交易所整顿风暴

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1、交易所整顿风暴作者：罗文辉李俊来源：第一财经日报2011-12-0108:02:02　　编者按：　　2011年岁末，正当各种名目的大宗商品交易所“铺天盖地”席卷全国之际，监管层终于出手。近日国务院一纸《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（俗称“38号文”），令一场中国式的“交易所”清理整顿风暴呼啸而来，处于风口浪尖的各类交易所一时间风声鹤唳，前途未卜。　　整顿风暴的打击范围有多大？到底会有多少家“交易所”就此清除？政策执行是“一刀切”，还是“切一刀”？就目前进展来看，均不得而知。但监管层的底线毋庸置疑，即必须“要防范系统性、区域性金

2、融风险”；而基调也非常明晰，即“谁的孩子谁抱”；实际上，关乎这场整顿风暴能否最终落到实处的关键只有一个——地方政府，也许地方利益恐成这场风暴的最大“牵绊”。　　距离国务院设定的“地方政府12月底之前上报清理整顿方案”的大限还有整整一个月时间，希望这场整顿风暴不会出现以往“雷声大，雨点小”的情形。国内期货市场的发展需要更干净的环境，广大投资者需要一个更为合规、“纯粹”的市场。　　“交易所热”的前世今生　　罗文辉　　在“交易所”成为证券交易所、期货交易所的专有名词时代，很难想象电子商务迅猛发展的今天打着交易所旗帜的各类交易场所的滥觞。　　事实上，近期

3、成立的各类交易场所，已大都在省、市级工商管理部门直接注册为“交易所”。而前些年，此类市场尚只能在网络上半遮半掩地冠名“交易所”。　　更值得各方反思的是，“交易所热”已成为一些地方在经济利益驱动下继股票热、房地产热后又一大奇观。有业内人士戏称，在大宗商品交易所高度密集，且交易品种遍及各种农副产品、工业原材料及稀贵金属甚至高档酒类消费品的天津，开辟了一条先行先试“交易所产业”之路。　　难以计数的交易所　　面临清理整顿的“各类交易场所”到底有多少？300多家，500多家，甚至800家，这还是个问题。　　根据网盛生意宝（002095.SZ）旗下大宗商品数

4、据提供商“生意社”截至今年10月收录的总共221家“大宗商品电子交易市场”名单，超过10家的就有山东、广东、天津、江苏、浙江、上海、北京以及广西等8个省份，其中山东省多达29家。　　虽然上述221家交易市场已将今年新兴的一些文化艺术品交易所、期酒类交易所统计在内，但明显遗漏了涉及林权、矿权交易甚至碳排放权及各类金融资产交易业务的产权交易所，而泛滥的产权交易所早在今年6月已被国务院列入整改计划。　　况且近一年来，呈现星火燎原之势的大宗商品电子交易市场不断向县级城市甚至中西部地区蔓延。就在“38号文”下发之前，业内传闻一周最多可有近10家交易所成立、

5、开业。但也有不少“草台班子”交易场所，匆忙搭建不到三个月即敢大张旗鼓开业，不久又悄无声息地关门，或改头换面在另一个地方复活。　　因此，虽然去年底业内早已有在各级工商管理部门注册的大宗商品电子交易市场数量高达800家之说法，且300家仅为此次待清理整顿的各类交易场所的底限，但真实的数量也许只有奉命尽快制定清理整顿工作方案并于今年12月底前报国务院备案的各省级人民政府，在经历一番彻底的摸底调查后才能搞清楚。　　大宗商品的“交易所”前传　　虽然理论界有将期货市场捧为市场经济最精致运转机制甚至最核心资本市场之说，但在新中国已有20年曲折发展史的期货市场，

6、却因脱离中远期现货市场充分发育的基础，也有市场经济的“早产儿”之说。　　事实上，直至2004年“国九条”颁布，期货市场才被定性为资本市场的一部分，而期货公司的财务制度还长期参照餐饮服务业。　　也正是上世纪的最后五六年，国内期货市场饱受清理整顿之苦之际，期货行业出身的两个人从不同角度感觉到需要“补课”的大宗商品中远期市场仍有广阔的发展前途。　　郭远峰，北京奥运会前卷款潜逃的华夏商品现货交易所有限公司创始人，也是河南最早一批期货公司的华远期货的创始人。虽然无实物交割保障的华夏交易所模式一直被看重现货基础的业内人士视为异类，但他依然成为“现货仓单”交易

7、的“教父”级创始人。　　据业内多位资深人士向《第一财经日报》记者介绍，去年下半年开始大泛滥的各类交易所的骨干，不少即属于郭远峰的第三代甚至第四代“弟子”，他们原为郭远峰的地区代理商、交易商。　　曾在海南中商期货交易所总裁位置上雄心万丈的张庶平，虽然早已远离了期货市场、中远期市场，但在本世纪初的前几年却是国内大宗商品中远期市场上举足轻重的领袖级人物。　　张庶平曾在上世纪末亲自出任广西食糖中心批发市场的总裁。而2000年后成立的海南橡胶中心批发市场、吉林玉米中心批发市场、安徽钢材中心批发市场、上海华通有色金属现货中心批发市场，其早期负责人均出自张庶平

8、旗下，故在业内曾归属“中商系”。　　走专业化道路的“中商系”市场的一个明显特点，就是交易场所开设于其上市品种所在的生产中心或物流中心。