国际金融—外汇与汇率

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1、外汇与汇率第一节外汇与汇率的基本特征一、外汇的基本含义1.外汇的概念（1）外汇是指国际汇兑，即通过特定金融机构（外汇银行）将一种货币兑换成另一种货币，以清偿国际间债权债务的金融行为。（动态外汇定义）（2）外汇是指以外币表示的可以用于国际清偿或结算的支付手段。如：以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。（狭义静态外汇定义）（3）外汇是指以外币表示的一切资产。包括：外国货币、外币有价证券、外币支付凭证等。（广义静态外汇定义）一、外汇的基本含义（4）外汇是指货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织或财政部）以银行存款、财政部债券、长短期政府债券等

2、形式所保有的在国际收支失衡时可以使用的债权。（IMF的外汇定义）（5）外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。包括：（a）外国货币，即纸币、铸币；（b）外币支付凭证，即票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（c）外币有价证券，即政府债券、公司债券、股票等；（d）特别提款权、欧洲货币单位；（e）其他外汇资产。（中国外汇管理条例的外汇定义）一、外汇的基本含义2.外汇的基本特点（1）非本币性：以外币计值的金融资产；（2）普遍接受性：得到世界各国的认可与接受；（3）可自由兑换性：一种货币兑换成另一种货币无障碍；（4）可偿性：能在国外保证得到偿付的货币

3、债权。总之，外币不等于外汇，如俄罗斯卢布、越南盾是外币但不是外汇等；外汇也不等于外币，如美元银行汇票、支票是外汇但不是外币。严格地说，外币不属于与外汇。一、外汇的基本含义3.外汇的种类（1）自由外汇和记账外汇（2）贸易外汇与非贸易外汇（3）即期外汇与远期外汇二、汇率的基本含义1.汇率的概念汇率又称汇价，是一种货币用另一种货币表示的价格，即一国货币兑换成另一国货币的比率或比价。由于汇率在外汇市场上是不断波动的，故又称外汇行市或外汇行情。二、汇率的基本含义2.汇率的标价方法（1）直接标价法又称价格标价法或应付标价法。即按一定单位的外国货币折合若干单位的本国货

4、币的方式标价。如：100美元=700.20人民币元或1美元=7.0020人民币元（2）间接标价法又称数量标价法或应收标价法。即按一定单位的本国货币折合若干单位的外国货币的方式标价。如：100人民币元=14.2816美元或1人民币元=0.142816美元二、汇率的基本含义世界上大多数国家（包括中国）和地区（包括香港）都采用直接标价法；英国一直采用间接标价法；美国1978年前采用直接标价法；1978年后采用间接标价法，但对英镑一直采用直接标价法。二、汇率的基本含义3.汇率的分类（1）固定汇率与浮动汇率（2）买入汇率、卖出汇率、中间汇率与现钞汇率买入汇率：银行

5、买入外汇使用的汇率；卖出汇率：银行卖出外汇使用的汇率；中间汇率：买入汇率与卖出汇率的简单平均汇率；现钞汇率：买卖外币现钞使用的汇率；现钞买入价稍低于买入汇率，现钞卖出价卖出汇率相同。二、汇率的基本含义（3）基本汇率与套算汇率基本汇率：本币与关键外币之间的汇率；套算汇率：又称交叉汇率，根据基本汇率套算得到本币与其它外币之间的汇率；以下例子说明：二、汇率的基本含义[例1]2007年12月X日，伦敦外汇市场汇率报价（均为中间汇率）为:£1=$1.5541$1=Can$1.1976则：£1=Can$1.1976×$1.5541=Can$1.8612二、汇率的基本

6、含义[例2]交叉相除法，适用于关键货币相同的情况。200X年X月X日,某外汇市场汇率报价为:$1=DM1.5715/1.5725$1=J¥103.5/103.6要求套算德国马克与日元之间的汇率。二、汇率的基本含义(1)以日元换马克：卖出日元买入美元卖出美元买入马克日元卖出价=（$1/103.5）（DM1.5725）=DM0.01519/J¥或马克买入价=($1/1.5725)(J¥103.5)=J¥65.82/DM(2)以马克换日元：卖出马克买入美元卖出美元买入日元马克卖出价=（$1/1.5715）(J¥103.6)=J¥65.92/DM或日元买入价=（

7、$1/103.6）（DM1.5715）=DM0.01517/J¥二、汇率的基本含义（3）综合以上计算结果DM1=J¥65.82/65.92J¥1=DM0.01517/0.01519（4）套算规则（关键货币相同）$1=DM1.5715/1.5725DM1=J¥65.82/65.92$1=J¥103.5/103.6$1=DM1.5715/1.5725J¥1=DM0.01517/0.01519$1=J¥103.5/103.6二、汇率的基本含义[例3]同边相乘法，适用于关键货币不同的情况。200X年X月X日,某外汇市场汇率报价为:$1=DM1.5715/1.57

8、25£1=$1.4600/1.4610要求套算马克与英镑之间的汇率。二、汇率的基