《国际金融》第六章外汇和汇率

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1、第六章外汇和汇率教学要点：了解外汇含义掌握汇率标价法和汇率的主要分类学习汇率的决定与变动及其经济影响了解外汇市场掌握外汇业务熟悉人民币汇率制度1.1外汇与汇率概述一、外汇概念（一）外汇(ForeignExchange)动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实际过程，用以清偿国际间的债权债务关系。静态概念：广义的指各国外汇管制法令所称的：外汇是以外币表示的，用于国际清偿的支付手段和资产；外国货币（包括纸币、铸币）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等特别提款权、欧洲货币单位其他外汇资产（如各种外币投资收益）狭义外汇即通常所说的外汇，指以

2、外币所表示的用于国际结算的支付手段。只有各国普遍接受的支付手段，才能用于国际结算。一、外汇概念二、外汇的特征作为外汇的外币支付凭证必须具备三个要素：以外国货币表示的资产，即国际性可以自由兑换能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的资产自由兑换货币指该货币的发行国对该国经常项下的收支和资本金融项下的收支不进行管制或限制。可偿性外汇支付是完成国际间债权债务的清偿1.2汇率的标价方法和种类一、汇率概念外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”。汇率是指一国货币兑换成另一国货币的比率。汇率是用一国货币表示的另一国货币的价格。汇率或指不同货币

3、之间的比率或比价。也称：汇价、外汇行市、外汇牌价。二、汇率的标价方法一般商品的价格标价具有不可逆性——商品的价格是用货币表示的，而货币的价格不能反过来用商品表示。特殊商品外汇的价格标价具有可逆性——交易双方都是货币，可以相互表示对方的价格。汇率具有双向表示的特点，即：既可以用本币表示外币的价格，也可以用外币表示本币价格，本币和外币都具有同样的表现对方货币价格的功能。1、直接标价法直接标价法是以一定单位（1个或100个）的外国货币为基准，折算为若干数额的本币。外币为基准货币，本币为标价货币。绝大多数国家和地区采用直接标价法2、间接标价法间接标价法是以一定单位的本国货币为基准，折算为若干数额

4、的外币。本币为基准货币，外币为标价货币。美、英等国采用间接标价法以某日香港外汇市场牌价为例：1美元=7.8140港元1英镑=15.0124港元以某日伦敦外汇市场牌价为例：1英镑=1.9412美元1英镑=15.0124港元直接标价法与间接标价法都是各国银行面对顾客的将本币与外币标示出来的方法。3、美元标价法美元标价法与非美元标价法是国际外汇市场买卖外汇报价的习惯做法，已经约定俗成，形成惯例。美国与英国的银行进行一笔外汇交易，但买卖的货币分别是日元和欧元，就很难确切地用直接或间接标价法进行报价。于是逐步形成了除英镑、澳元、新西兰元、欧元、南非兰特等几种货币以本身为基准货币，美元为标价货币外，

5、其余货币都以美元为基准货币进行标价的惯例。1美元=1.2076瑞士法郎美元标价法1英镑=1.9120美元非美元标价法三、汇率的种类按银行买卖外汇的角度划分买入价卖出价中间价钞价从外汇管制的宽严程度划分官定汇率市场汇率从汇兑方式划分电汇汇率信汇汇率票汇汇率按外汇资金性质和用途划分贸易汇率金融汇率按外汇来源和用途不同划分单一汇率多种汇率按照外汇成交后交割时间划分即期汇率远期汇率三、汇率的种类按汇率制定的方法划分基础汇率套算汇率三、汇率的种类1.3影响汇率变动的因素和汇率变动的影响一、金本位制度下的汇率决定货币制度演变：金本位制（金币本位制金汇兑本位制、金块本位制）纸币本位制一战以前，西方国家

6、实行典型的金本位制—金币本位制。各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色规定，有法定含金量,金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币黄金作为最终清偿手段，充当国际货币两个实行金币本位制国家货币单位的含金量之比叫做铸币平价1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。出口↑－贸易顺差→对本币需求↑→本币升值进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑→本币贬值但是，在金币本位制下，汇率波动不是漫无边际的，而是大致以黄金输送点为界限的。$/£美国黄金输出点4.8965

7、英国黄金输入点4.8665铸币平价美国黄金输入点4.8365英国黄金输出点一战爆发，交战国家的金币本位制陷于崩溃。战后，分别实行金块本位和金汇兑本位制。黄金平价是金块、金汇兑本位制度下汇率决定的基础。黄金平价是两国货币所代表金量的比。金块本位制：国内不流通金币，只流通银行券；银行券的价值与一定量的黄金保持等值关系；银行券不能自由兑换金币，但因国际支付或工业方面需要，可请求兑换一定数量以上的金块。一、金本位制度下的汇率决定金汇兑本位制