美国应对金融危机的措施及其影响

《美国应对金融危机的措施及其影响》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、美国应对金融危机的措施及其影响一、美国采取的措施1金融救助方案危机爆发以来，主要经济体“三管齐下”，从金融机构资产负债表的资产、负债和所有者权益方下手，以前所未有的速度、规模和非常规的政策，实施全面的金融救市方案.第一，从资产方来看，危机之后金融机构亏损严重，不得不低价抛售金融资产，导致金融资产价格进一步下跌，救助的办法是政府出资购买金融机构的不良资产.第二，从负债方来看，危机之后金融机构纷纷“惜贷”，导致金融市场上流动性短缺，救助的办法是各国央行通过各种形式向金融机构提供贷款，试图缓解信贷紧缩的困境.第三，从所有者权益来看，遭受损失的金融机构不得不减少自有资金，甚至出现了资不抵债的情况，救助

2、的办法是通过直接向有问题的金融机构注入资本金，实施“国有化”控股.美国的金融救助政策最早强调购买不良资产.2008年10月，美国政府通过紧急经济稳定法案中就包括高达7000亿美元的不良资产救助方案，用于购买金融机构问题资产以及帮助金融机构注资.为了向金融机构提供更多的流动性，美联储还推出了多种货币政策工具创新.相对而言，美国在向金融机构直接注资方面，因为担心有“国有化”嫌疑，表现较为迟疑.2扩张性的财政政策各国经济刺激方案均包括减税、增加公共投资等内容.财政政策是经济刺激方案中的“猛药”，也是“补药”.短期内采取扩张性的财政政策有利于保增长、促就业、为弱势群体提供帮助、维持社会稳定，从长期来看

3、又可以扶持新兴产业、加速结构调整.继布什政府出台1680亿美元减税方案之后，2009年2月奥巴马政府又通过了总额为7870亿美元的美国复苏和再投资法案等.调整通货膨胀因素之后，美国的经济刺激方案已超过了罗斯福新政、马歇尔计划时期美国政府的支出规模.美国的刺激方案主要包括减税和扩大公共支出.在最新的刺激方案当中，减税约占35%.奥巴马经济刺激方案中的公共投资和公共支出项目，有着短期和长期双重战略目的.一方面是尽可能地短期内创造更多的就业岗位，防止经济进一步下滑；另一方面是为未来的增长奠定基础，有智力、技术和社会稳定方面的保障.因此，方案中的支出主要集中在基础设施、教育、医疗和新能源技术方面.3扩

4、张性的货币政策主要经济体的货币政策表现出趋同的特征。一方面，主要经济体在危机之后均大幅度降低利率.2008年12月以来，美联储宣布将联邦基金利率长期保持在0至0.25%之间；英格兰银行五次下调基准利率350个基点至1%，欧洲央行下调325个基点至今年5月的1%.2008年10月31日，日本央行决定将银行间无担保隔夜拆借利率由现行的05%下调至0.3%.主要经济体同步下调利率，不仅进入了史无前例的超低利率时代，而且进入了“零利率”陷阱.另一方面，当利率降无可降之后，主要经济体的央行均采取了“数量宽松”政策，通过购买金融资产，继续向市场注入流动性.美国实行的“数量宽松”政策引起全球关注.这其中包括

5、为商业银行和投资银行等提供流动性的TAF(期限拍卖贷款，TermAuctionFacility)、PD-CF(重要交易商信用贷款，ThePrimaryDealerCreditFacility)，也包括向货币市场和资产证券化提供支持的商业票据融资贷款、TALF(期限资产支持证券贷款，TermAsset-BackedSecuritiesLoanFacility)等.2009年3月，美联储更是破天荒地宣布购买3000亿美元长期国债、将对MBS的购买由5000亿美元增加到1.25万亿美元，以及购买2000亿美元机构债.4.产业发展政策为了抢占新的制高点，奥巴马政府在新能源、环保政策方面较为高调.其政策

6、背后有多重推动力.其一，新能源、环保政策符合奥巴马的执政理念，有助于美国在国际舞台上继续扮演全球领袖.其二，新能源、环保政策有利于美国经济结构调整.危机之后，美国无法继续靠消费支出增长，经济振兴必须依靠增加投资在经济中的比重.只有当新的技术革命孕育出新的支柱产业之后，私人投资才可能再度高涨.其三，新能源、环保技术的领先，也可以成为制约其他国家发展的有效手段.美国可以通过制定进出口产品的标准，有效而精准的打击竞争对手。增强能源自给，有助于减少对外国能源的依赖，削弱石油出口国中于美国敌人的势力，还有助于改善美国国际收支平衡。二．措施效果及影响主要经济体采取的应对危机的措施在一定程度上有助于恢复市场

7、信心、加速经济回暖.但金融危机的负面影响仍未彻底清除、全球经济复苏的基础依然脆弱，应对危机的措施中存在的潜在风险在未来可能逐渐凸现.首先，这些措施在一定程度上稳定了金融市场.在金融危机的发源地美国，反映银行间信贷成本指标的3个月LIBOR已经显著下降，中长期住房抵押贷款的利率水平也明显下降.2009年5月，美国财政部对19家最大的商业银行实施压力测试，结果是9家商业银行不需要增资，其余10家合计需