房地产行业研究报告：民生证券-房地产行业-120426

《房地产行业研究报告：民生证券-房地产行业-120426》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、[Table_Title]商业零售行业行业研究/深度报告关注商业地产供应量加大，局部地区过热-中国商业地产行业发展论坛2012年年会纪要民生精品---深度报告/商业零售行业2012年4月26日报告摘要[Table_Summary]：推荐维持评级2012年商业地产发展论坛重点探讨了市场风险，产业升级，提高招商效率三个主题行业与沪深300走势比较中国商业地产行业发展论坛2012年年会是国内商业地产最高级别的论坛会议。本次会民生零售沪深300议探重点探讨了市场风险，产业升级，提高招商效率。现整理主要观点与大家分享。10%2012年商业地产发展六大趋势5%0%-5%1、由“大跃进式”逐步转向稳中

2、求进；2、发展由数量型转向质量型；3、开发商在-10%招商中议价能力下降；4、局部地区“商住倒挂”情况开始扭转；5、洗牌式的项目并-15%-20%购不可避免；6、由二三线向更小城市推进。-25%-30%-35%主题1：如何面对商业地产市场的不确定性和控制风险-40%1、恒隆地产陈启宗：用选址和低买来化解风险；2、凯德商用骆伟汉：资本管理、租04-05-06-07-08-09-10-11-12-01-02-03-111111111111111111121212户网络和运营管理是凯德的优势；3、零点调查袁岳：商业地产的三大风险---缺乏特色配臵，缺乏孵化功能，娱乐严重滞后；4、DTZ戴德梁行张

3、家鹏：租金增长乏力的分析师两个原因---同期的供应量太大，不同业态的付租能力不一样；5、上海证大吴洋：供给过大带来危机，加大文化休闲配比是趋势。分析师：田慧蓝执业证书编号：S0100511060002主题2：商业地产进入升级时代电话：(86755)226620741、中坤投资黄怒波：商业地产需要升级和创新；2、今典集团张宝全：把握体验消费；Email：tianhuilan@mszq.com3、大连万达陈平：稳中求进，定位细分与精准；4、深国投商用竺海群：从业态、设联系人：王羽计、服务方面做出差异化。电话：(86755)22662070主题3：如何提高招商效率联系人：陈玉蓉1、塔博曼张国华

4、：提前对接零售商，加强运营管理；2、NOVO方仁杰：从体量、电话：(86755)22662096综合体和市场推广来选择业主；3、喜悦真冰王品石：知己知彼；4、百老汇戏院宋彦：看重选址提早参与设计；5、红星美凯龙叶弈兴：成功五要素。选址、商业规划、合相关研究理的商业建筑设计，商业定位与专业的团队。6、和美商地穆建玮：借力专业机构。主题4：业态互动与组合策略1、呷哺呷哺郑刚：外部、内部两方面看互动与组合；2、银泰百货沙照祥：百货需要与购物中心内部产生更多互动。重要观点提示1、成都、沈阳、鄂尔多斯等城市投资明显过热，有人说沈阳已经疯了，成都是快疯了。成都和沈阳进了大量项目，开发商都认为量太大，

5、但又都认为自己的项目没问题。2、好的购物中心选址：占地面积在2万6平左右，三公里内必须具备15万到20万人。道路的通达最好是两条主干道，基本上要六车道，另两条路能是三车道至四车道。盈利预测与财务指标现价EPSPE4.1320112012E2013E20112012E2013E评级新华百货21.441.221.511.9517.5714.2010.99强烈推荐中百集团8.630.390.460.5322.1318.7616.28强烈推荐武汉中商7.280.320.460.5722.7515.8312.77强烈推荐南京新百9.780.230.440.5942.5222.2316.58强烈推荐天虹

6、商场15.770.720.881.1121.9017.9214.21强烈推荐资料来源：民生证券研究所（现价是2012年4月25日收盘价）本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业研究/商业零售目录一、2011年商业地产回顾与2012年商业地产趋势展望....................................................................................3（一）2011年商业地产回顾..........................................................

7、...................................................................3（二）2012年商业地产行业趋势.....................................................................................................................5二、商业