第六章国际金融市场

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1、第六章国际金融市场本章学习目标了解国际金融市场的概念、构成和作用掌握欧洲货币市场产生和发展的主要原因本章内容国际金融市场概述欧洲货币市场第一节国际金融市场概述国际金融市场的概念国际金融市场的分类国际金融市场的作用一、国际金融市场的定义广义的国际金融市场是指进行各种国际金融业务活动的场所。狭义的国际金融市场是指在国际间经营借贷资本即进行国际借贷活动的市场。二、国际金融市场的类型1、按市场的功能进行划分国际货币市场、国际资本市场、外汇市场国际货币市场：经营期限不超过1年的借贷资本市场国际货币市场银行短期信贷市场短期票据市场贴现市场国际资本市场：

2、经营期限超过1年的借贷资本市场国际资本市场银行中长期信贷市场国际证券市场2、按业务涉及的交易主体的不同划分为传统的国际金融市场和欧洲货币市场传统的国际金融市场：从事市场所在国货币的国际借贷，并受当地市场相关法规约束的市场。欧洲货币市场：它经营除市场所在国以外的任何主要货币，不受任何国家相关政策和法规的管辖。贷款国借款国借款货币甲国乙国乙国甲国货币乙国货币甲国甲国丙国货币甲国国内金融市场传统国际金融市场欧洲金融市场国际金融市场3、按交易对象的性质的不同划分现货市场和衍生市场现货市场是以基础资产为交易对象衍生市场是以从各种基础资产交易中派生出来

3、的衍生工具为交易对象第二节欧洲货币市场欧洲货币市场的概念、形成及发展欧洲货币市场与离岸金融中心欧洲货币的市场的特点欧洲货币市场的业务一、欧洲货币市场的概念欧洲货币：货币发行国境外流通的货币欧洲银行：经营欧洲货币业务的银行欧洲货币市场：经营境外货币存贷款业务的国际金融市场二、欧洲货币市场产生及发展1、东西方的冷战欧洲美元存款2、英镑危机欧洲美元贷款3、美国一些列金融法令的逆效应1963年利息平衡税1963年Q条例1965年限制本国银行扩大对外信用额度1968年禁止美国企业汇出美元进行海外投资4、西欧金融市场依靠宽松环境迅速壮大货币自由兑换，资

4、本自由流动欧洲美元存款无准备金要求，利率自由变动吸引大批新兴工业国和前苏东国家融资需求5、美元地位动摇国际金融市场追捧非美元硬货币欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎等应运而生三、欧洲货币市场的特点1、欧洲货币市场的管制较松。欧洲货币市场不受货币发行国有关法令的影响，也不受市场所在国相关法规的管制。2、欧洲货币市场的利率体系独特。欧洲货币市场存贷利差小，成本低，对存贷双方都具有吸引力3、资金规模庞大，调拨方便。是一个批发性市场。4、税费负担少；5、可选货币多样；6、资金来源广泛。四、离岸金融中心欧洲货币市场和离岸金融中心实际上都是经营境外货币借贷业

5、务的市场，笼统地讲，二者可以相互替代。如果要将二者相互区别的话，欧洲货币市场者是境外货币市场的总称，而离岸金融中心则是指具体经营境外货币业务的地理区域。1、功能中心从事具体存储、贷放、投资和融资业务的中心1）集中型中心：境内外混合在一起，如伦敦、香港2）分离型中心：境内外分开。如纽约2、基金中心吸收外地资金，贷放给本区域的资金需求者。如新加坡。3、收放中心吸收本地资金，贷放给外区域的资金需求者。如巴林。4、名义中心不从事信贷业务，只从事注册、转帐业务。如百慕大、巴哈马、巴林、巴拿马、开曼群岛第三节欧洲货币市场业务一、短期信贷市场1、期限短2

6、、起点高3、条件灵活，无需担保4、存贷利差小5、无需签订协议（一）欧洲中长期信贷市场的特点（1）须签订贷款协议（2）联合贷放（3）普遍采用浮动利率计息方法（4）贷款资金的使用比较自由二、欧洲中长期信贷市场（二）欧洲中长期信贷市场的利息及费用负担1、利息：按银行同业拆借利率计算（短期）2、附加利率：在短期利率的基础上附加一个固定利率3、管理费：手续费。0.25%-0.5%4、代理费：支付给牵头银行的费用。5、承担费：应提未提款应支付的利息6、杂费：其它费用。三、欧洲货币市场对世界经济的影响（一）欧洲货币市场的积极影响1、推动了世界经济和国际贸

7、易的发展2、有助于各国改善国际收支状况3、推动了国际金融市场一体化（二）欧洲货币市场的消极影响1、增大了国际贷款风险2、加剧了证券市场和汇市波动3、不利于各国货币政策的推行第四节衍生金融工具市场一、概念金融衍生工具是指在基础金融资产或原生金融资产交易的基础上派生出来的各种金融合约，其价值取决于或派生于基础金融资产的价格及价格指数。二、衍生金融工具市场的特点1、未来性现在签订协议，未来交割2、杠杆效应以小博大3、风险性放大风险4、虚拟性本身无价值，一般是账外资产三、衍生金融工具市场的种类期货期权货币期货利率期货股票价格指数期货互换外汇期权利率

8、期权货币互换利率互换四、货币期货1、概念：指货币期货交易的双方约定根据成交单位、交割时间标准化的原则，按固定价格购买与出卖远期外汇的一种交易。1972年芝加哥商品交易所开辟国际货