中国东方航空股份有限公

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1、中国东方航空股份有限公司6001152008-2010东航财务分析报告李明军戈海彪饶仙君•1.公司概况•2.主要财务数据分析•3.财务能力分析•4.杜邦分析•5综合财务分析结论•6.前景展望一.公司概况（一）公司简介中国东方航空股份有限公司是一家总部设在中国上海的国有控股航空公司，于2002年在原中国东方航空集团公司的基础上兼并中国西北航空公司，联合云南红客公司重组而成。东方航空是中国民航第一家在香港、纽约和上海三地上市的航空公司，1997年2月4日、5日及11月5日,中国东方航空股份有限公司分别在纽约证券交易所（NYSE：CEA）、香港联合交易交所（港交所：0670）和上海证券交易所（

2、上交所：600115）成功挂牌上市。是中国三大国有大型航空企业（其余二者是中国国际航空股份有限公司、中国南方航空股份有限公司）之一。法人控股股东情况•控股股东名称：中国东方航空集团公司•法人代表：刘绍勇•注册资本：25.58441亿元人民币•公司总部：上海•主要经营业务或管理活动：公共航空运输、通用航空业务及与航空运输相关产品的生产和销售（含免税品）、航空器材及设备的维修、航空客货及地面代理、飞机租赁、航空培训与咨询等业务以及国家经营的其他业务。前十名股东持股情况（二）经营概况•东航股份有限公司的经营范围为：国内国际.地区航空客.货.邮.行李运输业务及延伸服务；通用航空业务；航空设备制造

3、与维修；国内外航空公司的代理业务。•东航在航空运输主营业务方面，实施¡°中枢网络运营¡±战略，建立以上海为中心、依托长江三角洲地区、连接全球市场、客货并重的航空运输网络。航线除了包括国内航线外，也经营从上海等地至国际各大城市的国际航线.拥有贯通中国东西部，连接亚洲、欧洲、澳洲和美洲的航线网络。构建¡°统一运营管理模式¡±，建立起与世界水平接近的飞行安全技术、空中和地面服务、机务维修、市场营销、运行控制等支柱性业务体系。•东航机队主要的机型包括了空中客车A300、A320、A330、A340、波音737、波音767、MD-90和CRJ-200、ERJ-145等。截至2010年拥有各型飞机3

4、30多架。通航城市100多个。（三）经营理念•东航曾先后荣获国际航空运输协会授予的“航空东航将始终秉承“满意服务高于一切”的企业精神，积极倡导“以客为尊，倾心服务”的服务理念，全力打造优质的服务品牌，构建完善的航线网络，建设一个“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任”的优秀航空公司。•世界在您眼前，东航在您身边！作为中国2010年上海世博会首家全球合作伙伴及唯一航空客运承运人，凭借先进的客货机队，高品质的安全飞行、高效率的运行保障和高品位的运输服务为各国来宾架起“世博快线”。•东航曾先后荣获国际航空运输协会授予的航天桂冠奖”和“10年民航倾心服务奖”以及美国优质服务协会在世界范围内颁发

5、的“五星钻石奖”，并在中国民航协会组织的“旅客话民航”活动中，连续多年蝉联第一。二.主要财务数据分析资产负债表整体情况如下•（1）08年总资产为7318400.6万元，09年为7201868.1万元，10年为10081011.7万元，09年略微下降，10年上升幅度大。•（2）08年负债总额为8424915.7万元，09年为6840555.3万元，10年为8423394万元。09年有所下降，08和10年总额相对稳定。•（3）08年所有者权益为-1106515.1万元，09年为361312.8万元，10年为1657617.7万元.所有者权益总体上升幅度大。资产结构分析•货币资金08年占总资产

6、的8%，09年占3%，10年占5%。总体在波动。•应收账款.预付账款.存货.无形资产.长期待摊费用等略微变化，保持在合理水平，•长期股权投资08年占19%，09年2%，10年1%。08到09降幅很大.•固定资产08年为71%，09年为77%，10年为68%。总体变化不大。•在建工程08年占总资产的10%，09年为8%，10年为7%。整体在下降。负债结构分析•短期借款08年占23%，09年12%，10年占13%，总体在下降。•应付账款.其他应付款.长期应付款.一年内到期非流动负债等，变动不大保持在一个合理水平。•长期借款08年占10%，09年占19%，10年占28%。整体在上升•应付职工薪

7、酬08年占2%，09年占3%，10年占4%。三年持续上升所有者权益结构分析•实收资本08年为44%，09年为256%，10年68%。三年波动大，特别是09年。•资本公积08年为10%，09年为291%，10年为94%。总体在上升，但年份间浮动很大。•累计亏损08年为158%，09年为470%，10年为68%。三年起伏不断利润表分析(横向比较)1.该公司09年营业收入比08年下降5%，营业成本下降14%，成本的下降大于收入，毛利有所提