宏观金融环境分析

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1、宏观金融环境分析消费者物价指数（consumerpriceindex）,英文缩写为CPI,是反映与届民生活冇关的商品及劳务价格统计出來的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。其功能主要衣现在三个方面：（1）是反映物价行情变化的指示器；（2）为投资者提供供求关系变化的信息；（3）是整个经济的晴雨表，我国编制物价指数时由于选择了有代表性的325种商品，这些商品占全部零售商品总额的80以上，因而物价指数的变动基本上反映了全社会商品价格变动的趋势，同时也反映人民生活的稳定程度，正是以上的三种功能决定了物价指数时一项重耍的经济指标，是其他经济指

2、标所不可代替的。本文选取的数据主要來源于国家统计局网站，数据已经进行中心化处理。1、时间序列模型表1我国居民消费价格指数月度数据月份消费者物价指数月份消费者物价指数200701-1.27200903-4.64200702-0.77200904-4.97200703-0.17200905-4.84200704-0.47200906-5.14200705-0.07200907-5.292007060.93200908-4.682007072.13200909-4.262007083.03200910-4.002007092.73200911-2.91

3、2007103.03200912-1.572007113.43201001-1.972007123.03201002-0.772008013.63201003-1.072008025.23201004-0.672008034.83201005-0.372008045.03201006-0.572008054.23201007-0.172008063.632010080.032008072.832010090.132008081.432010100.932008091.132010111.632008100.532010121.13200811-1

4、.072011011.43200812-2.272011021.43200901-2.472011031.93200902-5.072011041.832.时间序列数据图及平稳性检验5.00-・5.00-250--2.50-£N20=■WV220绪203-JUL220U.MY2010■IMR220£220■WV2S9-S6P20SC2F2S9U.MY20SJMR2009ateIMN2W9D着2008尙208■JUL2008U.MY20&U.MR2008£N2层■WV2S7喑2007IJF2S7287-mR2s7■JAN287图1居民消费价格指数序

5、列图用SPSS软件做出数据序列图（图1）并对序列的平稳性进行游程检验。在表2中，概率的P值为0.000,如果显著性水平为0.05,由于概率P值小于显著性水平，因此拒绝零假设，叩认为序列非随机。其检验的SPSS输出结果如下：表2时间序列数据是否平稳的游程检验结果RunsTest居民物价指数TestValue'102Cases=TestValue26TotalCases52NumberofRuns4z-6.443Asymp.Sig.(2~tailed).0003•时间序列的预处理为消除序列的趋势同时减少序列的波动，

6、可以对原有时问序列做二阶逐期差分，并绘制差分后的时序图(见图2)。可以看出经过差分处理后的序列趋势基本上消除。为了更好地描述月度数据时间序列并进行模拟，需対该序列再进行季节差分，进一步消除季节性(见图3)。4.00-2.00-屈比物第数-LvvkR2011IJAN20M-NOV200京200—JUL200-IMY220-MAR200—JAN2010-NOV20S"SEP208—JUL2009£Y2009-IMR20S—JAN208"NOV2008-SEP20S—JULi-fMY2008-L0R2g8IJAN20S-NOV2007-SEP2007—

7、JUL2007-L钦Y2007LR20072atTranstorms:difference(2)图2居民消费价格指数二阶差分后时序图DateTransforms:difference(2).seasonaldifference(1.period12)图3居民消费价格指数一阶差分和一阶季节差分后时序图在表3中，概率的P值为1.000,如果显著性水平为0.05,由于概率P值大于显苦性水平，因此接受零假设，即认为序列随机。4.模型的建立经过一阶差分和一阶季节差分后数据已经平稳化，下面对平稳后的数据进行平稳时间序列的ARMA(p,q)模型的拟合。各模型参

8、数估计及检验结果(P,q)(3,2)(2,2)(2,1)(1,2)(1,1)(1,0)