=50%首钢2009年=10,498,494,512.26÷18,507,644,802.61×100%=57%3、资本的周转情况，既影响盈利能力，也影响偿债能力，应当纳入分析范围。其中，最重要的是
6、应收账款和存货的周转情况。（1）应收账款周转率(次数)=主营业务收入÷应收账款平均余额2007年=191,558,985,997.61÷（5,549,254,983.12+6,311,642,149.53）÷2=32.302008年=200,638,008,565.03÷（5,269,190,881.79+6,311,642,149.53）÷2=34.652009年=148,525,268,999.44÷（6,311,642,149.53+5,566,287,279.15）÷2=27.41首钢2009年=22,788,
7、178,128.72÷（801,249,799.22+509,298,688.34）÷2=34.78（2）存货周转率=主营业务成本÷存货平均净额2007年=162,925,588,046.09÷（31,236,424,727.90+39,068,728,055.69）÷2=4.632008年=175,893,827,316.50÷（39,068,728,055.69+35,644,590,875.74）÷2=4.712009年=134,332,458,305.02÷（35,644,590,875.74+29,462,1
8、71,383.42）÷2=4.13首钢2009年=21,872,938,940.72÷（1,561,298,159.90+1,881,325,014.55）÷2=12.714、此外，成长能力日益受到重视。企业的“过去”已经成为历史，企业的“今天”也将成为“过去”，只有未来才识最重要的。从计算股价的股利折现模型看，增长率是决定股价的
