首开股份战略研究

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1、目录公司概况发展战略资本战略管控模式财务资金管理当前形势判断公司应对策略首开一、公司概况天鸿宝业是天鸿集团控股的一家上市公司，公司成立于1993年，2001年成为建设部推荐的，房地产企业上市禁令解除之后的第一批上司公司2008年4月29日北京天鸿宝业房地产股份有限公司名称已变更为“北京首都开发股份有限公司”。截至2007年9月30日，总股本为2.598亿元，其中实际流通A股为1.455亿股，限售流通A股为6.643亿股。截至2008年3月31日，总股本为8.098亿元，其中实际流通A股为1.455亿股，限售流通A股为1.143亿股

2、。天鸿集团天鸿宝业首开集团100%52.76%首开集团天鸿集团北京首都开发股份有限公司100%9.04%67.92%总体规划2001年上市招股说明书：至2005年公司力争销售收入超过10亿元，年净利润超过1亿元，跨入具有较强竞争力的大型房地产开发企业行列。2007年年报：明确了产业经营和资本运营互为支撑的“双轮驱动，稳步扩张”的发展未来公司将围绕房地产产业链的核心环节，以房地产开发业务为支柱，以持有型物业经营业务为基础，实现协调的规模扩张发展和良性互动。二、发展战略82447458264877251339二、发展战略区域布局200

3、7年年报：区域布局是以北京为基地，以环渤海和一线城市为重点，选择介入有发展潜力的二三线城市，在东南沿海和中西部建立若干区域总部并形成辐射，有序实现房地产开发业务的全国战略布局。主营业务分地区情况表单位：亿元，％地区主营业务收入同比增减2005年北京4.581002006年北京0.47-89.72007年北京62.3239.56烟台9.28区域布局——土地储备2007年12月29日公告，向首开集团发行股票收购其直接持有的12家公司股权，作价59.39亿元。收购前，本公司仅拥有5个房地产开发项目，总占地面积162.25万平方米，总规划

4、建筑面积286.02万平方米。由于项目少，难以进行跨期配置，加上房地产开发周期较长，容易造成业绩波动。收购后，新注入房地产开发项目21个，土地一级开发项目2个和13个持有型物业，新增项目合计占地面积287万平方米，新增项目合计建筑面积588万平方米。2007年，天鸿宝业通过合作拿地，收购兼并新增土地储备建筑面积196万平方米。势力范围从北京扩大到长沙、苏州等二、三线城市。新增的7个项目储备中，非北京项目4个。其中与北辰实业合作拿下的湖南长沙开福区新河三角洲地块权益建筑面积达到595356.35平方米2008年，新增房地产开发项目

5、两个（朝阳区、海门市），新增土地一级开发项目两个（扬州、北京密云）。预计新开工面积达到218.65万平方米，竣工面积109.48万平方米二、发展战略公司开发产品定位：商品住宅，兼顾中高档商业地产和旅游休闲地产项目07年进展情况二、发展战略---产品战略三、管控模式管理架构2007年年报：机构设置包括三级第一层级为上市公司机关，包括战略管理中心、投融资管理中心、运营管理中心、核心资源管理中心，上市公司机关并不直接涉及项目运作。第二层级为北京地区的5个综合开发公司，环渤海、中西部、华东、华南4个区域中心。在功能上，北京的综合性开发公司

6、实际上是房地产开发经营的管理中心，独立核算。外部区域总部是上市公司在相应区域的市场拓展、关系协调、运营监管中心，不直接从事开发业务。第三层级则是二级机构的下属项目公司，直接从事项目开发经营。四、资本战略融资渠道－资本市场IPO上市2001年本次A股发行预计募集资金为人民币4.16亿元。非定向增发2008年1月9日，向实际控制人首开集团定向发行数量不超过55000万股(含55000万股)人民币普通股(A股）数据来源：历年年报融资方式发行日期发行数量发行价格募集资金增发2008-1-955,00010.85.94亿元发行2001-1-

7、154,00010.44.16亿元四、资本战略融资渠道自有资金预收房款：07年年报披露，公司预收款项期末余额为43.56亿元(年初余额为41.49亿元)。信托计划2005年，从中国对外经济贸易信托投资公司借取2.8亿元短期借款,广东发展银行北京分行提供保证担保，北京天鸿集团公司提供反担保。银行贷款单位：亿元2005年2006年2007年2008(2)短期借款311.533.9一年内到期的长期负债27.5长期借款5.519.940.216.5五、财务管理财务制度公司将子公司定位为利润中心，子公司必须提供月度财务报告，公司委托会计师事

8、务所审计子公司的财务报告。同时，子公司的财务人员全部由母公司派出，接受母公司领导；子公司每月需要向母公司报送当月资金收支情况及下月资金支出计划，经过母公司总经理办公会批准后才能实施，否则子公司无权自行支配资金。实行募集资金专储制度。财务部门在银行设