第十章 资本结构

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1、第十章资本结构一、单项选择题1、某公司年固定成本为100万元，经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。如果年利息增加50万元，那么，联合杠杆系数将变为（）。A、3B、6C、5D、42、判断弱式有效的标志是（）。A、有关证券的历史资料（如价格、交易量等）会对证券价格变动产生影响B、冇关证券的历史资料（如价格、交易量等）对证券的现在和未來价格变动没有任何影响C、现有股票市价能否充分反映所有公开可得信息D、无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息3、某投资机构对某国股票市场进行了调查，发现该市场上股票的价格不仅可以反映历史信息，而且还能反映所

2、有的公开信息，说明此市场是（）。A、弱式有效市场B、半强式冇效市场C、强式有效市场D、无效市场4、通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是（）。A、汽车制造企业B、软件开发企业C、石油开采企业D、日用品生产企业5、某企业2012年的边际贡献总额为100万元，固定成本为50万元，利息为10万元。若预计2013年的销售额增长20%,则2013年的息税前利润为（）万元。A、75B、60C、70D、62.56、若某一企业的经营处于盈亏临界状态，则下列相关表述中，错误的是（）。A、此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点B、此时的经营杠杆系数趋近于无穷小C、

3、此时的销售息税前利润率等于零D、此时的边际贡献等于固定成本7、甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（）。A、当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券B、当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股C、当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股D、当预期

4、的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券8、某公司有负债的股权资本成本为20%,债务税前资本成本为6%,以市值计算的债务与企业价值的比为1：3。若公司目前处于免税期，则无负债企业的权益资本成本为（）。A、15.33%B、16.5%C、27%D、21.2%9、下列各项中，不属于MM理论的假设条件的是（）。A、经营风险可以用息税前利润的方差来衡量B、投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的C、在股票与债券进行交易的市场中没有交易成木，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同D、全部现金流是永续增长的10、某公司20X1年平均负债为1

5、000万元，负债的平均利率为10%,资本化利息为20万元，20X2年财务杠杆系数为2,则该公司20X1年的利息保障倍数为（）。A、2B、3C、1.67D、611、某公司经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为1.8,该公司目前每股收益为1.5元，若使销售额增加一倍，则每股收益将增长（）元。A、4.05B、1.5C、2.7D、3.312、企业需要筹集资金1000万元，有以下三种筹资方案可供选择：方案一，长期借款500万元，利率6%；发行普通股500万元，资本成本为15%。方案二，发行长期债券400万元，资本成本为5.5%；发行普通股600万元，资本成本为15%

6、。方案三，长期借款400万元，利率6%；发行长期债券200万元，资本成本为5%；发行普通股400万元，资本成本为16%。该企业所得税税率为25%。则采用资本成本比较法确定的最优资本结构是（）。A、方案一B、方案二C、方案三D、方案一或方案二13、ABC公司本年息税前利润为150000元，每股收益为6元，不存在优先股，下年财务杠杆系数为1・67,息税前利润200000元，则下年每股收益为（）元。A、9.24B、9.34C、9.5D、8.82二、多项选择题1、下列关于企业管理层对风险的管理的说法中正确的有（）。A、经营杠杆系数较高的公司可以在较高程度上使用财

7、务杠杆B、管理层在控制财务风险时，重点考虑固定性融资成本金额的大小C、管理层在控制经营风险时，不是简单考虑固足成本的绝对量，而是关注固泄成本与盈利水平的相对关系D、管理层应将企业的联合杠杆系数控制在某一合理水平2、有效市场对于公司财务管理，尤其是筹资决策，具有重要的指导意义。以下说法中正确的有（）。八、管理者不能通过改变会计方法提升股票价值B、管理者不通过金融投机获利C、关注自己公司的股价是有益的D、管理者可以通过金融投资为企业获得一定盈利3、下列有关说法中，不正确的有（）。A、信息和证券价格之间的关系是市场有效性问题研究的关键问题之一B、信息的变化如何

8、引起价格的变动，是市场有效的条件，或者说是市场有效的基础C、导致市场有效的条件有