2018-2020经济周期趋势与楼市结构机会

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1、专业至上服务至诚Professional·Sincere2018-2020年经济周期趋势与楼市结构性机会代理·咨询·金融·商业·海外·养老·大数据·产业·公关第一章周期：2019年下半年重启“加杠杆”第二章趋势：关键会议后不同能级城市楼市趋势第三章机会：2019年楼市重回一二线，把握三四线结构机会第四章策略：现金为王，把握周期“换仓”机会第五章建议：对房企的投资与营销建议01周期：2019年下半年重启“加杠杆”外部冲击：美国打压手段逐步升级，加速国内经济下行自2015年美元启动加息周期以来，尤其特朗普上台后，对中国经济的实质性打压经历了2次升

2、级。美元加息、进入强势美元周期，增加中国资金外流和加息压力、冲击实体经济；2017年加息+减税组合拳，无论中国是否跟随，均使中国面临短期公共税收收入缺口的难题，掣肘中国财政政策实施空间；2018年发动的贸易战，则通过多传导渠道直接打压中国经济美国打压手段1.0美国打压手段2.0美国打压手段3.0加息加息+减税加息+减税+贸易战世界各国全面承压有针对性对中国实施打压精准打击中国经济2015年美元启动加息周期以来，已连续8次美国税收结构以个人所得税为主，企业所得2018年美国发动以中国为主要目标的贸易加息，致使美元回流压力不断加大，各国面税占比极

3、小；而中国相反。2017年12月，战，相继对自中国进口的500亿美元和2000临美元资金收紧压力和债务风险。为对冲不美国实施1.5万亿美元规模的减税计划，大亿美元商品加征关税，遏制中国制造2025利影响，俄罗斯、加拿大、印尼等多国跟进幅降低企业税率，中国如果跟随，将会产生计划，精准打压中国经济，加速中国经济下加息，推高国内投资成本，影响经济增长速短期税收收入缺口，如果不跟随，企业国际度，中国亦面临加息压力竞争力则变相削弱外部冲击：美元加息集聚经济风险，经济危机窗口期来临19世纪60年代后，全球化进程加快，美元加息造成的强势美元将促使资本回流美

4、国，诱发外币兑美元贬值，以美元为主要外债的国家或企业还债压力剧增。同时外部经济体被迫跟随加息或刺破前期经济发展中积累的资产价格泡沫、诱发经济危机。从历次影响较大的经济危机来看，经济危机爆发之前，均经历了美元持续1-2年的加息周期历次经济金融危机时点与美元基准利率、美元指数对比%1982年1991年1998年亚洲金融危2018年中欧等1802008年25拉美债务危机日本经济危机机多国经济困境次贷危机1606年10年9年11年20140120151008010604052001971/11971/111972/91973/71974/51975/

5、31976/11976/111977/91978/71979/51980/31981/11981/111982/91983/71984/51985/31986/11986/111987/91988/71989/51990/31991/11991/111992/91993/71994/51995/31996/11996/111997/91998/71999/52000/32001/12001/112002/92003/72004/52005/32006/12006/112007/92008/72009/52010/32011/12011/112

6、012/92013/72014/52015/32016/12016/112017/92018/70美元指数美国:联邦基金利率(日)外部冲击：美债收益率高企，或加速经济危机爆发美元加息，美国国债收益率持续走高，目前达到2013年以来的最高水平，导致债券市场恐慌情绪，或引发全球债券市场抛售潮，从而危及股票市场，加快全球经济风险爆发。从近期市场表现看，美国道琼斯指数陡转下跌，截至10月11日，相较10月3日最高点已跌去5%，全球主要经济体股市跟随下跌美国十年期国债收益率及道琼斯工业指数走势美国10年期国债收益%率创新高、道琼斯工点3.530000业

7、指数陡转下跌3250002.5200002150001.510000150000.502013/1/22013/3/22013/5/22013/7/22013/9/22013/11/22014/1/22014/3/22014/5/22014/7/22014/9/22014/11/22015/1/22015/3/22015/5/22015/7/22015/9/22015/11/22016/1/22016/3/22016/5/22016/7/22016/9/22016/11/22017/1/22017/3/22017/5/22017/7/2201

8、7/9/22017/11/22018/1/22018/3/22018/5/22018/7/22018/9/20美国:国债收益率:10年美国:道琼斯工业平均指数外部冲