保险资金运用监管建议

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1、保险资金运用监管建议以下是个人建议一、对股权、不动产投资，建议根据投资项目的规模、行业和区域等综合因素，对偿付能力充足率进行更为细化的分类，实现对股权和不动产投资风险的更为准确的监管，从而更好分享实体经济的成长。首先，针对7刀份出台的《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，可以看到保监会降低了投资准入门槛，按照通知，保险公司投资股权或不动产，不再执行上一会计年度盈利的规定；上一会计年度净资产的基本要求，均调整为1亿元；偿付能力充足率的基本要求，调整为上季度末偿付能力充足率不低于120%；开展投资后，偿付能力充足率低于120%的，

2、应及时调整投资策略，采取措施。而此前保险公司参与直接股权投资的财务门槛必须达到“连续两个会计年度末的偿付能力充足率不低于150%、公司净资产不低于10亿元人民币，保险集团公司口有资金应满足未来三年的发展需要”的标准。同时，保险资金直接投资股权的范围，增加能源企业、资源企业和与保险业务相关的现代农业金业、新型商贸流通企业的股权，且该股权指向的标的企业应当符合国家宏观政策和产业政策，具有稳定的现金流和良好的经济效益。市于股权和不动产投资都具有投资项目Z间差别很大的特点，其风险程度也有很大的区别，建议根据投资项II的规模、行业和区域等综介因索

3、，对偿付能力充足率进行更为细化的分类，实现对股权和不动产投资风险的更为准确的监管。从美国历史来看，早在1935年美国保险公司在房地产市场的投资所占的比例达到过8.5%,但多数年份仍是3%左右。在1984年以來的近30年间，更是从3.56%的高点基本上持续下降到近些年的不足1%,从1993年至今美国保险业对厉地产业的绝对投资金额一直呈持续卜•降趋势。2010年末，美国寿险公司投资于房地产业的资产总额是278亿美元，仅占寿险公司53112亿美元投资总额的0.5%,投资收益也仅有区区39亿美元。国内房地产过去几年发展迅速，部分地区房价存在一定

4、程度上的泡沫，究竟未來房地产是否能够仍旧保持界于常态的高速发展，这述是个未知数。虽然保监会己经规处，保险公司投资不动产，不得以投资性不动产为tJ的，但是对于tJ前正处于宏观调控下的房地产，以间接方式投资公共租赁住龙和廉租住房项目，还是需要尽量挑选地处经济实力较强、财政状况良好、人口增长速度较为稳定的大城市，更多保持谨慎原则。同样地，过去几年山于中国股市一级市场发行机制对能存在一定程度上的不合理，所以股权投资人行其道，未来随着发行机制可能的改革，高溢价发行可能会告-•段落，新股发行会冋复理性，对此，保险资金参与股权投资，也需细分行业，更多

5、考虑风险，尽量避免参与过剩行业和国家调控行业的股权投资。二、建议进一步加快中小保险公司建立保险资产管理公司的审批进度保险资金运用渠道的多元化，给中小保险公司带来了机遇，也带来了挑战。中小保险公司受制于规模、管理体制等原因，没有独立的资产管理公司，投资管理水平低，风险控制水平低，只能求助于大公司的资产管理公司，提高了资金运用成本，还不可避免的承受了委托代理风险。同时，由于中小保险公司没有资产管理公司，体制上的缺陷使其很难聚集足够的专业化投资人才，不利于风险分散和控制以及保险资金的保值增值。因此很多中小保险公司期待在不断增加的多元化投资的背

6、景下，成立自己的保险资产管理公司，以实现更加专业髙效的资产管理，实现保险基金的保值、增值。所以，建议进一步引导利鼓励中小保险机构合资建立股份制的保险资产管理公司，逐步建立集中化、专业化的运作机制，大力发展第三方委托资产业务，逐步降低保险资产管理公司对母公司的依赖，减少母公司对资产管理公司运行的T预。三、加强委托管理监管，建议对委托投资的证券公司和基金公司实行严格的末位淘汰制从美国保险资金的运用历史来看，具有从“投资部”模式和“保险资金管理公司”方式向委托管理方式的发展的趋势，这意味着即使是同一保险公司也可以是多种资产管理模式并存，通过多

7、样化资金管理模式有效分散化和化解系统内外风险，提高资金使用效率，在进入世界500强企业的美国保险公司中，冇一半以上采取了资产管理公司的模式。由于国内保险资金在很大程度上是借用证券公司和基金公司的力量进行投资，保险公司在选取若T家证券公司或基金公司进行委托投资的同时，可以建立严格的末位淘汰制度，将一段时期内投资绩效较差的投资机构淘汰掉，换用更介适的投资管理人，这种做法已经被社保基金理事会和企业年金受托人所广泛采用，其效果还是颇为明显的。附件：参考资料《中外保险资金运用相关监管制度比较及其启示》国外保险资金运用相关监管制度启示及政策建议建议

8、从以下三个方面完善我国资金运用监管（一）借鉴英国通过偿付能力対保险资金运用监管的经验，不断完善保险资产认nJ标准，强化我国保险资金运用与偿付能力间的联动关系英国主耍通过严格监管保险公司的偿付能力，来保证保险