中金：美国对中国科技限制长期加速半导体国产化进程

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1、目录事件描述：总统签署限制令，BIS宣布华为加入实体清单3对产业链影响：短期导致全球产业链混乱，长期加速半导体国产化5手机产业链：华为拥有重要行业地位，海外市场需求或受影响，中下游仍存在替代空间5通信设备产业链：中低端产品在非美国产业链支撑下可自给自足，高端产品存在技术短板8半导体：美国企业停止供货对自身业绩造成较大冲击11事件长期加速半导体国产化进程13重点关注公司15科创板助力芯片设计公司发展17附录一：华为金牌供应商清单18附录二：美国总统特朗普宣布国家紧急事件，保护信息和通信技术关键基础设施供应链的安全19附录三：美国总统令20附录四：美国商

2、务部宣布把华为加入实体清单24图表图表1:BIS的三种出口管制清单3图表2:全球智能手机出货量及华为市占率6图表3:安卓系统架构及谷歌移动服务6图表4:华为季度出货：按地区7图表5:华为季度出货占比：按地区7图表6:华为手机供应链梳理7图表7:华为手机供应链相关上市公司8图表8:2018全球基站市场份额8图表9:通信基站结构8图表10:2018全球光设备市场份额9图表11:2018全球光器件市场份额9图表12:4Q18全球服务器市场份额10图表13:2018中国X86服务器市场份额10图表14:4Q18全球存储市场份额10图表15:3Q18我国存储市

3、场份额10图表16:2018全球以太网交换机市场份额11图表17:2018全球路由器市场份额11图表18:2018全球WLAN市场份额11图表19:全球科技行业收入分布（2017，按地区）12图表20:全球主要半导体厂商中国区收入及占比12图表21:半导体的投资机会：看好新应用和进口替代，对先进制造/通用芯片维持谨慎态度13图表22:半导体产业链14图表23:芯片设计产业地图14图表24:半导体产业链15图表25:科创板拟上市企业一览17请仔图表26:2018年华为核心供应商名单18事件描述：总统签署限制令，BIS宣布华为加入实体清单美国时间5/15

4、，美国总统特朗普签署行政令，声明外国对手实施包括经济和工业间谍在内的恶意网络行为，威胁国家安全，禁止相关交易，并赋权相关单位150天内可发布相关政策，对于有关威胁，国家情报局40天内完成初步评估，国土安全局80天内完成书面评估。并宣布国家进入紧急状态。美国时间5/15，BIS以华为从事与美国国家安全或外交利益相违背的活动为理由，宣布将把华为及其70家附属公司添加到实体清单（Entitylist）中。根据BIS公告，向实体清单上公司销售或转移美国技术（ThesaleortransferofAmericantechnology）时，需要事先获得美国BIS

5、许可（License）；BIS可能因为美国国家安全等原因拒绝许可。根据BIS描述：►美国企业出口任何软硬件产品（例如：半导体，AndroidOS，Cadence/Synopsis等芯片设计软件都需要事前活动美国政府的许可。►非美国企业采用美国设备及专利生产的产品，在向华为销售时是否需要获得美国政府许可，有待进一步确认。华为2018年实现营业收入7,212亿元，其中运营商业务2,940亿元，占比41%；消费者业务3,489亿元，占比48%。此前华为美国政府事务主管DonMorrissey，2018年华为从美国采购总过110亿美元商品，占总销售成本16%

6、。美国BIS的管制包括拒绝令（DenialOrder）、实体清单（EntityList）和未经核实清单（UnverifiedList）。图表1:BIS的三种出口管制清单清单被拒绝清单(DeniedList)实体清单(EntityList)未经核实清单(UVL)被列入原因违反任何EAR,IEEPA5,ISA6,AECA7中的管制存在BIS认定的严重违反美国国家安全和BIS无法完成相应的最终用途审核以确认规定/或外交政策利益的活动该类实体的善意使用列入后果不得以任何方式直接或间接，参与涉及从美国出口或将从美国出口受EAR约束的任何商品、软件或技术的任何

7、交易或受EAR约束的任何其他活动（包括ECCN物项以及EAR99物项）等资料来源：君合律师事务所，中金公司研究部对其设置特定的许可证要求，绝大多数为“推定拒绝”（Denialofpresumption）不再适用许可证例外；需要事先在AES申报；对不需要许可证的物项也需要事先获得所有交易方的最终用途和最终用户申明（UVLStatement）►2016年3月，BIS曾以违反美国出口管制法规为由，将中兴通讯列入EntityList，后于2016年4月给予中兴临时许可。后许可不断延期，直至2017年3月双方达成和解，BIS将中兴移出清单。2018年4月1

8、5日，BIS以中兴在呈交美国政府函件中作出虚假陈述为由，发出拒绝令（DenialOrder）。►2018年8