财务案例研究作业三讲评

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1、财务案例研究作业三讲评一、单项案例分析案例九要求掌握对影响目标利润规划的因素及有关目标理论的具体理论的应用。1•影响目标利润规划的I大I素，这些因素是如何影响冃标利润。(1)资本保值与增值日标实现资本的保值与最大限度的增值是企业经营理财的最终目的。保值的根本是增值，没有增值，也就不可能实现资本的保值。(2)ijj场竞争站在金业角度，资本保值增值日标源于出资人约束，属于企业经营理财的内在目标。然而，在市场环境下，这一内在目标最终能否实现，首先取决于企业在市场屮的竞争优势。(3)资源的配套程度能否实现目标销售，直接取决于企业各项资源，包括人

2、力资源、物力资源、财务资源、管理资源、技术信息资源等的配套状况。实现企业的销售口标需要考虑企业各项资源的配套状况。(4)纳税约束纳税因素对制定目标销售与冃标利润的作用主要表现为对企业现金流量的影响以及由于纳税而导致企业主权资本增值率的降低等方面。(5)其他利益相关者的影响企业财务行为不单与所有者的利益密切相关，同时也对其他利益相关者，如债权人、供应商、顾客、雇员(包括经营管理者)及整个社会的利益产牛直接或间接的影响。2.目标利润管理包括哪儿个环节目标利润管理是在目标利润规划的基础上，通过过程控制和结果考核，确保目标利润实现；通过差异分析

3、和结果考核，并结合外部环境变化，重新进行下一期目标利润规划。因此，目标利润管理是一个封闭的管理循环，包括三个基本环节，如下图所示。图1忖标利润管理循环H标利润管理通过利润指标的确定，为企业的经营确立了奋斗H标；通过过程控制充分利用和组合有限的资源；通过结果考核和相应的激励措施充分调动全员的积极性。案例十要求掌握业绩评价的意义及其在企业管理系统的定位；企业业绩评价系统设计的相关理论。1.从案例出发，评价业绩评价对企业管理的重要性、功能发挥和主要难点。企业业绩评价也称绩效评估或绩效衡量，在现实工作屮也称为“考核”、“考评二是指运用科学、适用

4、的方法，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期间内的定产经营状况、财务运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评论其优劣、评估其效绩。业绩评价包括动态评价利综合评价两个层次。动态评价是指在生产经营活动过程中进行的、对预算执行情况和预算指标Z间的差异所作的即时确认和即时处理，它主要侧重于生产技术指标，属于事中控制，服务于预算调控；综合评价则是在期末对于各预算执行主体的预算完成情况进行的分析评价，其评价内容以成本、利润等财务指标为主，综合评价作为本期预算的终点和下期预算的起点，主要涉及企业整体效益的评价及利益分配的问题，通常所说

5、的业绩评价均是以综合评价为主。华资集团的资产经营考评体制就是综合评价。在企业财务管理循坏中，业绩评价处于承上启下的关键环节，在财务管理中发挥重要作用。一方面，在财务活动、预算执行过程中，通过业绩评价信息的反馈及相应的调控，以随时发现和纠止实际业绩与计划或者预算的偏差，从而实现对财务经营活动过程的控制；另一方面，预算编制、执行、评价作为一个完整的系统，相互作用，周而复始地循坏以实现对整个企业经营活动包括企业战略目标的实现、市场顾客的满意、企业核心竞争能力的培冇、人力资源的开发等全部活动进行最终控制，而业绩评价在这个管理循环中既是本次管理循

6、环的总结，乂是下一次管理循环的开始。2・集团的业绩评价系统和一个企业内部的业绩评价系统是何关系，如何对接。业绩评价系统，一般包折业绩指标(标准)子系统、实际业绩计量子系统、业绩的标准与实际间差异的分析和报告子系统。集团的业绩评价系统要建立在企业内部的业绩评价系统的基础之上。在企业集因中，通过各个企业内部的业绩评价系统和英战略H标的对接,可以形成对企业集I才I各级管理者和普通职工的约束、激励和监控，从而保障金业集I才I在实现短期口标的同时也实现长期口标，最终使企业集团整体价值最大化。理解和研究企业集团业绩评价系统问题的基础是委托代理理论和

7、行为科学。按照委托代理理论，业绩指标的设计是委托代理双方签定契约的过程，而实际业绩计量以及对业绩的实际与标准间差异的分析和报告，则是委托人对代理人执行契约过程的监控。应用的基本点在于如何通过各个企业的业绩指标和激励制度的建设來完善整个企业集团的业绩评价系统。案例十一要求掌握财务理论中有关股利政策影响因素，股利分配的内容和分配方案特定策略。1.该公司的股利分配政策对公司可持续增长能力和公司市场价值会产生何种影响？(1)对公司增长力的影响。由于送股传增股份都会直接导致股本规模的扩充，在利润尤其是经营利润没有同步增长的状态下，直接会导致每股收

8、益或净资产收益率的稀释，相应影响每股山价和潜在投资者对公司的成长性的疑惑。如何在不需要耗尽财务资源的情况下使公司销售达到最大增长，这就是可持续增长率。在不改变企业资本结构的情况下，随着权益的增长，负债也应同