中小企业融资困境及化解思路探究1

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1、1绪论1.1选题背景及研究意义中小企业是我国国民经济的一支重要力量，中小企业数量占全国企业总数的90%以上，贡献GDP全国总量的60以上，上交国家税收占全国税收50%以上，创造就业岗位占全国的75%以上。但由于信息不对称、银金信贷交易成木、信贷政策制约、资产质量压力等多种原因，导致银行不愿或不能将大量贷款贷给中小企业，“屮小企业融资难”成为“中小企业贷款难”，因此寄希望于通过大型商业银行的信贷支持來有效解决中小企业发展中的融资困境难度很大。尽管商业银行扩大对中小企业的贷款支持可以帮扶符合信贷条件的中小企业，在一定程度

2、上能够缓解部分屮小企业融资难的问题，但对于大量处于种子期、初创期的屮小金业,以及处于成熟期且需要从资本市场融资的中小企业而言，仅靠银行信贷是远远不够的。在目前资本市场不完善的情况下，屮小企业的直接融资渠道缺乏，因此，企业发展主要靠口我积累。单纯依靠内源融资是无法保持企业的持续增长的，当企业发展得越來越人时，它们必然会增加对外源融资的需求。在我国中小企业所长期遭遇的贷款难、融资难，全国工商联最近调研显示，“屮小金业特别是小型、微型企业的状况，可能比2008年金融危机时更为艰难”，追根溯源，实际上还是一个老生常谈的体制制

3、度理性欠缺的结果。除了采取对屮小企业的信贷扶持政策，关键的是要逐步放开金融市场，疏通民间资木进入金融领域的渠道，实现资本要索的自由配置，也就是打破现有银行的垄断体制。这对于解决企业的生存，避免了大量员工的失业，便于企业的重新崛起，有利于国家的稳定；解决企业的发展问题。中小企业特别是科技型企业，完成起步后，就到了扩大规模高速发展的阶段。在这个时候，资金就成了发展的最大颈瓶。实时的融资，无疑就是给企业装上了腾飞的翅膀，不仅有利于企业口身的发展壮大，更是实现创新型国家Z必需。1.2研究思路木文首先对中小企业进行了界定，明确

4、了屮小企业的含义，指出屮小金业在促进中小企业发展和我国经济发展中的重要作用。然后，揭示中小企业在融资中存在的问题并分析问题产生的原因。并分别对中小企业融资困境进行阐释；包括中小企业缺乏现代经营管理理念；中小企业的规模和信用水平低下；缺少可供担保抵押的财产；屮小企业融资难的外因金融体制改革滞后；资木市场的缺陷；信用担保环境在一定程度上影响着中小企业的融资；政府的政策支持力度不够是造成屮小企业融资困难的重要原因。最后，捉出对我国屮小企业融资的几点建议。从提高中小企业整体素质，改善门身融资环境；政府给予中小企业融资支持；深

5、化金融体系建设，构建政策性金融机构；拓展直接融资渠道，建立多层次的资本市场。2中小企业融资结构与理论考察2.1中小企业的界定企业是指在一定的口标前提Z下，由组织系统中许多相互联系的部门所组成的具有特定功能的有机整体，在这个整体内将一定的投入转化为产;II。中小企业不是一个绝对的概念，而是一个相对于大企业而言的概念。从理论上讲，中小企业一般是指规模较小或处于创业阶段或成长阶段的企业。一般來讲，指的是那些没有较大规模、企业人数不多的企业和尚处于向大规模发展的企业。现实中，关于屮小企业的定义分为广义和狭义两种。广义的小小企

6、业，包括中型企业、小型企业和微型企业，不包括大企业。狭义的中小企业只包括中型企业和小型企业两类。本文所阐述的是狭义的中小企业。2.2中小企业融资结构和理论关于中小企业融资需求的理论解释非常丰富；货币政策、金融口由化、银行业合并及结构调整等宏观经济政策对于小企业融资的影响。银行会把利率降低到均衡利率水平以下，以鼓励那些资信度高的企业借款，限制那些资信度低的企业借款。中小企业由于种种原因往往资信度低，难于从银行获得贷款。信贷配给理论从另一个角度即从信息经济学的角度为我们分析中小企业的融资信贷障碍提供了一个好的思路。一般认

7、为，小企业的特点决定了银行信贷是其发展过程当中重要的融资来源之一。优序融资理论认为，各种融资方式的信息约束条件和向投资者传递的信息是不同的，因此，在选择融资方式时，要充分考虑不同融资方式的融资成本和对企业价值的影响，无交易成本的内部融资为首选，外部融资中要以成本相对较低，并且会向市场传递企业发展良好信息的债务融资，成本高且容易导致企业价值被低估的股权融资方式应放到最后。优序融资理论强调的是信息对企业融资结构的影响，但并未涉及金业的规模和信用等因素的影响，金业规模在很大程度上决定了信息不对称产生的交易成本对企业融资决策

8、的影响程度。2.3我国中小企业融资结构特征中小企业的资本结构，自由资金或权益资金是中小企业创立与发展的基础性资金来源，权益资金的集中程度相当高，以银行信贷为主的金融正规资本是中小企业外援资源的次生來源，民间借贷和内部集资是中小企业的外援性融资资本重要补充，商业信用是中小企业外源融资的重要渠道，企业资本结构显现出冇别于大型企业特征。国内相关学者多