PPP项目收益权资产证券化法律问题研究

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1、学校代码１０７２６｜学号１５１３０４０１８４｜硕士学位论文题目ｐｐｐ项目收益权资产证券化法律问题研究作者姓名马然指导教师韩松专业名称民商法学学位类别法学硕士２０１８年５月２８日西北政法大学学位论文独创性声明和使用授权声明学位论文独创性声明本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研宄所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写的作品。对本文的研宄做出重要贡献的个人和集体，均己在文中标明。本声明的法律后果由本人承担。论文作者（签名）：

2、年ｋ月少学位论文使用授权书本论文作者完全了解学校关于保存、使用学位论文的管理办法及规定，即学校有权保留所送交的论文，允许论文被查阅和借阅，可以公布论文内容，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存论文，可以向有关部门和机构送交论文的纸质版和电子版。注：保密学位论文，在解密后适用于本授权书。作者签名：：４生导师签名勢料签字日期：年７月／日签字日期：年月日）＆ＰＰＰ项目收益权资产证券化法律问题研究ＰＰＰ摘要：模式作为政府和民间资本合作进行基础服务设施和公共事业建设的重要发展模式，因其能够有效发挥各自的资源优势，降低项

3、目管理运营成本而被大ＰＰＰ、力推崇。但项目存在投资期限长资金流动性不足等问题，资产证券化恰好可ＰＰＰＰＰＰ以解决项目流动资金不足问题，是解决融资难题的重要工具，因此实现项目资产证券化是解决未来公共服务领域投融资建设的重要举措。近年来资产证券化业务发展活跃，但其中许多法律问题悬而未决。ＰＰＰ项目收益权和资产证券化开展所依据的法律位阶较低如何实现权利救济？基于ＰＰＰ项目收益权产生的现金流收益能否作为可证券化资产？项目收益权溯源于特许经营权，其能否脱离特许经营权而独立？项目收益权的法律性质如何界定？收益权可否进行“”“”？转让资产证券化的

4、两大基本要素是真实出售和破产隔离，收益权资产能？ＳＰＶ否做到真实出售，其破产隔离效果如何资产证券化核心机构风险隔离机制ＳｅｃｉａｌＰｕｏｓｅＶｅｈｉｃｌｅ）（ｐｒｐ，特殊目的载体与其他主体签订的合同性质如何界定？ＰＰＰ项目收益权在运行中如何实现其成本可控和满足投资者权益要求？ＰＰＰ本文主要研究探讨项目收益权资产证券化实践中存在的法律问题，并结合现行的法律理论，探析ＰＰＰ项目收益权能否作为可证券化的基础资产，并进而分析收益权资产如何实现破产隔离效果，并结合理论和实践提出相应的判断标准和建议，以期完善未来资产证券化的立法和实践。Ｐ

5、ＰＰ本文由四部分组成，引言部分简述项目和资产证券化概况得出两者结合的一Ｐ必然性。第ＰＰ部分简述项目收益权资产证券化的概念及面临的问题和法律风险，第二部分从资产证券化角度出发分析ＰＰＰ项目收益权资产是否满足可证券化资产的构成要件，能否通过特许经营权转让而作为独立资产，并分祈其法律性质及可转让ＳＰＶ，性。第三部分立足资产证券化的核心设计风险隔离机制分析其设立的制度缺陷ＳＰＶＳＰＶ与各主体的法律关系，风险隔离效果的判断标准。第四部分通过上述分析，ＰＰＰ，提出相关完善建议，从而促进项目资产证券化的发展同时推动基础设施和公共服务建设的完善和经

6、济社会效益的提高，达到双臝乃至多赢的效果。关键词：ＰＰＰ项目收益权：资产证券化：真实出售：破产隔离－ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＬｅｇａｌＩｓｓｕｅｓｏｆＡｓｓｅｔＢａｃｋｅｄＳｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎｏｆＰＰＰＰｒｏｅｃｔＩｎｃｏｍｅＲｉｈｔｊｇＡｂｓｔｒａｃｔ：ＴｈｅＰＰＰｍｏｄｅｌｉｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｍｅａｓｕｒｅｆｏｒｔｈｅｃｏｏｐｅｒａｔｉｏｎｏｆｒｎｍｅｎｔａｎｄｓｏｃｔ．ｏｖｅｉａｌｃａｉｔａｌｆｏｒｉｎｆｒａｓｔｒｕｃｕｒｅａｎｄｕｂｌｉｃｓｅｒｖｉｃｅｃｏｎｓｔｒｕｃｔ

7、ｉｏｎＩｔｃａｎｂｅｇｐｐｆｕｌｌｒｅｓｅｃｔｅｄｂｅｃａｕｓｅｔｃａｎｌｉｎｔｅｒａｔｅｔｈｅｒｅｓｅｃｔｖｅｒｅｓｏｕｒｃｅａｄｖａｎｔａｅｓｏｆｙｐｉｆｕｌｙｇｐｉｇｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｄｅｐａｒｔｍｅｎｔｓａｎｄｓｏｃｉａｌｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎｓａｎｄｒｅｄｕｃｅｔｈｅｃｏｓｔｏｆｐｒｏｅｃｔｊｍａｎａｇｅｍｅｎｔａｎｄｏｐｅｒａｔｉｏｎ．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｔｈｅｒｅｉｓａｌｏｎｇｐｅｒｉｏｄｏｆｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｎＰＰＰＤ－ｒｏｅｃｔｓｌｉｌｄｌｉｄｉｂａ

8、ｃｋｅｄ