企业并购研究

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1、大连广播电视大学开放教育试点工商管理专业本科毕业论文企业并购研究指导老师:学生姓名:专业:年级:学号:宫丽妮工商管理2014秋14212012508492016年5月一、企业并购概要2（―）金业并购的由来21、企业并购的概念22、企业并购的历史23、企业并购的参与者3（―）国内并购市场现状41、并购主体岀现“双元化”,政府进行不适当的行政干预42、并购政策不完善，相关的法制不健全43、缺乏专业的并购中介组织54、并购资金来源匮乏55、产权交易市场不完善5二、企业并购行为的原因5（-）规模化经营5（-）优化资源配置5（三）拓展新业务6（四）保持核心

2、竞争力6三、企业并购的模式6（-）从行业的角度划分7（二）从付款方式划分7（三）从动机划分8（四）从是否需耍中介划分8五、企业并购的风险9（-）战略风险9（二）财务风险9（三）资产风险9（四）市场风险9六、企业并购的发展10参考文献11企业并购研究摘要2015年1月23日和记黄埔收购英国电讯，交易对价92.5亿英镑，总额超过1000亿元港币的意向价和黄也将成为英国电讯业的“一哥”；2015年9月16日，中国远洋收购Kumport;然后中国远洋和中海集运两大巨头重组，中国远洋将剥离干散货运输业，转而装入集装箱运输业务，成为国内唯一一家能与国际班轮巨

3、头抗衡的集装箱航运公司；58入股赶集、申通快递借壳上市……。以上事件仅仅是2015年中国企业市场并购行为的一个缩影，其中更是出现7000亿元人民币的资产交易大单。这反映出中国企业在市场经济条件下面临激烈的竞争和发展机遇所采取的发展和扩张手段越来越多的倾向于企业并购，这种手段不仅越来越频繁，而且涉及的金额越来越大，其并购主体覆盖的地域范围已经扩展至海外市场。企业并购能够快速的满足企业扩大市场份额、开展新业务、优化资源配置、提高核心竞争力等目的，是企业在市场竞争中的重妾手段之一。并购后的企业，能够更加受到市场的重视，获得更加丰厚的市场回报。很多企业正

4、是看到了并购行为给企业带來的好处，这和内部资本积累相比，有着无可比拟的优越性，因此纷纷寻求并购机会。但是企业并购行为在利益的背后也冇很多风险，导致企业并购失败，甚至于将企业的发展重点变成了并购与被并购，忽视了企业木身核心业务的发展，损失惨重。本文正是通过系统分析企业并购的基本原理和现彖，给中国企业并购行为捉供参考。关键词企业并购并购模式并购历史一、企业并购概要(―)企业并购的由来1、企业并购的概念并购是企业实现业务扩展、资源优化配置的重耍手段和方式，可以使企业的竞争实力和股东权益短时间内获得有效的增长，所以只耍在风险可以接受的而提下，有足够的利益

5、诱惑，就会产生并购欲與，与依靠自身业务积累的发展模式相比，企业并购可以实现更多的口的，创造更多的机会。企业的并购通常包含狭义和广义两层含义：狭义的并购是指企业一般意义上的合并、兼并或收购，广义的企业并购既包括企业的扩张、收缩，也包括企业中和企业间的资产重组以及所有权人及实际控制人结构的变动等。企业并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权规定的制度而进行的一种权利转让行为，是在市场机制的作用下，一个企业获得其他企业经营决策控制权和参与权的产权交易活动。2、企业并购的历史美国历史上出现五次大规模的并购风潮，造就了最活跃的经济现象和最

6、典型的并购历史，是全世界并购现象的代表。美国第一次并购风潮出现在19世纪末20世纪初，即1898〜1902年，。这次并购主要以南北战争以后，科学技术水平发展，蒸汽机和各种机器的发明以及电力技术的广泛应用，在自由资本主义极快发展的背景下，以铁路、冶金、右化、机械等行业为主，金融行业也有所波及。并购方式以横向兼并手段为主，目的是消除同业竞争，尽可能达到行业垄断目的。特别是那些以大量生产为特点的企业,如食品和制造业最为成功。其屮涉及的并购大宗并购有238起，成功146起，达到44.5%,其余为不成功或彻底失败。1919-1930年间，科学技术水平进一步

7、发展，1929年比1920年经济增长39%,美国发生了第二次大规模并购浪潮，行业覆盖伴随汽车、电了、化学、化纤等新兴行业，使工业从轻型工业转为以重型工业为主，改变了产业格局。并购浪潮之屮，12000家公用事业、银行、制造业和采矿业企业参与到其屮。这次并购的特点是以纵向兼并为主，即优化资源配置，85%的并购行为采取了这种方式;另一特点是银行在其中也发挥了巨大的作用，科学规范的操作大大提高了并购的成功率。这次并购风潮的结果是大大促进了寡头垄断的产生，提高了竞争力。二战后的五六十年代，进入经济稳期，大量的固定资产投资成为主要现象，与此同时，新技术的不断

8、出现，如微电子、新材料、新能源等，极大地刺激了经济发展。1965~1971年间，平均每年发生1511起并购，最高峰是1969年2307起