《当前经济热点问题分析》

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1、当前经济热点问题分析复旦大学经济学院高帆2010年10月8日讨论的主题如何认识中国当前经济格局的基本特征？国际金融危机对我国实体经济有何影响？如何理解我国政府实施的宏观经济政策？何为特定区域发展战略选择的基本方向？9/16/20212《安徽滁州》一、当前中国宏观经济的基本特征理解宏观经济的四个维度：——经济增长；——物价稳定——充分就业；——国际收支平衡。当前中国经济正处在一个重要的转折点上。9/16/20213《安徽滁州》9/16/20214《安徽滁州》9/16/20215《安徽滁州》就业压力与“民工荒”的双重困局9/16/20216《安徽滁州》9/1

2、6/20217《安徽滁州》宏观经济-微观经济的传导机制经济增长物价稳定就业创造出口增长财富效应预期效应企业投资居民消费宏观经济—微观经济—宏观经济9/16/20218《安徽滁州》一、当前中国宏观经济的基本特征宏观经济格局的基本特征：——经济增长：下行风险仍存——物价稳定：通缩通胀切换——充分就业：失业压力增大——国际收支：出口形势严峻改革开放以来最严峻、最复杂的经济格局。9/16/20219《安徽滁州》一、当前中国宏观经济的基本特征2008年迄今中国宏观经济经历了从高速增长到不确定性剧增的显著转变。从国内外格局来看中国宏观经济已经到了一个至关重要的历史转折

3、时期。宏观经济形势转变对产业、企业以及地区的适应性调整提出了重大挑战。9/16/202110《安徽滁州》二、金融危机对中国经济的影响当前中国经济所处的特殊背景：结构转化、体制转型和经济全球化理解中国宏观经济回落的两条主线：—内部高速经济增长隐含的结构性矛盾—国际金融危机引致的全球经济增长速度放缓9/16/202111《安徽滁州》二、金融危机对中国经济的影响（一）经济高速增长与结构性矛盾改革开放30多年的经济高速增长在世界范围创造了“中国的奇迹”，并使中国在总量层面表现出突出的大国经济特征。GDP、对外贸易额、吸引外资额、外汇储备规模9/16/202112《

4、安徽滁州》二、金融危机对中国经济的影响中国经济30多年高速增长的源泉：以工业化和城市化为代表结构转变；以市场化改革为代表的体制转型；以对外开放程度提高为代表的全球化；上述转变提高了要素配置效率，扩展了市场范围。9/16/202113《安徽滁州》二、金融危机对中国经济的影响经济高速增长中的结构性问题：需求动力：投资-出口主导；产业结构：第二产业主导；增长动力：要素密集投入；收入分配：差距相对拉大；市场发育：公共产品供给滞后9/16/202114《安徽滁州》9/16/202115《安徽滁州》9/16/202116《安徽滁州》9/16/202117《安徽滁州》9

5、/16/202118《安徽滁州》9/16/202119《安徽滁州》二、金融危机对中国经济的影响结构性问题对经济持续增长的制约：投资-出口主导：资本回报率和输入型风险第二产业主导：附加值较低且就业效应低要素密集投入：能源环境依赖程度提高收入差距和公共品供给滞后：利益博弈和消费贡献率低9/16/202120《安徽滁州》二、金融危机对中国经济的影响（二）国际经济危机与中国经济格局美国次贷危机的形成机制：房地产次级债与房地产泡沫。金融创新过度；金融监管不力；市场自由主义；生产相对过剩；美国次贷危机实质是信用危机或金融危机。9/16/202121《安徽滁州》9/16

6、/202122《安徽滁州》二、金融危机对中国经济的影响美国次贷危机的扩散效应：产业：金融-实体-金融地域：美国-日欧-其他经济体美国次贷危机-美国金融危机-国际金融危机-国际经济危机国际金融危机成因：全球化与互联性9/16/202123《安徽滁州》二、金融危机对中国经济的影响国际金融危机对中国经济的传导：——贸易渠道：中国制造需求下降；——资本渠道：外资回流趋势增大；——收益渠道：对外投资收益回落；——就业渠道：外需拖累国内就业；——预期渠道：外部环境影响流动性。9/16/202124《安徽滁州》二、金融危机对中国经济的影响国际金融危机加剧了中国经济的下滑

7、，但并不是引致中国经济下行的主要原因：——中国资本市场并未完全放开；——中国金融体系产品创新有限；——中国内部有足够提升增长的空间；——微观主体流动性不足受制多个因素。9/16/202125《安徽滁州》二、金融危机对中国经济的影响国际金融危机对中国实体经济的短期影响不是导致中国经济困难的根本原因。从中长期来看，国际金融危机对中国实体经济的影响是显著的。国际金融危机对中国中长期的影响主要是触发了内在结构性问题的显性化。9/16/202126《安徽滁州》二、金融危机对中国经济的影响中国经济的运行风险是国内结构性调整和国外周期性调整相互叠加的结果。中国经济的结构

8、性矛盾是格局的基本成因，国际金融危机加剧了回落趋势。宏观经济改善需