我国资产证券化发展情况分析

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1、中国资产证券化发展情况分析2015年，我国资产证券化市场发展捉速，在备案制、注册制、试点规模扩容等利好政策的推动下，市场发行tl渐常态化，规模持续增长，流动性明显提升，创新迭出，基础资产类型持续丰富，并形成人类基础资产产品，市场参与主体类型更加多样，产品结构设计更加丰富。在我国经济转型升级的人环境下，资产证券化是激活存量资产、提高资金配置效率的重要工具，也是金融企业和实体企业转型发展的有效选择。2016年，资产证券化市场将保持快速发展势头，向万亿级规模进军。建议继续加强制度建设，进一步提升市场流动性，重启不良资产证券化

2、，推动住房抵押贷款证券化的发展，并探索发行跨境证券化产品，抓住发展良机，迎来资产证券化市场的“黄金时代”。中央国债登记结算冇限责任公司证券化研究组。一、监管动态（一）资产证券化备案制、注册制落地1月4日，银监会下发文件批准27家商业银行获得开办信贷资产证券化产品的业务资格，标志着信贷资产证券化业务备案制的实质性启动。1M14FI,“宝信租赁一•期资产支持专项计划资产支持证券”在上交所挂牌，成为证监会企业资产证券化备案制新规以来首只挂牌交易的产品。4月，根据中国人民银行的相关公告，已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷

3、资产支持证券（以下简称“信贷ABS”）U能够按规定披露信息的叉托机构和发起机构，可以向中国人民银行申请注册，并在注册冇效期内H主分期发行信贷ABS。备案制和注册制的实施将推动资产证券化市场发展步入常态化，储架发行制度亦冇利于产品设计朝同质化、标准化方向发展。（二）信贷资产证券化试点扩容5月12R,国务院常务会议确定5000亿元信贷资产证券化试点规模。同时继续完善制度、简化程序，鼓励-次注册、B主分期发行，并提出规范信息披露，支持信贷ABS在交易所上市交易。在备案制和注册制下进行试点规模的扩容，能够冇效提高资产证券化产品

4、发行效率，同时强调信息披露，让市场参与者更好地识别风险，为基础资产类型的丰富和市场的进一步发展打卜•基础。（三）资产证券化业务监管加强伴随着资产证券化注册制的实施，监管部门在助力市场发展的同时，也强化业务监管。对于风险防范，信息披露和信用评级是两个重要的市场约束机制，经中国人民银行同意，交易商协会陆续发布了《个人汽车贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》、《个人住房抵押贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》、《棚户区改造项冃贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》、及《个人消费贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》，进一

5、步规范资产支持证券（以下简称“ABS”）信息披露行为。（四）两融债权资产证券化业务放开7月1日，证监会表示，根据此前发布的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道，确保证券公司业务稳步开展。8刀7H,由华泰证券（60168&股吧）资产管理公司承做的“国君华泰融出资金债权资产证券化1号资产支持专项计划”成立，发行规模5亿元。该计划初始入池客户的维持担保比例人于（含）150%，且单个融资客户入池的基础资产金额不超过总规模5%,以充分保证

6、入池资产的安全性和分散度。此外，为了降低期限错配、保证资产池收益率水平，该计划采用了循环购买结构设计，并设置了冋购条款。此单两融ABS优先档收益率4.9%,具备低成木优势。（五）保险业资产支持计划业务管理办法发布8月25山保监会印发《资产支持计划业务管理暂行办法》（以下简称“《暂行办法》”）。《暂行办法》主要明确交易结构、规范操作行为、建立管理规范以及强化风险管控。保监会表示未来将在《暂行办法》的基础上，陆续出台基础资产负而清单、信息披露和发行登记转让等配套规范文件，进一步明确管理要求，推动资产支持计划受益凭证实现登记

7、存管和交易流通。在《暂行办法》新闻发布会上，保监会相关人员表示保险业资产证券化自2012年10月开始试点，至今共有10家保险资产管理公司发行了22单、共计812亿元的资产支持计划业务，冃前平均投资年限为5.5年，投资收益率在5.8%-8.3%Z间。此次《暂行办法》的出台体现了保险行业特点，有利于满足保险资产负债配置需求。（六）推行住房公积金信贷资产证券化9月30口，住建部联仑财政部和中国人民银行发布“关于切实提高住房公积金使用效率的通知”，其中提到“有条件的城市耍积极推行住房公积金个人住房贷款资产证券化业务，盘活住房公

8、积金贷款资产。”11月20日，国务院法制办发布的《住房公积金管理条例（修订送审稿）》屮亦明确了住房公积金管理屮心可屮请发行住房公积金个人住房贷款支持证券（以下简称“公积金RMBS”）o推行住房公积金的证券化意味着将住房抵押贷款转化为证券，在资本市场上出售给投资者，置换出更多的信贷额度，拓宽住房公积金管理中心的筹集渠道，更好地发挥住