并购重组财务管理案例分析

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1、财务管理案例期末论文并购重组作者：孙玮09909222摘耍企业并购重组是搞活企业、盘活国企资产的重要途径。现阶段我国企业并购融资多采用现金收购或股权收购支付方式。随着并购数量的剧增和并购金额的增大，已有的并购融资方式已远远不足，拓宽新的企业并购融资渠道是推进国企改革的关键之一。并购重组是两个以上公司合并、组建新公司或相互参股。它往往同广义的兼并和收购是同一意义，它泛指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。通过并购重组，有利于提高国民经济的整体竞争力。目前，上市公司通过资产置换、兼并

2、、收购等商业行为进行强强联合,实现大的产业整合的趋势已经初步显现目前，有关部门止在推动切实可行的办法来积极鼓励外资进入我国资本市场，并在积极着手制定外商收购境并购重组财务管理案例期末论文目录引言1并购理论_2案例3总结6参考文献7财务管理案例期末论文引言企业并购重组作为优化资源配置的一种主要经济方式，在现代经济社会屮越來越广泛的运用，对于深化企业改革、调整经济结构、推动经济发展有着重要作用。资本市场从来不缺乏亮点，但很少有超越并购重组这种题材的。在海量的并购重组信息中如何寻找到最具参与价值的股票，如何制定投资策

3、略参与并购重组股的不同阶段，是投资者关注的重点。国企整合进入快车道近年来我国经济结构调整加速，国有企业整合进入快车道。与此同时，国资整合也成为资本市场最热的话题之一，相关上市公司在重组之后表现优界，轮番上演快速翻番的行情。我们判断中国己迎来国资并购重组的高潮。“十二五"期间央企整合将呈现如下趋势：一是资产规模排名决定重组与否的标准将被弱化。是否被纳入重组规划，还要看该企业所在的行业特点与企业特殊性。不排除一些虽然规模较小但是国家支持的特殊性行业，不被纳入资产重组序列;二是央企整合范围有望拓展。如果说“十一五"期

4、间央企整合是在央企之间甚至央企内部展开的话，那么“十二五''期间央企整合的范围有望拓展。按照国资委的工作思路，央企将在关键行业推进垂组并购，鼓励央企做人做强;三是国新公司在央企整合屮的作用将口益凸显。国新公司的定位为：配合国资委优化屮央企业布局结构、专门从事国有资产经营与管理的企业化操作平台。1财务管理案例期末论文并购理论并购理论由于企业所处经济的不同时代以及研究的切入点不同而形成企业并购的六大理论，他们分别是：第一，效率理论企业并购能提高企业经营绩效，增加社会福利。公司管理层改进效率及形成协同效应即“l+l&

5、gt;夢的效应。包括5个子理论：1、规模经济理论：经营规模扩大可以降低平均成木，从而提高利润2、管理协同理论：强调管理对经营效率的决定性作用，企业间管理效率的高低成为企业并购的动3、互补理论（多种化经营理论）：通过企业并购，将收益相关程度较低的资产和各自的优势融合在一起，在技术、市场、专利、管理方面产生协同效应，分散经营风险，稳定收入来源，从而形成不同行业间的优势互补。4、交易费用理论（内部化理论）：为节约交易成本，用企业来代替市场交易，通过企业并购将部的市场交易内在化为企业可控制的调配。5、财务协同理论：不同

6、时间的现金流量差异及合理避税手段产生并购动机。类型主要有：1、横向并购2、纵向并购3、混合并购方式主要有：1、股权并购2、债权并购（承债式并购）3、资产并购4、分立2财务管理案例期末论文案例在近几年金融业并购浪潮中，大洋彼岸的美国一再成为人们关注的焦点。在那里发生了数以百计的不同类型的金融业兼并案，其屮产生巨大影响并颇具代表性的是美国花旗银行与旅行者集团合并案和大通曼哈顿银行与化学银行合并案，此外，美国信孚银行被德意志银行收购成为截止目前全球最大的跨国并购案，也引起了全世界的广泛关注。美国花旗银行与旅行者集团合

7、并案例分析1、花旗银行与旅行者合并简况。美国花旗银行与旅行者集团正式宣布合并组成“花旗集团"，成为当时世界上最大的全能金融集团。这一消息立即震撼了全世界。美国花旗公司(Citicorp)是由花旗银行于1968年在美国特拉华州成立的单一银行控股公司，它作为花旗银行的母公司，旗下拥有13家子公司。但其资产的99%是花旗银行的资产，并且与花旗银行共用一套人马。多年来，花旗银行是美国最大的银行也是世界大银行之一,1998年被欧洲货币杂志评为全球最佳银行，以表彰其在全球各地的杰岀金融服务表现。这是花旗银行连续三年赢得这项

8、殊荣。并被该杂志评选为全球最佳并购典型、最佳银行外汇交易银行、最佳新兴市场银行、最佳欧洲商业木票承销商、最佳金融交易服务银行和最佳资产担保证券承销商。此外，该行还被评选为亚洲地区最佳消费金融银行和最佳资金管理银行,以及澳大利亚、日本、韩国、菲律宾、泰国、巴基斯坦和中国台湾省等七个亚洲国家和地区的最佳外商银行。旅行者集团总部设在纽约，资产3866亿美元。它原是一家生命与财产保险公司，后来