融资融券T2B0交易策略

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1、融资融券T+0交易策略国泰君安证券信用交易管理部2011年12月融资T+0交易策略1融券T+0交易策略2ETFT+0交易策略3融资融券T+0交易策略前言何谓T+0？T+0，又称日内交易，借助融资融券工具可以实现直接和变相的T+0交易我们为什么选择T+0？市场波动频繁，个人投资者选股难度增加，利用T+0可以当日将风险对冲T+0适用什么情形？单边下跌、震荡市、日内个股震荡频繁、振幅较大等多种情形T+0适用哪些投资者？权证客户、短线客户、技术派、风险保守型客户融资T+0交易策略融资T+0交易策略融资T+0滚动交易1原理：又称为日内交易，投资者日终清算后的总头寸不变，但可

2、以通过日内交易摊低成本，利用融资资金赚取日内股价上涨带来的收益。融资T+0滚动交易：投资者满仓，且持有股票A，当日低开融资买入股票A，拉高以卖券还款方式抛出自有资金持仓的股票A，归还当日的融资负债。融资T+0交易策略融资T+0冲销交易2融资T+0冲销交易：又称日内交易，同一交易日买卖同一股票，投资者当天并没有持有股票A，当日低开普通买入或融资买入股票A，冲高融券卖出同等数量的股票A，T+1日以现券还券偿还融券负债、现金还款偿还融资负债进行平仓。操作要点：同一日，对同一种股票，进行相同数量的低点融资买入、高点融券卖出，T+1日平仓。融资T+0交易案例融资T+0滚动交

3、易1操作思路：投资者满仓持有股票A，当日预计该股票低开高走，则可利用早盘低开融资买入股票A，股价冲高至当日高点，以卖券还款方式抛出原自有资金持仓的股票A，归还当日的融资负债。操作益处：投资者可满仓持有股票、无需预留资金。可避免次日个股波动风险，采用当日T+0操作摊薄成本，获取日内因股价上涨带来的收益，且融资T+0不收取利息。融资T+0交易策略融资T+0交易策略举例：假设投资者满仓持有股票A，当日低开融资买入股票A5000股，买入价格为30元/股，当日高点抛出自有资金持仓5000股，卖出价格为31元。融资买入成本：买进价格×买进股数=30元/股×5000股=1500

4、00元卖出所得资金：卖出价格×卖出股数=31元/股×5000股=155000元所得收益：5000元。（忽略交易成本）融资T+0滚动交易案例融资买入卖券还款融资T+01融资T+0滚动交易案例一：操作策略：投资者满仓持有招商银行（600036)，2011年11月2日，该投资者预计招商银行低开高走，早盘低开以12.10元的价格融资买入招商银行10000股，股价拉高至当日高点，以12.35的价格卖券还款方式卖掉原自有资金持仓的招商银行10000股，归还当日的融资负债。收益：10000*0.25=2500元。优点：利用增量资金获取价差收益，无额外费用产生。融资T+0交易策略

5、融资T+0滚动交易案例二：（招商银行）融资T+0滚动交易案例滚动操作，集腋成裘；短线操作，稳定获利！小波段赚取小利润！积小成多！融资T+0冲销交易2投资者已经融资买入某只股票，交易时间突然发布重大利多，为避免股价借利好冲高回落或次日利好兑现股价出现回落，可在当日高点利用融券进行反向冲销。股市处于盘整阶段，投资者可以锁定短线价差，以当日冲销方式，先赚先赢，落袋为安，避免持仓过夜风险。投资者资金有限，运用当日冲销交易，避免资金周转风险，缓解投资者资金压力，为资金不足的投资者带来较大利润。融资T+0交易策略举例一：假设投资者融资买入股票A5000股，买入价格为30元/股

6、，同日高点融券卖出该股票5000股，卖出价格为30.7元。融资买入成本：买进价格×买进股数=30元/股×5000股=150000元融券卖出所得资金：卖出价格×卖出股数=30.7元/股×5000股=153500元所得收益：3500元。（不计费用）融资买入融券卖出当日冲销2T＋1日适用情形：震荡市中，因突发利好或其他原因，某股票开盘一路走高，但次日走势未知。滚动操作：个股盘中震荡频繁，可多次滚动做低点融资买入、高点融券卖出的当日冲销交易。基本策略：利用融券工具，锁定当天个股波动收益，避免隔夜持仓风险。案例一：融资T+0交易策略融资T+0冲销交易案例买入或融资买入区域融

7、券卖出区域？案例二：2011年8月10日正合股份（600759）走势图T＋1日股票价格于2011年8月5日、8日、9日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,属于股票交易异常波动,无应披露而未披露的事项;停牌一小时10日开盘后，融资买入10000股10日涨停后，融券卖出10000股次日现券还券归还融券负债，现金还款归还融资负债点评：利用融资融券工具，规避了隔夜持股的系统风险，当日锁定近10%的收益，次日平仓，仅收取一天的息费，低成本，高收益！正合股份600759走势图融资T+0交易策略具体操作‘滚雪球’策略人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。

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