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1、证券投资分析报告国金0931邓达091807026证券投资分析报告公司代码:000752二、公司名称：西藏银河科技发展股份有限公司公司简称：酋藏发展曾用简称：拉萨啤酒西藏发展G藏发展三、财务指标：主要财务指标I指标日期丨2011-03-31I2010-12-31I2009-12-31I2008-12-31I111111111111111111111净利润(万元)丨441.42
2、1510.45
3、2840.96
4、2125.11I1净利润增长率(%)1-44.86
5、-46.83
6、33.68
7、44.53
8、1净资产收益率(%)10.7512.58
9、15.1814.0511资产负债比率(%)114.23125.84I27.14I26.71I1净利润现金含量(%)1114014.97
10、1-61.20
11、1736.11I1726.79
12、1指标含义：1、净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的最近一期行业平均tt：1.44%2、净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。该指标的最近一期行业平均值：82.48%3、资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。该指标的最近一期行业平均值：36.28%4、净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动
13、性强/弱。该指标的最近一期行业平均值：・102.60%四、经营状况分析一、经营情况的讨论与分析(一)2010年度经营情况回顾1、总体经营情况1)经营业绩同比变化情况报告期内公司实现营业收入415,509,585.94元，比上年增加14.23%；营业利润61,984,703.56元,比上年减少9.22%；实现净利润15,104,495.94元,比上年减少46.83%。营业收入的增加系因报告期内公司啤酒产销量比去年增加所致，营业利润的减少系因相对去年同期投资收益损失增加、资产减值损失增加及啤酒业务毛利率下降等因素所致，净利润的减少系因子公司西
14、藏拉萨啤酒有限公司所得税率减免期完结按15%征收致所得税增加、营业利润减少等因素所致。2)主要业务的运营情况2010年，公司实现啤酒业务收入413,644,789.43元，全年啤酒销售收入比2009年增加14.56%,拉萨啤酒的产销量实现了连续9年按10%以上的速度递增。随着公司在西藏各地区办事处的销售管道建设的稳步推进，拉萨啤酒在市场上的占有率稳步提升，为2010年的销售任务的完成打下了坚实的基础。报告期内，公司各部门严格控制各项费用开支，强化节约，多项指标都有所下降；啤酒厂包装车间把提高包装质量放在首位，精心组织生产，市场投诉率明显下
15、降；公司报告期内加强了减排设备环保设备的技改和建设，公司“废气、废水、废渣”三废减排绩效达到国家一级排放标進。报告期内，中华人民共和国农业部发布的“农经发L2010J4号檔”《农业部关于公布第四次监测合格农业产业化国家重点龙头企业名单的通知》，农业部通过了第四次动态监测确认公司为农业产业化国家重点龙头企业。报告期内，西藏拉萨啤酒有限公司所得税减免期结束，西藏拉萨啤酒有限公司适用的企业所得税税率由6%调整至15%o报告期内，西藏拉萨啤酒有限公司被自治区总工会列为“劳动关系和谐”企业，西藏拉萨啤酒有限公司进一步解决了公司在住房方面的遗留问题。
16、2、主营业务及其经营情况1）报告期内公司主营业务收入、主营业务利润的构成情况分行业构成情况表（占收入、利润10%以上的行业）单位：万元分行业或分产品啤酒营业收入41,364.48啤酒接上表:41,364.48主营业务分行业情况营业成本毛利率（％）2&326.1931.52%主营业务分产品情况2&326.1931.52%主营业务分行业情况营业收入比上营业成本比上毛利率比上年年增减（%）年增减（％）增减（％）啤酒14.56%21.96%-4.16%主营业务分产品情况啤酒14.56%21.96%-4.16%分地区构成情况表单位:万元地区营业收入
17、营业收入比上年增减（％）区内41,364.4814.56%区外2.72分行业或分产品公司未來发展展望（二）1、啤酒行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局2010年全国啤酒产销量达到4483万千升，同比增长6.3%（资料来源：国家统计局）。我国啤酒行业处在整合阶段的中后期，啤洒厂商在品牌、市场以及管道等方而都展开了极为激烈的竞争，大型啤酒企业通过收购兼并、新建、扩建产能使行业集中度进一步提高，全国前四大啤酒集团已占60%市场份额。大多数啤酒企业集团开始积极实施多元化战略，在把啤酒业做强的同时依靠口己优势进入其它行业进行多元化发展。如青啤己经
18、进入茶饮料业和葡萄酒业，燕啤进入生物制药业，蓝剑下属20多家其它产业等。2、公司未来发展机遇和挑战、发展战略、经营计划作为区域性中小型啤酒生产厂商，公司在西藏区域内仍拥有一定的竞争优势，预计在
