家电连锁行业并购研究_以国美并购永乐为例

《家电连锁行业并购研究_以国美并购永乐为例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、BusinessManagement企业管理家电连锁行业并购研究——以国美并购永乐为例曾利（北京林业大学，北京100083）摘要：我国家电连锁行业从20世纪末发展到现在，已有十几年的发展历程，国美、苏宁、永乐等家电连锁企业快速发展起来。本文以国美并购永乐为例，从国内和永乐两方面分析并购的原因，然后再分析并购后国美的业绩情况，对存在的问题提出适当的解决方案。关键词：家电连锁行业规模经济协同效应并购重组中图分类号：F721.7文献标识码：A1我国家电连锁行业分析或应付票据等短期负债进行房地产投资益。为此，企业有扩大生产规模的动力。

2、以取得更大的收益。再利用地产投资取横向兼并和收购是扩大生产规模最方便1.1我国家电连锁行业发展情况得的收益来进行家电零售业的规模扩和有效的方式之一。只要规模增大了，我国家电连锁行业从20世纪末开张。另一种盈利模式是非主营业务盈利销售收入增加了，成本降低了，主营业始到现在，已有十几年的发展历程。20模式。由于家电零售商大多是以薄利多务利润从而增加了。世纪90年代，中国的家电企业主要是销的销售策略来吸引消费者的，所以只1.2.2加强终端控制力专营店。这时出现了像海尔、格力等强有规模大、销售能力强的家电连锁企家电连锁行业的那两种盈利

3、模式势的企业，它们通过自销方式加强对销业才能在供应商那里获得更大的议价说明了只有终端控制力强的零售商才售渠道的控制。从2000年开始，家电空间，从而获得较低的购买价。家电连可以在价值链上获得更多的利益。从行业开始进入连锁经营阶段。国美电器、锁零售商为获得更大的议价空间，就得而这两种盈利模式不断推动零售商扩苏宁电器、三联商社、永乐电器、五星扩大自己的市场规模，从而就增加了更大生产规模，提升市场势力，以追求电器、大中电器等都是当时的家电连锁多的费用，所以一般的家电连锁企业利终端控制权。零售企业。润中主营业务收入扣除费用后余额都为1

4、.2.3实现协同效应2004年，外资企业百思买进入我国负。它们的利润主要来源于供应商的费协同效应体现在经营、财务和管理家电行业，这使得我国家电连锁行业面用，如促销费、装修费、展示费、管理费、三个方面。并购后的企业可以实现经营临着国内外激烈的竞争形势。为了扩张赞助费等。协同效应，如规模经济、资源互补、降企业市场势力，并购成了该阶段的主要从这两种盈利模式来看，家电连锁低成本和费用；可以实现为提高企业资手段，如国美并购永乐的横向并购。随行业的规模是很重要的。规模越大，才金使用效率、扩大企业资本、给企业提着家电企业发展的成熟，企业的经

5、营重能吸引更多的供应商，才能有和供应商供较低的内部融资等财务协同效应；可点也慢慢转移为资本运作，不再是只关讨价还价的可能，才能获得短期负债和以实现为节省管理费用、提高企业营运注企业的采购、销售、物流、售后等环更多的业务收入，从而更容易实现盈利。效率、充分利用过剩的管理资源等管理节的管理，也开始注重企业投资和自身企业品牌价值增值。目前我国家电连锁相反，就很难通过这两种盈利模式获得协同效应。行业正处于由连锁经营阶段向资本经营收益。所以，我国家电连锁行业并购动2国美并购永乐案例分析阶段的过渡时期。因可以总结为以下几点：1.2我国家电

6、连锁行业并购动因1.2.1获得规模经济优势2.1国美并购永乐的背景介绍我国家电连锁企业有两种盈利模规模经济是指生产成本随着产量的国美电器是一家以经营家用电器和式。一种盈利模式是类金融盈利模式。增加而下降，收益随着生产规模的增加电子产品为主的连锁企业，成立于1987企业通过延期几个月支付上游供应商贷而增加的现象。通过横向兼并和收购，年，坚持“薄利多销，服务当先”的销款方式获得低成本的融资，然后将这些企业可以专注于各种生产资源和元素，售理念。2002年，国美在中国连锁经营融资投资到高收益的其他项目。国美就从而提高单位投资的经济效益

7、或降低交企业百强中排名第四名，在中国家电零通过这种方式从供应商那取得应付账款易成本和成本，获得相当规模的经济效售企业排名第一名。2004年，国美在香·33·企业管理BusinessManagement港股票市场上市。2009年，在中国世界道和先进的供应链管理。面对压力和挑增大、盈利能力下降。最后这种过度扩纪录协会中国美被入选为中国最大的家战，国美并购永乐可以在中国家电市场张并没有达到永乐理想的状态。所以，电零售连锁企业。份额，扩大规模，削弱像苏宁这样的竞对赌协议是永乐陷入失去绝对控股权的永乐电器是成立于1996年，前身争对手的

8、威胁，形成行业进入壁垒。最直接原因。是上海永乐家用电器有限公司，是一家为进一步并购大中创造条件。2006大摩对永乐的干涉使得永乐的股价家电连锁销售企业。它在全国范围内都年4月19日，永乐和大中在香港签署下跌。为了赢得对赌协议，永乐决定和有连锁店，2004年和2005年它被入选