安徽省皖北煤电集团有限责任公司

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1、跟踪评级企业债券信用等级：AAA评级展望：稳定上次评级企业债券信用等级:AAA评级展望：稳定发债规模：10亿元上次评级时间：2008.10债券存续期间：2006.7.4-2016.7.3担保方式：连带责任保证担保单位：中国农业银行股份有限公司项目2009.920082007总资产222.37189.91161.62所有者血84.9271.2663.39营业贬95.55121.2879.94利润总额3.196.184.59经营性净现金流—16.926.19资产负债率(%)61.8162.4860.78债务资本比率(％)47.4749.6947.28毛利率(%)15

2、.6321.7123.34总资产报酬率(%)2.564.904.56净资产收益率(%)1.605.904.94经营性净现金流利息保障倍数(倍)—5.412.12经营性净现金流/总负债(%)—15.606.70主要财务数据和指标(人民币亿元)注：2009年三季度财务报表未经审计分析员：刘爽屈新琼联系电话：010-51087768客服电话：4008-84-4008传真：010-84583355EmaiI:ratir)g@d8gongcredit.com安徽省皖北煤电集团有限责任公司2006年企业债券跟踪评级报告大公报D[2009]426号跟踪评级观点安徽省皖北煤电集

3、团有限责任公司(以下简称“皖北煤电”或“公司”)主营煤炭开采和销售业务。评级结果反映了国家政策有利于煤炭企业长远发展及公司煤炭产能和产量不断增加、资产规模和收入利润持续增长、现金流获取能力增强等有利因素；同时也反映了公司煤制甲醇项冃被延期、短期偿债能力有所下滑等不利因素。中国农业银行股份有限公司为木期债券提供全额无条件不对撤销的连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。综合分析，人公对公司2006年企业债券信用等级维持为AAA,评级展望维持为稳定。有利因素・国家实施的淘汰落后产能、整合煤炭资源、提高行业集屮度等产业政策及促进屮部地区崛起的各项举措为公司做大做强提供了

4、良好的外部环境支持；•2008年以來公司煤炭产能和产量不断增加，为公司长期可持续发展打下良好基础；•2008年以来公司收入、利润持续增长，现金流获取能力增强，对债务的保障能力较好；•屮国农业银行股份有-限公司为本期债券提供全额无条件不可撤销连带保证担保，具有很强的增信作用。不利因素•由于环评手续询未批复、甲醇市场持续低迷等原因,公司煤制甲醇项冃开工建设被延期；•2008年以來公司流动负债增长较快，短期偿债能力有所下滑。大公国际资信评估有限公司-OO九年十二月三十日穴乞国际姿信评估有眼乞司DAOONOGLOBALCREDITRATINGCO..LTD企业债券跟踪评

5、级报告跟踪评级说明根据安徽省皖北煤电集团冇限责任公司2006年企业债券信用评级的跟踪安排，大公对公司2008年以來的经营和财务状况及履行债务悄况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。募集资金使用情况皖北煤电于2006年7月发行了10亿元人民币的企业债券，募集资金拟用于煤制甲醇（170万吨/年）项口一期90万吨煤制甲醇工程建设。该项目以公司所产煤炭为主要原料，进彳亍干燥、粉碎，制备成合格煤粉，通过气化炉制取粗合成气，然后经合成气变换，酸性气体脱除等工序制得合格的甲醇合成原料气，再将原料气合成粗甲醇及精镭获得精屮醇。截至2009年

6、9月末，公司对此项目已投入1亿多元，目前公司煤制甲醇一期工程开工前的多项准备工作基本就绪，但由丁•环评手续尚未批复、近期国内卬醇市场低迷等原因，该项H至今仍未开工建设。发债主体皖北煤电是国有独资公司，其前身是1984年设立的皖北矿务局，1998年9月改制为安徽省皖北煤电有限责任公司，2000年5月更名为安徽省皖北煤电集团有限责任公司。公司总部位于安徽省宿州市，是安徽省大型煤炭企业。根据煤炭工业协会统计，公司在2009年全国煤炭工业100强企业中位列第29位，在2009年全国煤炭企业产量50强中排名第35位。皖北煤电以煤炭为主导产品，煤种齐全，主要有贫瘦煤、1/3

7、焦煤、气煤、无烟煤、主焦煤等。H前公司下辖12对矿井，其中朱集西矿和麻地梁矿2对矿井在建，配套大型选煤厂6座。截至2009年末，公司煤炭资源储量52.8亿吨，原煤年生产能力1,450万吨（比2007年末增长400万吨）,年洗选能力510万吨。公司2008年原煤产量1,154万吨,2009年1〜10月共生产原煤1,115万吨。皖北煤电涉及化工、建材、电力、房地产等多个领域。子公司恒源煤电股份有限公司（简称“怕源煤屯”，股票代码600971）为安徽省首家煤炭题材的上市公司。公司现控股安徽省蜃大的煤化工企业、全国化工百强之一的安徽淮化集团有限公司（以下简称“淮化集团”

8、），持有其51.03%股