中兴通讯的价值评估研究--大学本科考试论文

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1、优秀资料上海大学2011-2012学年春季学期课程论文考试课程名称：生活中的财务管理论文题目:中兴通讯公司的价值评估研究姓名及学号：槐柳11123649论文评语:成绩:任课教师：吴建刚1985年成立的中兴通讯已经走过了27年的丿力程，作为全球领先的综合通信解决方案提供商，公司通过为全球140多个国家和地区的电信运营商提供创新技术与产詁解决方案，让全世界用户享有语咅、数据、多媒体、无线宽带等全方位沟通。作为即将进入世界通信设备制造业第一梯队的大型高新技术企业，作为在国内A股市场上被称为“二线蓝筹”的上市公司，中兴通

2、讯是否具有投资价值?如何对其价值进行评估？木文首先讲述了研究内容及方法，其次对公司进行了概述及现有能力分析，包扌舌公司概述、杜邦分析、在行业中的比较和赢利能力分析；再对公司的经营模式以及战略和未来的成长进行了分析，再对公司的智力和未来成长进行了分析，最后总结出对公司的价值评佔和投资策略研究。关键字：战略分析，杜邦分析，自由现金流量，价值评佔目录第一章绪论41.1研究意义41.2文献综述41.3研究内容和研究方法51.4可能的特色6第二章公司概述及现有赢利能力分析72.1公司概述72.2杜邦分析82.3行业比较12

3、2.4赢利能力分析12笫三章公司经营模式、战略分析及未来成氏分析133.1经营模式分析133.2战略分析132.3未来成K分析15第四章公司治理与未来成长分析163.1公司治理概述164.2公司治理评价174.3公司治理对未来长成的影响分析17第五章公司价值评估及投资策略研究184.1公司价值中枢研究185.2公司最近五年股价变动及原因概述185.3建议的投资策略19笫六章结论206.1文章主要结论概述206.2文章不足及未来研究建议20参考文献211.1研究意义现在，不管什么大家都在追求“快”，对于正在快速发展

4、的当今社会而言，更是什么都要追求高速。由于互联网的普及，信息更是高速传递。所以，对于企业来说，通信是个很有前景的研究方向；对于学生而言，通信更是十分热门的专业以及理想的职业。中兴通讯是全球领先的综合通信解决方案提供商，是中国最大的通信设备上市公司，是全球第四大手机生产制造商。公司成立于1985年，在香港和深圳两地上市，是中国最大的通信设备上市公司。在A股市场上，屮兴通讯在通信设备制造业内占有优势地位，中兴通讯经营通信设备制造的全业务。从产品方面看，复杂的产品线涵盖了整个通信设备生产领域;从市场方而看，超过50%的

5、海外市场额度决定了公司的业绩会受到整个世界经济形势的影响。相较其他上市公司，中兴通讯作为样本涵盖了更多通信设备制造业的情况。所以，对屮兴通讯进行研究，无论是对通信的前景进行了解述是为投资做功课，都十分具有意义。1.2文献综述本文的主要参考文献是《中兴通讯公司价值评估》、《中兴通讯的价值评估研究》以及《上市公司价值评估及其方法研究》，以及-•些从网络上搜索到的文件和信息。《中兴通讯公司价值评估》通过定性分析、定量分析和案例分析相结合的方法对屮兴通讯公司的价值进行评估。首先从宏观环境、行业环境和口前通信网的发展等三个

6、方面分析研究了国内外通讯行业的现状和未來趋势，结合中兴通讯的基本情况对其发展目标、策略及竞争优势进行了定性分析;其次，根据中兴通讯的财务数据从盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力四个方面对其进行财务比率分析，通过中兴通讯的丿力史财务数据來推断其未來的发展均势;然后在对可能的评估模型进行比较分析之后，选择自由现金流量折现模型对中兴通讯进行价值评估。最后，通过对屮兴通讯公司价值评佔的案例分析，说明自由现金流量法是适用于我国上由公司的价值评估的方法，为国内金业投资者和管理者提供参考依据和实例证明。《中兴通讯的价值评估

7、研究》首先阐述了哈佛财务分析框架，包描战略分析、会计分析、财务分析、前景预测等，介绍了公司价值评估的基本方法。接着，理论联系实际，运用哈佛分析框架和自由现金流量折现模型对屮兴通讯进行了较为全面的价值评估。具体包描:笫一，介绍了中兴通讯的基本情况和历史沿革，结合宏观经济形势与行业发展形势，从宏观和屮观层面诊释了屮兴通讯所处的位置与应对策略;第二，从微观层而对中兴通讯进行分析，包括运用战略分析工具分析了中兴通讯的核心竞争力，运用财务分析方法分析了中兴通讯的经营情况，并在已有分析的基础上对屮兴通讯进行前景预测;第三，运

8、用资本资产定价模型和t由现金流量折现模型等方法评估公司价值。《上市公司价值评估及其方法研究》就我国上市公司企业价值评估问题进行一些初步的探讨。首先，对金业价值评估的理论进行分析归纳，说明了企业价值理论的意义及价值评估的应用领域。然后，在理论分析的基础上，详细论述了企业价值评估的方法，并以我国的上市公司为对象，将企业价值评估的理论应用到实践层面，对不同行业的我国上市公司的价