2000年前几次牛市

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1、2000年前儿次牛市■第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅有8只股票，人称〃老八股〃。当时交易制度实施1%涨跌停板（后改为0.5%）限制，股指从96.05点开始，历时2年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点的高位。■第一次大熊市:1992年5月26日至1992年11月17日冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%,这样的下跌在现在来看是不可想象的，而在当时，投资者们都自然地接受了，难怪有人说，还是

2、早期的股市炒起来爽■第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16EI快速下跌爽，快速上涨更爽，半年的跌幅，3个月就全部涨回来。从1992年11月17日的386点开始，到1993年2月16日的1558点，只用了3个月时间，大盘涨幅高达303%o这种行情在现在看来，足以让投资者羡慕不已。■第二次大熊市:1993年2月16日至1994年7月29日快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29H,股指冋到325点

3、，但这次熊市带来的〃成果〃是上市公司数量急速地膨胀■第三次大牛市：1994年7月29日至1994年9月13日证券市场一片萧条，在人们都对股市信心丧失殆尽的时候，市场中其至一度传言监管层将关闭股市，为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，股市再度亢奋，1个半月时间，股指涨幅200%,最高达1052点。■第三次大熊市：1994年9月13日至1995年5月17日早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也是无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好炒。但是随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低,在1995年5月17H,股指已经回到577点，跌幅接近50%。■第四次大

4、牛市：1995年5刀18日至1995年5刀22口这次牛市只有三个交易日！股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对和关〃政策〃的敏感程度，〃股市政策市〃的说法也被投资界普遍接受。■第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19FI短暂的牛市过后，股市重新下跌。从1995年的8月开始，当吋仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强，业绩口马股票逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19H,股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新•行情条件具备。■第五次大牛市：1996年

5、1月19日至1997年5月12日崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，深发展、四川长虹、深科技、湖北兴化等龙头股均为业绩极佳的绩优成长股，在这些股票的带领下，股指重新回到1510点，这些股票创造的〃投资神化〃也对当时的普通投资者进行了一场鲜活的投资教育。■第五次大熊市:1997年5月12日至1999年5月18H这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，到1999年5月18H,股指已经跌至1047点。这两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开■第六次大牛市：1999

6、年5月19日至2001年6月14H这次的牛市俗称〃5•19〃行情，多数的投资者都记忆犹新，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到2000点以上，并创出2245点的历史最高点，伴随…轮波澜壮阔的大牛市，证券投资基金也出现了历史上罕见的大发展。■第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日〃5・19〃行情过后，市场最关注的就是股权分置的问题。投资者普遍认为这是利空因素，解决股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长吋间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。屮国证券市场经历了

7、十几年的发展历程，已经初具规模。在这十几年发展过程中，最让投资者兴奋的莫过于大幅飙升的牛市行情。近期,股市出现连续上涨的走势，受此影响，许多人都在高唱牛市到來了。而面对涨声四起的牛市论，仍有些投资者不敢踏入股市这个“雷池”，继续悲观地看待现在的市场。其实，一轮牛市的产生需要多方面因素的支持和配合，这里我们把中国证券历史上牛市特征和历史背景做一个分析，给广大投资者以参考。19942个月涨2倍多不是牛市胜似牛市1994年8月的行情惊心动魄，人称解放军叔叔救市行情，其实并非解放军出面救市，只是行情在8月1日建军节启动而已。在这Z前，股市一路阴跌，在跌破77

8、7点铁底后一-路下滑到325点，其间没有称得上反弹的上涨。就在投资者一片绝望之中，管理层出台三大利好救市：停