促进我国期货投资咨询业务发展的对策

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1、促进我国期货投资咨询业务发展的对策【摘耍】近年来，企业对于利用期货市场进行套期保值、规避市场风险的意愿H益增强；银行及专业投资机构对于期货市场的需求也H益强烈，在强烈的市场需求下，期货投资咨询业务获许开展。本文从期货投资咨询业务背景入手，在分析了我国投资咨询业务发展历程和业务内容的基础上，探讨期货公司可能出现的开展投资咨询业务的不同模式，并对这一新业务的发展提出几点建议。【关键词】投资咨询；业务开展；对策建议一、期货投资咨询业务开展背景2008年，全球经济遭受了百年一遇的金融危机的冲击，全球经济受到重创，大宗商品价格出现大幅调整，企业受到沉重打击。在通货膨胀的压力下，大宗商品价格再

2、一次出现大幅波动，在这种复杂的宏观经济形势下,商品的金融属性日益凸显，企业対于利用期货市场进行套期保值、规避市场风险的意愿日益增强，银行及专业投资机构对于期货市场的需求也日益强烈，期货投资咨询业务在这一背景下获许开展。期货投资咨询业务的开闸放行意味着期货公司开始迈入差异化经营时代，使得期货公司面对的市场不再是传统的期货投资客户和期货市场，而是更加广泛的产业及金融市场，期货公司的服务对象将更加多元化，盈利模式也不再是赚取渠道费用的单一盈利模式。二、期货投资咨询业务发展现状国务院1999年颁布实施的《期货交易管理暂行条例》，允许期货公司在从事期货经纪业务的同时，可从事相关服务业务，但当

3、时我国期货市场发展不规范、业务不完善等原因造成市场混乱，风险咨询业务并没用获得单独发展。2007年修订后颁布的《期货交易管理条例》，期货投资咨询业务与境内期货经纪业务、境外期货经纪业务并列，成为期货公司可以发展的业务范围。但由于期货投资咨询业务的定位不明，这一业务创新资格也未被任何期货公司取得。但就目前各期货公司的经营现状来看，期货公司在经纪业务Z外，做了大量的辅助性质的工作。一是提供免费信息。我国的期货行情信息有两种传递途径。一种是基本有偿提供，在“交易所一信息服务商一期货公司（会员）”里的环节有偿,但在向客户提供时冇的公司冇偿，有的无偿。另一种是无偿提供，在“交易所一交易结算软

4、件商一期货公司（会员）一客户”里的所有环节都是无偿的［1］。面前在我国实现有偿服务尚有距离，那可能意味着失去客户。二是提供免费咨询和服务。绝大部分期货公司设立研究部门，网站专栏时时更新，定期研究报告、投资策略免费提供给潜在和现有客户。甚至主动分析客户以往交易记录，免费帮助客户寻找亏损原因。总之，提升咨询和服务水平，已成为期货公司吸引客户的一种手段。在这种形势下，期货投资咨询业务的推出是非常迫切的，它的推出不仅是为了解决期货公司业务同质化和经营模式单一的问题，更为期货行业的服务提供了可以收取费用的制度保证［2］。三、期货投资咨询业务内容证监会2011年3月23日颁布的《期货公司期货投

5、资咨询业务试行办法》第二条屮明确规定：期货公司期货投资咨询业务，是指期货公司基于客户委托从事的营利性活动[3],规定基木上确立了期货投资咨询的三种基本业务模式：风险管理、研究分析、交易咨询。期货公司可从两种渠道开辟业务，一是套期保值、风险控制等方案类；另一渠道是涉及到计算机算法的高频交易、程序化交易等。1、套期保值、风险控制等方案类。期货市场的套期保值就是通过现货与期货两种市场、两种交易的特殊组合，形成两种市场两项交易（或投资）Z间的盈亏相互对冲结构，使价格风险对于企业生产成本或销售利润的影响处于可控限度。2、高频交易、程序化交易等的计算机算法类。程序化交易系统是指将设计人员交易策

6、略的逻辑与参数在电脑程序运算后，将交易策略系统化，它能够避免人为的主观性；能最大限度的分散风险和获取利润。四、期货公司的业务开展我国期货市场经过二十多年的发展，在现阶段面临着更加广阔的市场，期货投资咨询业务将如何开展以应对潜在的需求和行业的变革呢？1、业务发展模式随着期货投资咨询业务的深入开展，我国期货投资咨询及期货业将会出现以下几种基本的业务发展模式：第一种业务模式是坚守经纪业务，将期货研究产品作为期货公司营销的附加价值推送给客户。在这种模式下，公司研究部门的工作是研究期货市场行情，提供投资建议；设计套保方案，指导套保操作。而这种模式几乎不涉及咨询产业的高级层次战略咨询以及基础层

7、次信息咨询业务的内容⑷。第二种业务模式是将研究部门和营销部门都视为利润中心。在这种模式下，研究部门作为一个利润中心，研究人员从维护客户、辅助营销的工作中完全释放［4］,研究成果将不再无偿转送给客户及公司营销部门。年末期货公司通过分别核算营销部门和研究部门的成本、收入评价部门业绩。此时，研究部门必须通过自己的专业能力來赢得付费客户和公司营销部门的分佣，并可将业务内容扩展到信息咨询类业务和战略咨询类业务。第三种业务模式是成立独立的投资咨询法人单位。这种模式下，研究部门（法