汇率变动对海外旅华需求的影响

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1、汇率变动对海外旅华需求的影响口陈恰宁张辉(北京交通大学经济管理学院，二I匕京100044)【摘要】本文通过海外旅华九个主要客源国近20年的数据分析了人民币实际有效汇率变动对我国海外旅华需求的影响及影响程度。计量结果表明人民币实际有效汇率与海外旅华需求之间存在反向关系，其影响程度低于客源国人均收入变动对旅华需求的影响。最后文章提出应对人民币汇率变动的对策建议。[关键词】汇率；入境旅游；产业结构；影响【中图分类号】F∞2．6[文献标识码】A[文章编号】1伽13—11鲋(加10)03-∞5岳∞我国汇率制度

2、自改革开放以来经历了几次重大调整，自1981年实施双重汇率制，1994年确立以市场为供求的有管理的浮动汇率制，2005年7月21日开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再单一盯住美元，而形成更富有弹性的人民币汇率机制。我国入境旅游大致可分为港澳台同胞和海外来华两大市场，比较而言，海外市场呈现出比重小、增速快、花费高、敏感性强的特点。目前国内学者关于汇率对人境旅游市场需求问题的研究较少，主要以某一客源国为例，探讨汇率变动对单一客源国旅华需求的影响，研究对象

3、主要集中于日本、韩国、美国等国家，缺乏对海外旅华市场的系统分析。其次，部分文献研究的是名义利率与入境旅游需求之间的关系，很少有文献涉及实际有效汇率与入境旅游之间的关系。本文将基于实际有效汇率的测算，对实际有效汇率变动对海外旅华需求的影响程度进行分析，提出人民币汇率变动对海外旅华市场发展所产生的影响的应对策略。一、模型与数据(一)模型设定在国际经济学的框架下，两国模型中，本国产品的出口即外国对本国产品的需求EX，由贸易国的收入水平y，、国内价格水平只、贸易国价格水平缔名义汇率E(直接标价法)等变量所决

4、定。数学表达式为：Ex=Ex(y，，只，只，E)(1)如前所述，旅游业本身也具备可贸易品特征，入境旅游相当于旅游产品的出口。从已有的研究文献看，许多都是研究名义汇率与进出口之间的关系，即使在选择实际汇率作为研究变量的文献中，也存在一定的分歧，～般可分为外部实际汇率和内部实际汇率，前者又可分为双边外部实际汇率和多边外部实际汇率。为了保持与入境旅游数据的匹配性，笔者选定多边外部实际汇率来测定汇率的变动。多边外部汇率习惯上被称为实际有效汇率，实际有效汇率不仅考虑了双边名义汇率的相对变动情况，而且还剔除了通

5、货膨胀对货币本身价值变动的影响。在测算有效汇率时，我国学者大多采用算术加权平均法进行测算，但是加权的方法略有差异。本文将采取几何加权平均法，数学表达式为：RE=I‘]【(E螺)砚，堇叩l(2)式中，最表示本币对第i个国家货币的名义利率；只表示第f个国家的价格水平，毗表示第f个国家所占的权重。埘；为有效汇率权重，一般以其主要贸易国与本国贸易额占本国贸易总额的比重来表示，历为本国与i国的双边汇率，采取直接标价法的汇率。本文选取GDP皿E表示以美元计算的我国国内生产总值因子，旨在分析入境旅游供给能力的变化

6、是否会对我国入境旅游需求造成影响，因此公式(1)，可以转化为：EX=EX(GDf似E，y，)(3)对(3)两边取对数可以得到：田管理现代化InEx=po+pllnGDl0，RE+p2lny，(4)p。为截距，B，p：为随机系数。(二)数据选择在数据的选择上，为了满足回归方程的有效性，使所选数据的时间跨度较长。故选择1989—2007年共19组样本值来估算模型，数据来源为《中国旅游统计年鉴》和、《中国统计年鉴》、《国际统计年鉴》、《世界经济年鉴》。关于贸易国的选取，考虑到历史数据收集的可行性，将研究对

7、象确定为我国入境旅游前九位的客源国(分别是韩国、日本、美国、马来西亚、新加坡、菲律宾、泰国、澳大利亚、英国)，占据来华海外客源市场近60％的市场份额。此外，选取t时期前9位来华客源国加权平均GDP表示t时期前九位来华客源国加权平均收入水平，数学表达式为：9％2再G睨～(5)权重的选择是用贸易国来华入境旅游人次数占九国入境旅游人次数的比重作为各国的权重，权重每年变化一次。同时，为了满足模型两侧数据的对应性，保持模型的有效性和数据之间的可比性，若应用实际数据且实际数据为价格，则应都转换为以百亿美元计价的

8、价格，以使数据单位一致；若应用指数数据，则选择2000年为基期=100。(三)入境旅游人数方程对IIIEx=po+pllnGDP／RE+p2lnl，，进行回归分析，计算结果如下：表l海外客源国旅华人数模型摘要表IRR蛳Adjtls自甜Rsld．ErM《lModelsqIIa地theE8tin曲l1．9r71(8)．944．937．2040l表2海外客源国旅华人数模型方差分析表Sum0fModeI《M啪SqIIa坤FSig．Squ目瑚1m缈8ion11．16825．58