医药行业研究报告

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1、医药行业分析报告一 医药行业的现状(1)医药对人类生活的巨大影响使得其行业的高增长和高收益特性非常突出，中国的制药工业起步于20世纪初，经历了从无到有、从使用传统工艺到大规模运用现代技术的发展历程，特别是改革开放以来，我国医药工业的发展驶入快车道，整个制药行业生产年均增长17.7%，高于同期全国工业年均增长速度，同时也高于世界发达国家中主要制药国近30年来的平均发展速度，成为当今世界上发展最快的医药国之一。我国医药行业规模效益逐渐显现，具有潜力巨大、健康、快速发展的特性。传统化学制药增长速度将逐步放慢，

2、天然(中药)和生物药品将成为行业主要增长点。化学药物、天然(中药)和生物药品将三分天下，形成新世纪药业的三大新兴市场，是我国未来医药行业最重要的特点。生物制药(常指基因重组药物)被投资者看作为成长性最高的产业之一。开发生物药品，展开了面向21世纪的空前激烈竞争。（2）透视医药行业竞争趋势:一、差异化、前瞻性的战略竞争.二、基于市场细分的产品竞争.三、高效率的运营竞争.四、快速市场反应能力的销售队伍竞争.（3）国内医药行业与国外（美国）医药行业差距——生物医药国内的市场份额每年大约有10亿美圆，只相当于国

3、外一家中小型生物技术公司一年的销售收入，涉及生物医药的上市公司有50家左右，但大部分是概念股。 国内生物医药行业的研发存在一些问题，主要是产品创新少，产业规模小，工艺支撑技术有待提高，上下游衔接不畅，社会中介不强，风险投入小，政策环境有待改善，有些产品还出现高水平重复现象。 据估计，国内许多生物技术公司是盲目成立的，涉及生物技术的传统产业中90％的公司没有一个明确的策略方案，许多公司认为其具有巨大的潜力而跻身于此，并不了解与IT业相比，生物制药业需要更长的开发周期。同时，风险投资者本身并不懂技术，因此，

4、他们无法从技术角度评判一家生物技术公司的前景，于是经常采取看样跟样的办法来选择投资对象。另一方面，有成就的科学家并不总是能转化为管理专家（4）繁荣背后的忧患——浅析医药行业的人才流动和流失现象24医药行业分析报告1在繁荣的背后，我们却注意到去年和目前医药人才流动中出现的异常现象：一些知名的跨国医药企业，竟然招不到合适的人员，同时其本身的人才流失也非常严重。据统计，去年，在一些外资医药公司中，员工跳槽人数居高不下，平均流动率达３０％－４０％，有的甚至超过６０％。2人才方面：一是缺少能委以重任新药研发专家和

5、熟悉并能运用相关知识产权法律进行自我保护的专业人才；二是缺少既精通药品的管理又能拓展市场的管理人才32010年5月12日，学校及社会培训机构在人才培养质量方面存在某些缺陷，有效的人才供给不足。（5）我国医药行业并购发展态势自2002年以来．在国内经济政策与国际医药行业发展态势的推动下．我国的医药行业进入了并购高潮期。国外大型制药巨头相继进入中国．竞争压力促使国内本土药企并购年年攀升。然而．建立在薄弱基础上的高速扩张在提高国内医药行业集中度的同时．必然也会带来医药行业的失衡现象　我国医药行业的并购重组自2

6、0世纪90年代以来一直呈现出快速、平稳的增强势头，国企改革、转型为医药行业并购提供了契机。自2001年底中国人世后，我国医药行业并购市场更加活跃。2002年底，中国华源集团重组上海医药集团．掀起了国内医药行业重组的新高潮，全年共淘汰掉国内1000家医药企业。在2003年医药行业的强势并购、重组之后，2004年继续上演并购、重组的故事。并出现了新高潮：国药控股～致、云药，华源并购北药，华北制药携手帝斯曼、中信集团控股哈药集团，华润集团收购东阿阿胶等．国有大型企业进行的一系列的并购、重组特别引人注目．国内医

7、药行业的大鳄正逐步形成。(6)我国医药行业并购的发展目标及趋势分析派系之间将出现强强联合医药并购派系更重视内部的整合大型集团开始涉足医药行业外资在华医药行业并购加速新药研发将主导并购“内核”并购向多元化发展从整体上看．医药产业在我国国民经济中发展情况良好，未来发展前景也很看好。但竞争力不强是我国医药企业亟需解决的问题，并购成为应对国际医药企业“侵入”的主要手段，同时也带来了很多问题与危机。医药企业需要理性对待并24医药行业分析报告近年来医药行业产值、销售收入与效益状况公司简称投资评级所属行业每股收益（元

8、）EPS入选理由200620072008E2009E云南白药长期看好传统中药0.570.700.841.16稀缺类资源型中药企业，战略、管理、营销独特。双鹤药业买入评级化学制剂0.350.930.891.12行业高景气带来的大输液快速增长，竞争优势明显上海莱士审慎看好生物制品0.320.510.590.94公司血制品行业中的领先企业，处于高景气期国药股份审慎推荐医药商业0.350.550.781.03国控北方资产整合平台，具有较高安全边际通