10月车市回暖走势较慢，Model3国产化进程加速

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1、目录一、本周观点2二、汽车板块行情回顾22.1板块行情22.2个股表现32.3行业估值4三、本周要闻4四、本周新车型梳理8五、行业数据95.1汽车销量数据跟踪95.2国际油价数据跟踪105.3上游原材料价格数据跟踪10六、重点公司盈利预测11图表目录图表1：各行业涨跌幅（2019/10/21-2019/10/25）2图表2：汽车细分领域涨跌幅（2019/10/21-2019/10/25）3图表3：汽车概念板块涨跌幅（2019/10/21-2019/10/25）3图表4：个股涨跌幅情况（2019/10/21-2019/10/25）3图表5：覆盖公司涨跌

2、幅情况（2019/10/21-2019/10/25）3图表6：子行业估值（2018/10/18-2019/10/18）4图表7：本周公司公告6图表8：燃油车新车上市8图表9：新能源新车上市8图表10：汽车月度销量（2012/01-2018/09）（单位：万辆）9图表11：汽车月度销量同比增速（2012/01-2019/09）9图表12：乘用车领域销量（2018/09-2019/09）（单位：万辆）9图表13：乘用车领域销量增速（2018/09-2019/09）（单位：%）9图表14：国际油价数据（2018/10/25-2019/10/25）10图表1

3、5：天然橡胶价格数据（2018/10/08-2019/09/30）10图表16：冷轧板价格数据（2018/10/26-2019/10/25）10图表17：铝锭价格数据（2018/10/20-2019/10/10）11图表18：重点公司盈利预测及评级（单位：元）11一、本周观点本周观点根据乘联会数据，10月14-20日乘用车的零售达到日均47673台，同比下滑12%，与第一周的走势基本相近，车市回暖的走势较慢。综合来看，前两周的零售数据同比增长-13%，与9月的同比增速相近，车市延续承压的态势。10月全国乘用车市场周度批发相对稳健。10月第二周（14-

4、20日）的乘用车市场日均批发52877台，同比增速下降10%，稍好于9月的前两周下滑幅度。10月22日，国务院总理李克强签署国务院令，公布《优化营商环境条例》，并自2020年1月1日起施行。《条例》中对知识产权保护做了特别规定，明确提出，“国家建立知识产权侵权惩罚性赔偿制度，推动建立知识产权快速协同保护机制，健全知识产权纠纷多元化解决机制和知识产权维权援助机制，加大对知识产权的保护力度”。对于中国汽车产业而言，不管是向着“新四化”的方向转型，还是从汽车大国到汽车强国的升级，技术创新都将是助力实现这些目标的重要部分，加强对汽车产业知识产权的保护，无疑将

5、进一步推动汽车产业的创新和研发，将进一步助推中国汽车产业向更强更先进的方向发展。二、汽车板块行情回顾2.1板块行情近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌幅-0.44%，上证综指涨跌幅0.09%。汽车板块涨跌幅位居第18位。8.06.04.02.00.0(2.0)(4.0)(6.0)图表1：各行业涨跌幅（2019/10/21-2019/10/25）农林牧渔银行电子家用电器房地产计算机电气设备轻工制造国防军工公用事业传媒建筑装饰建筑材料纺织服装钢铁采掘非银金融汽车有色金属化工机械设备商业贸易综合通信交通运输医药生物食品饮料休闲服务资料来源：Wind，细分领域

6、板块涨跌幅依次为：客车-0.61%、卡车0.07%、汽车销售服务-1.84%、乘用车-0.81%、汽车零部件0.11%。概念板块涨跌幅依次为：汽车后市场-0.75%、新能源汽车-0.84%、汽车与汽车零部件-0.44%、燃料电池0.12%、智能汽车-0.65%。图表2：汽车细分领域涨跌幅（2019/10/21-2019/10/25）图表3：汽车概念板块涨跌幅（2019/10/21-2019/10/25）0.50.0车汽车零部件(0.5)(1.0)(1.5)(2.0)务乘用售服卡车汽车销客车(1.0)(1.5)(2.0)(2.5)(3.0)汽车零部件(

7、0.5)汽车后市场新能源汽车汽车与燃料电池智能汽车0.50.0资料来源：资料来源：2.1个股表现汽车板块的个股涨幅前五位依次为：均达股份+12.2%、新朋股份+11.5%、易见股份+10.9%、万里扬+10.8%、*ST安凯+10.2%。我们覆盖的个股涨幅前五位依次为：万里扬+10.8%、宁波高发+6.0%、保隆科技+5.9%、飞龙股份+3.4%、双环传动+2.6%。15.012.211.510.910.810.210.05.00.0(5.0)(6.1)(6.7)(10.0)(8.8)(15.0)(12.2)(12.8)图表4：个股涨跌幅情况（201

8、9/10/21-2019/10/25）图表5：覆盖公司涨跌幅情况（2019/10/21-2019/10/25