货币供求与均衡

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1、第八章货币供求与均衡第一节货币供给量第二节货币需求第三节货币供给第四节货币供求均衡第一节货币供给量货币供给量，是指财政部门、企事业单位和居民个人持有的现金和存款总量，即银行体系所供给的债务总量。我们所说的货币供给量是一个存量概念，即时点数。货币流量：是指按一定时期计算的货币周转总额，货币流量的大小等于货币供给量乘以货币流通速度。两者在数量上不等,也绝非按一定比例、同一方向进行变动。当货币存量较多时，由于货币周转速度减慢，而使货币流量较少；当货币存量较少时，由于货币周转速度加快，而使货币流量较多。一、货币的范围随着社会的发展，现金与存款货币

2、及流动性很高的金融资产都可纳入现代货币的范围。现金（纸币和硬辅币）和活期存款是被人们普遍承认的货币，定期存款、储蓄存款和流动性很高的某些短期债券被人们认为是准货币。二、货币层次的划分（一）根据货币流动性大小，一般把货币划分为以下四个层次：Ｍ１＝C＋D（现金＋商业银行的活期存款）Ｍ２＝Ｍ1＋Dt＋Ds（商业银行的定期存款、储蓄存款）Ｍ３＝Ｍ２＋Dn(非银行金融机构的存款)Ｍ４＝Ｍ３＋L(金融机构以外的所有短期金融工具)（M4是最广义的货币。不同的国家有不同的货币划分方法）（二）外国和IMF的M层次划分1．美国现行货币供给的各层次：M

3、1、M2、M3、L和Debt。（具体包括那些货币见书199页）2．英国英格兰银行公布的1991货币供给口径：M0、M2、M4、M4c和M5，没有M1。3．日本现行货币供给的各层次：M1、M2＋CD、M3+CD和“广义流动性”。4．国际货币基金组织采用三个口径：通货、货币和准货币。（三）中国的M层次划分现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次：M0＝流通中现金，即我们习称的现金M1＝M0＋活期存款M2＝M1＋定期存款＋储蓄存款＋其他存款＋证券公司客户保证金M3＝M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单其中，M1，我们称为狭义货币量；M2，

4、称广义货币量；M2-M1是准货币。第二节货币需求货币需求：是指在一定的时间内，在一定的经济条件下，整个社会需要用于执行交易媒介、支付手段和价值贮藏的货币数量。由于全社会货币需求的变化在本质上决定了货币供给量和利率的变化,并因此影响社会的物价、就业等，因此研究货币需求理论十分重要。一、马克思的货币需求理论1、待流通的商品数量Q2、商品的价格水平P3、货币流通速度VPQM=—————V因素决定商品价格总额流通中所需要的货币量同一单位货币的平均流通次数建立在金属货币流通的基础上，强调商品的价值决定其价格，强调货币数量不影响价格水平。此公式反映商

5、品流通决定货币流通的基本原理纸币流通规律：流通中所需要的金属货币量流通中的纸币总额单位纸币代表的金属货币量=纸币币值的大小会引起通货紧缩或通货膨胀缺陷：因待流通的商品数量在现实中无法确定，所以此理论中的货币需求量无法测出。二、古典的货币数量论早期的货币数量论并不把货币需求作为直接的研究对象，而是研究名义国民收入和物价是如何决定的。但由于它建立了名义国民收入与货币数量之间的关系，因而也被看成是一种货币需求理论。（一）费雪方程式美国经济学家欧文·费雪在他1911年出版的《货币的购买力》一书中，对古典的货币数量进行了最好的概括。在这本书中，他提

6、出了著名的“交易方程式”，即：ＭＶ＝ＰＴ式中，M—货币数量V—货币的流转速度P—加权平均的一般物价水平T—交易总量，即实际财富与劳务的交易总量PT代表的是该时期内商品和劳务交易的总价值。费雪对式中的某些变量做出的假定:• (1)费雪认为，货币流通速度V是由制度因素决定的，具体说，它取决于人们的支付习惯、信用的发达程度、运输与通讯条件及其他与流通中的货币数量无关的社会因素。由于这些因素是随时间而缓慢变化的，所以在短期内可以将货币流通速度视为一个常数。(2)在充分就业的条件下，商品和劳动的交易量T变化很小，也可以视为常量。一般物价水平完全是被

7、动的，货币供应量就完全体现在价格的变化上。这样我们又得出了传统货币数量论的又一个观点：货币数量的变化将引起一般物价水平的同比例变化，即“货币数量决定着物价水平”。（此公式没有考虑微观经济主体动机对货币需求的影响）（二）剑桥方程式剑桥方程式也叫现金余额方程式，是由英国剑桥学派的经济学家马歇尔、庇古等人发展起来的。它虽然得出了和费雪方程式完全相同的结论，但是分析的出发点确是完全不同的。它首先将货币视为一种资产，然后探讨哪些因素决定了人们对这种资产的需求，并最终得出了货币数量和价格水平同比例变化的货币数量论观点。1、剑桥方程式：M=KPY式中，

8、M—货币需求量K—人们愿意以通货形式持有的财富占总财富的比例（由持币便利、投资收益和消费效用决定的）P—表示物价水平Y—代表总收入（总产出）2、剑桥方程式所体现的主要观点：（1）认为货币是一种