1金融市场概论

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1、第一章金融市场概论在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用，这就是要素市场、产品市场和金融市场。要素市场是分配土地、劳动与资本等生产要素的市场，产品市场是商品和服务进行交易的场所。在经济系统中引导资金的流向，沟通资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即为金融市场。一、资金循环、资金融通与金融市场的产生1、简单经济体系中的资金循环居民企业购买最终产品500支付工资与利息500支付500支付500居民企业购买最终产品450支付工资与利息500储蓄502、简单经济体系中的资金融通贷款投资50(4)问题的焦点：储蓄向投

2、资的转换①家庭——资金盈余部门；企业政府——资金短缺部门；外国部门——投资储蓄关系比较复杂（利率汇率通货膨胀率经济环境）②储蓄—投资转换机制工具机构组织市场制度③如何实现转化？A.直接转化B.间接转化3、直接金融与间接金融4、三部门和四部门经济整体的资金循环与融通三部门和四部门及其相互关系三部门和四部门经济整体的资金循环三部门和四部门经济整体的资金融通二、金融市场概念1、定义通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总称。2、三层含义：场所、供求关系和以价格机制为代表的各种机制。金融市场与要素市场和产品市场的差

3、异在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡；市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍。三、金融市场的构成（一）金融市场的主体1、政府部门2、工商企业3、家庭与个人4、存款性金融机构5、非存款性金融机构根据金融市场活动特点分类筹资者、投资者、投机者、套期保值者、套利者根据自身特性分类非金融中介金融中介（存款类金融中介和非存款类金融

4、中介）（二）金融市场的客体1、定义与理解金融工具，又称为金融资产，是金融市场上据以进行交易的合法凭证，是货币资金或金融资产借以转让的载体。从本质上说，金融工具是一种表明交易双方权利与义务关系的契约。历史上，转让货币资金或金融资产的方式有三种：口头协议、账面信用和书面凭证。2、特征现代金融工具的形式特征：一是具备一定的固定格式，即规范化；二是具有法律效力，即合法性。现代金融工具的经济特征：期限性、收益性、流动性和风险性。3、种类按照金融工具的期限划分，可分为短期金融工具和长期金融工具。按照金融工具的供求关系划分，可分为直接金融

5、工具和间接金融工具。按照合约的权利或义务性质划分，可分为债权债务类金融工具和所有权类金融工具。按照与标的资产间的关系划分，可分为基础性金融工具和衍生性金融工具。（三）金融市场的媒体两类媒体:金融市场商人或经纪人(具体职能);金融市场中介机构(存在形态);1.经纪人是为交易双方成交撮合并从中收取佣金的商人或商号(1)货币经纪人同业拆借经纪人票据经纪人短期证券经纪人利差佣金(2)证券经纪人在证券市场上充当交易双方中介和代理买卖而收取佣金的中间商人个人经纪人法人经纪人(3)证券承销人(商)包销代销(4)外汇经纪人外汇中介

6、行/外汇经纪人2.金融机构证券公司承销包销证券代理买卖有价证券自营业务投资咨询业务(2)证券交易所服务性的中介机构(3)投资银行(4)商业银行传统业务:承兑票据结算存贷业务范围扩大:中介代理咨询（四）金融市场价格机制与一般商品市场相比，金融市场上的价格机制要复杂得多。金融资产市场价格的形成十分复杂，几乎每时每刻都在发生变动。四、金融市场的分类按标的物划分货币市场资本市场外汇市场黄金市场(一)货币市场是指以期限在一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场金融市场的短期信用工具:国库券商业票据银行承兑汇票可转让定期存单

7、回购协议等有的国家将短期银行贷款归入此类货币市场特点:①流动性好②变现性强(功能近似于货币)③短期性(3~6个月或6~9个月)④信用风险小⑤公开市场交易频繁交易量大无固定客户(二)资本市场是指以期限在一年以上的金融资产交易市场资本市场信用工具:银行中长期存贷款市场有价证券市场货币市场与资本市场的区别:①期限②功能(工商业短期周转/投资)③风险程度(三)外汇市场是以不同计值货币为交易对象的交易1.广义的外汇市场---零售市场由各国央行外国银行外汇经纪人客户组成的外汇买卖交易集合2.狭义的外汇市场---批发市场外汇商业银行外国银

8、行中央银行之间进行外汇交易的市场外汇市场的功能:①积聚国际闲置资金,调剂余缺,实现资本资源的全球配置②货币兑换,结算③避免外汇风险④投机获利(四)黄金市场是集中进行黄金买卖的交易市场2002年10月31日恢复黄金市场交易上海黄金交易所按中介特征划分直接融资市场间接融资市场1.直接融资市场证