国际金融 第六章 国际金融市场

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1、第六章国际金融市场主讲教师牛薇薇第一节概述一、国际金融市场概念1、狭义：仅指不同主体进行国际资金借贷与资本交易的场所。包括：短期资金市场(货币市场)长期资金市场(资本市场)2、广义:是指从事各种国际金融业务活动的场所。包括：货币市场,资本市场,外汇市场,黄金市场二、国际金融市场的分类(一)传统的国际金融市场1,使用的货币是市场所在国货币—本币2.居民与非居民之间的资本输出3.受市场所在国金融法规管制的市场(二)新兴的国际金融市场1.使用的货币不是市场所在国货币—外币2.非居民与非居民之间的资本输出3.不受市场所在国、货币所在国金

2、融法规管制世界金融市场五大区域西欧区北美区亚洲区中东区中美洲与加勒比海伦敦巴黎法兰克福苏黎士卢森堡纽约芝加哥多伦多蒙特利尔东京香港新加坡巴林科威特巴拿马开曼群岛三、国际金融市场的条件1、稳定的政局2、自由开放的经济体制。它主要包括自由开放的经济政策与宽松的外汇管制。3、健全的金融制度和发达的金融机构。4、现代化的通信设施与交通方便的地理位置。5、训练有素的国际金融人才。第二节传统的国际金融市场货币市场资本市场外汇市场黄金市场一、货币市场1.定义是指国际资金借贷期限在一年以内的金融市场。2.主要构成银行同业拆借市场银行短期信贷市场

3、短期有价市场市场票据贴现市场银行同业拆放市场1、定义：是指具有准入资格的金融机构之间进行的临时性资金融通的市场。2、特点：市场主体有严格限制融资期限短无担保交易金额大利率由双方供求决定3、典型利率：LIBOR；SIBOR；HIBOR短期有价证券市场国库券TrersuryBill：安全性高、流动性强、期限短、税收优惠、面额相对较小大额可转让定期存单CDs：不记名；金额大且面额固定；利率灵活；期限短；不能提前支取只能转让商业票据CommercialPaper银行承兑汇票BankAcceptanceBill二、长期资本市场1.定义：是

4、指国际资金借贷期限在一年以上的金融市场2.主要构成银行中长期信贷双边贷款银团贷款对外贸易中长期信贷出口信贷包买票据中长期证券市场股票市场债券市场债券分类外国债券：在他国债券市场上发行市场所在国货币为面值的债券如：扬基债券；猛犬债券；武士债券欧洲债券；在他国债券市场上发行非市场所在国货币为面值的债券三、外汇市场1、定义：从事外汇兑换或买卖的场所2、分类：有形市场无形市场3、全球著名外汇市场：伦敦外汇市场纽约外汇市场东京外汇市场四、黄金市场1、定义：是集中进行黄金买卖的交易场所。2、著名黄金市场：伦敦、纽约、苏黎士、香港、新加坡3、

5、黄金供给和需求（1）黄金市场的供给新开采的黄金各国政府、IMF及私人抛售的黄金集团和个人销售的黄金（2）黄金市场的需求．工业用途官方储备私人储藏第三节欧洲货币市场一、欧洲货币含义是指货币发行国以外存放并进行交易,且不受货币发行国金融法令管制的货币。1.是境外货币.如在美国境外的银行进行USD存贷2.是一个多币别的体系.有欧洲美元,欧洲日元,欧洲英镑等3.不是地理概念.在亚洲、美洲也可以出现欧洲货币4.不受管制例外:美国的国际银行业务设施(IBF)二、欧洲货币市场1、定义：经营欧洲美元等境外货币业务的市场2、分类：（1）一体型：境

6、内金融市场业务与境外金融市场业务融为一体.如伦敦,香港.（2）分离型：居民的存贷业务与非居民的存贷业务严格分离.如纽约,东京.（3）走账型：不经营具体融资业务,只是起资金划转的作用,目的是避税.如中美洲(巴拿马)和中东(巴林,科威特)的国际金融市场三欧洲货币市场的形成与发展(一)形成原因1.冷战。苏联将美元资金从美国转移到英国,英国(美国境外)出现了来自于非居民(苏联)的美元存款.2.英镑危机。英国禁止本国银行对非居民提供英镑贷款,却允许本国银行对非居民提供美元贷款—非居民的美元贷款.(二)快速发展原因1.生产和资本的国际化是欧

7、洲货币市场发展的客观基础和持续动力.2.美国的对外政策和国际收支逆差,导致美元大量输出到境外.3.美国的金融政策加速了欧洲货币市场的发展.(1)Q条例.规定美元存款利率的上限,但境外银行不受此管制.(2)M条例,境内银行交纳存款准备金,不包括境外银行(3)利息平衡税.(4)自动贷款限制(二)快速发展原因4.欧洲国家的地理位置和货币政策提供了良好的环境.(1)放松外汇管制.货币自由兑换自由流通(2)对非居民的美元存贷没有利率限制,来自于非居民的美元存款不交纳存款保证金.5.石油美元为欧洲货币市场提供了大量的资金6.发展中国家的独

8、立,产生了极大的资金需求.四欧洲货币市场的特点1.经营对象是境外货币.所以市场范围广,规模大,资金实力雄厚.2.自由经营与激烈竞争.不受市场所在国和货币发行国金融法规管制,是一个几乎自由的市场.3.独特的利率结构.存贷款利差小,吸引各种资金需求者和供给者.4.交