下月操作策略：

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1、6天富期贡TIANFUFUTURES股指期货月报品种研究2013年2月1日星期五天富期货研发中心内忧外患暂缓，长线趋势偏多分析师：刘海官一.下月操作策略：TEL:0431-88993905TFKFtHfqh.com1.中线观点：1月中国制造业采购经理人指数初值为51.9,较去年12月进一步冋升，好于市场预期，并创24个月以来新高，显示2013年以来制造业正在逐步恢复中。1月投资者信心总指数为62.8,环比上升24.36%,创2011年4月以来新高。投资者乐观预期持续增强，总体信心大幅上扬。部分机构预期2013年财政、货币政策仍将平稳偏松，十八人确定包括铁路、清洁能源等行业投资规模比

2、以往有所加人，这些都为接下来经济平稳发展奠定棊础。1刀份以來上市公司2013年年报陆续披霜，多数公司符合预期或略低于预期，但部分创业板公司增长低于预期或者负增长，这些反应1=1前部分企业（尤其小小金业）仍没脱离衰退的困境。图表1股指加权月K线图资料来源：文华财经，天富研发部2.短线观点：本月沪深300指数上涨6.50%,连续两个月大幅反弹，同吋成交量同比上个月明显放大，市场仍较活跃。从口线分析沪深300指数高位展荡，木刀后儿个交易LI中小板、创业板提前有走弱趋势，同吋大盘股、小盘股走势出现分化，这将制约股指短期进一步反弹，技术上看沪深300指数日线KDJ、MACD指标处于高位，短期

3、有一定整理需求。总体分析，国内外各种不利经济因素正在减弱，国内市场活跃度明显提高，这将支撐后市进一步反弹；但是短期股指连续反弹需要一定修复，同时技术指标反映股指或将面临一定调整。图表2IF1302合约日K线图：＞•MANOZEO47E・lAEON5CXGO・：资料来源：文华财经，天富期货研发部二.本月国内外主要宏观消息汇总:国内国外利多一.汇金连续五季增持银行股。——国家明确七大币:点科技基础设施建设。三.A股月交易账八占比7个月來首现冋升。四.能源发展“十二五”规划印发。一.欧元区综合PMI创9个月新高。二.美国经济数据利好，标普指数创5年新高。三.口木拟加码12万亿口元财政刺激

4、。四.经合组织：主要经济体增长五.1刀中国制造业采购经理人指数初值创24个月新高。趋稳。五.卬度央行9个月来首降息。利空一.2013年A股解禁数量增两倍。二.股市上涨引发套现冲动，两市11家公司发减持公告。三.高盛减持13.5亿股工行H股套现10亿美元。四.去年全国300城市住宅用地成交量同比下降23.1%；一•欧元区失业率升至11.8%,再创历史新高。二.欧元区工业半产持续萎缩。三.2012年印度经济增速或为10年来最低。四•美国消费信心创一年多新低，财政危机或为罪魁五.英国金融业一季度或新裁1・8万人。三.外围主要股指本月走势:名称收盘涨幅名称收盘涨幅香港恒牛：23729.53

5、4.73%道琼斯指数138615.77%国企指数12130.596.07%纳斯达克3142.134.06%日经指数11138.687.15%富吋1006276.886.43%（截止1月31日）四•沪深300指数资金流入板块分析：从木刀WTND主要板块分析，金融板块木刀资金流入最大，其次资金流入的是能源板块，其余板块均流出，其屮消费类板块资金流出最多。这样的资金流入流出统计也符合1月份银行、券商板块走强的整体走势。图表3本月20日资金流入板块前十名怎▼Q空H11匡■MkJ:*二甲葺三巨勒夕▼口曰■资金净流入分布图Wind公用爭业-Wind电信服务Wind信息技术*ind金融Win返疗

6、保健畑d日常消费Wind可选消费•Wind工业Xind材料Xind能源--400000-300000-200000-1000000100000200000300000400000500000600CB（万元）数据来源:Wmd资讯资料来源：WIND,天富期货研发部五.资金流入流出：据WIND数据统计2013年1月份沪深300指数资金净流出142亿元,在本月指数上涨6.5%的情况下资金整体流出，反应部分机构获利了结明显。图表4本月沪深300指数资金流入流出情况■EIdLhI二甲Mot■—t—：m.®▼资金i争流入分布图-800000600000400000200000-0-400000

7、--60000013-01-0913-01-1413-01-1713-01-2513-01-301H(S-20000013-01-04数据来源卅5玻讯资料来源：WIND,天富期货研发部分析师承诺木人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具木报告。木报告清晰准确地反映了木人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的其体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本公司研发中心力求报告内容和引用资料和数据的客观公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告