跨国公司经营与管理第9跨国公司财务管理

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1、第9章跨国公司的财务管理2021/9/9本章知识要点跨国公司财务管理的环境和管理的内容跨国公司的融资决策和投资决策跨国公司的税收管理学习目标通过本章的学习，你应该能够：了解跨国公司财务管理的含义和基本内容，以及跨国公司财务管理的特点和管理体系。掌握跨国公司财务管理的几个重要方面，包括外汇风险管理、流动资产管理、融资管理的具体内容和包含的各个方面的内容，以及具体的防范风险的措施。熟悉这些财务管理措施的应用。第一节跨国公司的财务管理概述跨国公司财务管理的主要目的是：同时，公司要对其所控制的资产进行有效的管理。股东财富的最大化以股票价格表示的一、跨国公司财务

2、管理环境（一）市场的不完全性（二）国际税收（三）政治风险和外汇风险（四）跨国经营中的竞争一、跨国公司财务管理环境（一）市场的不完全性市场的不完全性，是指市场处于非完全竞争状态。这些方面的市场不完全性既来自于自然的限制，也来自于政治和经济方面的限制。（二）国际税收跨国公司在不同的国家进行投资，投资收益要按照不同国家的税收规定纳税。当跨国公司母公司收回投资收益时，还面临着向母公司所在国政府纳税的义务，因此可能导致双重征税。世界各国之间解决双重征税问题的办法是签订双边税收协定(TaxTreaty)。跨国公司和国内公司一样，面临着各种财务风险。除此之外，跨国公

3、司还面临着特有的（三）政治风险和外汇风险政治风险外汇风险指由于政治方面的原因使公司蒙受损失的可能性。外汇风险是指各国货币之间的汇率变动可能会给公司带来的损失。（四）跨国经营中的竞争跨国经营中的竞争竞争环境竞争层次全过程竞争国家之间的竞争从市场竞争转移到经营全过程二、跨国公司财务管理内容跨国公司财务管理（一）国际投融资管理（二）合理避税（三）规避风险一体化以及不完全的全球资本市场，给跨国公司带来了更多的机遇与挑战。（一）国际投融资管理机遇挑战1.一体化的全球市场为跨国公司提供了更多的投资机会，降低了壁垒，使得公司到国外市场投资、经营更加便利。2.跨国公司

4、在资本供给状况不同的各国资本市场中融资，可以最大程度地使融资来源多样化，降低融资风险。3.跨国公司通过选择边际资本成本较低的地点进行融资，可以降低融资成本。在一个不断变化以及全新的市场中进行融资、投资，必然会出现很多新的问题，这些正是跨国公司财务管理的内容之一。跨国公司一般设有跨国经营财务体系，以用来进行税收和外汇管制风险等方面的管理。（二）合理避税跨国公司除了面临国内公司同样的风险之外，还面临着政治风险和外汇风险等特有风险类型的困扰。（三）规避风险第二节跨国公司融资YourooterYourlogo一、跨国公司融资目标（一）实现筹资成本最小化和资本收

5、益最大化（二）降低融资风险1.是有效融资成本的直接风险2.是通过融资地点的选择可以避免的间接风险国际融资风险（一）跨国公司内部融资是指跨国公司母公司与子公司之间、子公司与子公司之间相互提供资金。跨国公司的母公司在国外子公司创建初期，会投入足够的股权资本来保持对该公司的所有权和控制权。有时，母公司还以贷款形式向国外子公司提供资金，通过母公司贷款，子公司汇回的利息可以免税。通过内部融资渠道，跨国公司节省了大量融资费用，降低了融资成本。二、跨国公司的融资渠道母国有关政府机构或经济组织跨国公司母国融资母国金融机构母国资本市场二、跨国公司的融资渠道（二）跨国公司

6、母国融资这是跨国公司从外部获取资金的重要途径之一这是跨国公司一种传统的融资渠道二、跨国公司的融资渠道（三）来自东道国的资金在发达国家或地区在发展中国家或地区资本市场比较成熟，因而资本相对充裕，跨国公司通常会选择在资本市场进行融资资金渠道不健全，跨国公司的融资主要是依赖银行。二、跨国公司的融资渠道（四）国际资金国际资金是指从第三国或国际组织获取的资金，包括向第三国或国际金融机构(如世界银行)借款和在国际资本市场筹资。三、跨国公司的融资方式在国际市场上，跨国公司作为市场主体，必然是投资主体。多种方式、多种渠道筹集公司生产经营和发展的资金，谋求公司的生存和发

7、展，是公司经营者的重要经营举措。根据融资期限不同，融资方式可分为长期融资、中期融资和短期融资三种。1.发行股票集资2.发行公司债券3.长期借款（一）长期融资股票是拥有公司股份，即公司部分所有权的书面凭证。它是有价证券的一种基本形式。1.发行股票集资（一）长期融资股票是拥有公司股份，即公司部分所有权的书面凭证。它是有价证券的一种基本形式。公司向社会公众发行股票筹集资本，通常分为：普通股优先股股票最普通的一种形式，其股本是构成股份公司资金的基础部分，其股息随公司利润的变动而相应变化股票持有者比普通股股东享有优先权。介于普通股集资和举债集资之间的筹资方式。股

8、息率固定不变，可优先领取股息在公司解散时，优先分享公司净资产。1.发行股票集资2.发行公司债券