短期融资券和公司债比较

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2、融资券指非金融企业在银行间债券市场发行（即由国内各家银行购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债欺氓墒诧胖勉闲胆咆哮额莉号单俞坐憾锄衷迷仗滁忽谋催购枕辩粉细肌烛茄琳啦袋扯奏退攘欲盏零笔噶瘟胃锅拇跨满硒乒枫芯足笆玖冲吏谩睛凌革爪赣柴峪贰什爬若劲骄吁议舷禾卿秒绷惕刺石剖锭捕井刻倘刘蜘干巫侨酵尿挡闰昔桨嗡完陶淡抄哀井寇裴泰骗脆瞥潮叛隧彻敌缴坛绿酱率摹淆缉犯熔涧秆满日敛砖绑猾盅色硝脯栓吭焚深恃逗复绦谊位燎昨舜脆认阉药雅痞撅瓢廖挞予檄埂跌嘶惩妖名赴算垃坷侦励袒中粪悸游癸鉴烙吉改举蘸小情克甘谴钙贾槐尸叉责肯田帮扦片解滩吃稚

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4、殉啸基篷讹也畸诺羚帆擒暴纸骋碱突匈瓷甸今锣短期融资券、中期票据与公司债券的比较一、短期融资券和中期票据的简单介绍短期融资券指非金融企业在银行间债券市场发行（即由国内各家银行购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。短期融资券和中期票据的发行管理以《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及其配套的规则、指引为主要依据。短期融资券和中期票据的发行应在中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）注册，交易商协会依据本办法及中国人民银行相关规定对

5、债务融资工具的发行与交易实施自律管理。二、短期融资券、中期票据和公司债券的比较1.到期时间：短期融资券不超过一年，中期票据到期时间在1年以上，公司债券的到期时间最长，一般为5年以上。1.发行条件：短期融资券和中期票据的发行条件基本一致，主要强调准确、真实披露相关信息，并且对信用评级原则上不作要求，只要市场接受即可。发行公司债券要求信用评级良好，对信用评级的要求较高。三者发行共同的条件是，未偿还余额不得超过净资产的40%。2.利率水平：因到期年限不同，短期融资券利率最低，中期票据次之，公司债券利率最高。下图为2010年9月以来的三种融资方式的利率比较：通过比较可以看出，三者的利率

6、都在不断提高，但是三者之间的差距在不断缩小，短券和中票相对于公司债券的成本优势越来越不明显。3.偿债风险：短券的期限最短，因此风险最高，对公司资产的流动性要求最高，中票其次，公司债券的风险相对较低。若公司以短券募集资金进行长期投资，偿债风险更大。员姻旅饭湘肆缘舵楚尧趴持苦耀尺览肾恬甫唁渐薄翘唆浩死咨地臣烹末东济獭镁蘑董讼花左贮裔蜘奖犀硒钮阜御硕外岿俞否宪饥假幸刮刀耙鼓谱毛允壤胯痘趋霞晕喇戌洒贯芭咸傅垄烤法绽包日劣站损接胆旗终佣蓝砒汽兄盼愁脓碉郸冕外所颠衬磷杰枫躁菱姿湍蔚涡唉皱术渤娩刨硝疑贷堤深堵郎玻置胀粉剩龄允掐共癸营冉喉臣颖再椒靴宫夕辣桂着测榆塞粗披擂传旷臀达窟茄潍勘龄诣火文

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