中小高科技企业融资机制构建研究【开题报告+文献综述+毕业论文】

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1、本科毕业论文开题报告会计学中小高科技企业融资机制构建研究一、立论依据1.研究意义、预期目标近年来，中小高科技企业已成为我国推动国民经济发展和实现技术进步的重要力量。目前国内外关于高科技企业融资的研究，无论从理论还是实践均很多。然而，由于信息不对称、信用担保体制不健全、风险投资机制不完善以及政府出台有关贷款政策的限制，造成了当前我国中小高科技企业普遍面临融资难的现实问题，导致了我国中小高科技企业的进一步发展遭到阻碍。对于我国而言，高科技企业的发展起步不久，传统的融资体系改革还未彻底完成，在市场经济不发达、资本市场不完善、法律建设和

2、制度建设部完备的情况下，构建中小高科技企业的融资机制必须通过多种渠道，采取多种方式加以解决。本文以中小高科技企业的融资现状为出发点，通过对融资难的成因的分析，希望在充分发挥政府在中小高科技企业融资体系中的职能和完善以商业银行为核心的融资体系等方面，解决中小高科技企业普遍融资难的问题。2.国内外研究现状1现代企业融资的理论1.1MM理论1958年，美国学者莫迪格利亚尼和米勒(ModiglianandMiller，1955)在《美国经济评论》上发表了《资本成本、公司财务与投资理论》一文，提出了著名的MM理论，创立了现代融资理论的开端

3、。MM理论的主要内容包括早期的MM理论即无公司税的MM理论和经过修正的MM理论即有公司税的理论以及米勒模型。1.2融资权衡理论融资权衡理论是20世纪70年代中期形成的，其代表人罗比切(Robichek,1967)、梅耶斯XVII（Mayes,1984）、考斯（Kraus,1973）等人的主要观点认为企业最优资本结构就是在负债的税收利益与破产成本现值之间进行权衡。也就是说在负债价值最大化和债务上升带来的财务危机成本以及代理成本之间选择最适点。权衡理论完全是建立在纯粹的税收利益和破产成本相互权衡的基础上，但其理论基础受到米勒等人的质

4、疑。2中小高科技企业融资机制缺陷2.1信息不对称与信贷配给信息不对称在融资市场上很普遍，对高科技企业来说尤其严重，因而潜在逆向选择和道德风险也更严重，这成了中小高科技企业难以从正规渠道融资的一个重要原因。逆向选择行为是指由于信息不对称，银行无法观察到具体企业的风险程度，只能预计所有贷款企业的平均风险程度并据以确定贷款利率，由于劣质客户的存在，银行会被迫提高平均利率以弥补一些企业违约可能造成的损失，利率的提高会驱逐出一部分优质客户，资信好的企业由于成本过高，反而不愿意从银行贷款，而投资者则很有可能向没有符合投资条件的“劣质”企业投

5、资，并最终遭受损失。余学斌、甘红莲、龚娟娟（2006）认为作为银行，同样是以追求利润最大化为目标。如果在信息对称的情况下，银行可通过甄别不同企业面临的风险的大小而确定不同利率，从而使预期利润最大化。我国高科技企业尤其是中小高科技企业有相当大的比例属于民营企业或者是“隐蔽的”私有企业。许多私营企业财务制度不健全，不能向投资者提供经审计的财务报表，而银行缺乏动力收集处理相关的信息。由于信息不对称，银行在考虑到贷款的成本和不确定性以及私营企业可能存在的逆向选择、道德风险等因素时，会进一步抬高民营企业融资的门槛，从而使私营企业的融资活动

6、困难重重。2.2中小企业外部融资的扶持力度不够长期以来,我国的政策主要偏向于国有大中型企业，对于自身实力微弱、风险较大又缺乏政策支持的中小高科技企业来说，只能在重压和夹缝中挣扎。魏轶敏、许慧（2007）在融资问题探析中表示中小高科技企业的外源融资缺乏政府相关配套政策的扶持，致使资金不足的现实成为制约高科技中小企业发展壮大和规模扩张的瓶颈。曹雯、张健（2007）在研究中指出中小高科技企业获得信贷支持较少。银行贷款是中小高科技企业最重要的外部融资渠道,但是因为对中小高科技企业监控成本高,银行不愿对中小高科技企业放贷。王定讯（2009

7、）认为，金融机构包括商业银行、金融公司、储蓄机构、租赁公司、经纪公司、抵押融资公司、保险公司等。我国的金融体系是以银行体系为主导,银行体系又是以商业银行为主的高度垄断体系,因此商业银行对高新技术企业融资起到了关键性作用。但是,由于高新技术企业一般规模较小、自信度低、可供抵押的资产少、破产率高,因而商业化经营的银行往往认为其风险太高而产生惜贷现象。3中小高科技企业融资机制的构建XVII3.1充分发挥政府在高科技产业融资体系中的职能政府在高科技产业融资体系的构建中主要担负创造环境、制定政策、实施恰当监管的角色。其中最重要的事情，就是

8、设定一系列制度，调动和保护创业者、投资者的积极性和利益。余学斌（2006）认为，政府宜采取“支持而不控股，引导而不干涉”的态度来推动我国风险投资事业的发展。主要采取的措施有制定有关优惠政策，建立法律保障系统以及建立信息服务体系。魏轶敏，许慧（2007）从远期目标