汇率的就业传导渠道及其效应测算--基于中国制造业面板数据的实证研究

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1、第２４卷第２期运筹与管理Ｖｏｌ．２４，Ｎｏ．２２０１５年４月ＯＰＥＲＡＴＩＯＮＳＲＥＳＥＡＲＣＨＡＮＤＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＳＣＩＥＮＣＥＡｐｒ．２０１５汇率的就业传导渠道及其效应测算———基于中国制造业面板数据的实证研究王相宁，郭桂圆（中国科学技术大学管理学院，安徽合肥２３００２６）摘要：文章研究了汇率的就业传导渠道，及其行业异质性。本文基于传统的生产函数理论，通过建模和理论分析得出：汇率影响就业的传导渠道主要有出口需求、资源配置和效率的三渠道。并基于中国制造业３０个行业的２００３年至２００９年的面板数据，运用残差

2、替代法和面板平滑机制转换回归，测算出各传导渠道在汇率影响就业过程中所起到的作用，结果表明：在整个传导机制中，出口需求对就业的作用较强，效率渠道和资源配置作用相对较弱；人民币升值对就业的总体效应为负效应，且传导机制中各渠道均具不同程度不同特征的行业异质性。关键词：实际有效汇率；传导渠道；就业；行业异质性；面板回归中图分类号：＃文章标识码：Ａ文章编号：１００７-３２２１（２０１５）０２-０１７０-０８TheTransmissionChannelsofExchangeRateImpactonEmploymentandIt

3、sEffectEstimates———BasedontheEmpiricalStudyofChina’sManufacturingPanelDataＷＡＮＧＸｉａｎｇ-ｎｉｎ，ＧＵＯＧｕｉ-ｙｕａｎ（SchoolofManagement，UniversityofScienceandTechnologyofChina，Hefei２３００２６，China）Abstract：Ｔｈｅｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｃｈａｎｎｅｌｓｏｆｅｘｃｈａｎｇｅｒａｔｅｉｍｐａｃｔｏｎｅｍｐｌｏｙｍｅｎｔａｎｄｔｈｅｉｒｉｎｄｕｓｔｒｙｈｅｔ

4、ｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙａｒｅｓｔｕｄｉｅｄｉｎｔｈｉｓｐａｐｅｒ．Ｔｈｅｐａｐｅｒｅｓｔａｂｌｉｓｈｅｓａｔｈｅｏｒｅｔｉｃｍｏｄｅｌｏｆｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｃｈａｎｎｅｌｓｔｈｒｏｕｇｈｗｈｉｃｈｅｘｃｈａｎｇｅｒａｔｅｓｉｍｐａｃｔｏｎｅｍｐｌｏｙｍｅｎｔｂａｓｅｄｏｎｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎｆｕｎｃｔｉｏｎａｎｄｃｏｎｓｉｄｅｒｓｈｏｗｅｘｃｈａｎｇｅｒａｔｅｓｉｍｐａｃｔｏｎｅｍｐｌｏｙｍｅｎｔｔｈｒｏｕｇｈｔｈｅｓｅｔｈｒｅｅｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｃｈａｎｎｅｌｓ：ｅｘｐｏｒｔ，ｒｅ

5、ｓｏｕｒｃｅａｌｌｏｃａｔｉｏｎａｎｄｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙ．Ｗｅｃａｌｃｕｌａｔｅｔｈｅｅｆｆｅｃｔｏｆｔｈｒｅｅｃｈａｎｎｅｌｓｉｎｔｈｅｐｒｏｃｅｓｓｏｆｅｘｃｈａｎｇｅｒａｔｅｉｍｐａｃｔｉｎｇｏｎｅｍｐｌｏｙｍｅｎｔｂａｓｅｄｏｎｐａｎｅｌｄａｔｅｏｆ３０ｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓｉｎＣｈｉｎｅｓｅｍａｎｕｆａｃｔｕｒｉｎｇｆｒｏｍ２００３ｔｏ２００９，ｂｙｕｓｉｎｇＲｅｓｉｄｕａｌＳｕｂｓｔｉｔｕｔｅＲｅｇｒｅｓｓｉｏｎａｎｄＰａｎｅｌＳｍｏｏｔｈＴｒａｎｓｉｔｉｏｎＲｅｇｒｅｓｓｉｏｎ．Ｔ

6、ｈｅｒｅｓｕｌｔｓｓｈｏｗｔｈａｔｅｘｐｏｒｔｃｈａｎｎｅｌｐｌａｙａｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｒｏｌｅｉｎｔｈｅＴｒａｎｓｍｉｓ-ｓｉｏｎＭｅｃｈａｎｉｓｍ，ｔｈｅｅｆｆｅｃｔｏｆｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙｃｈａｎｎｅｌａｎｄｒｅｓｏｕｒｃｅａｌｌｏｃａｔｉｏｎｃｈａｎｎｅｌａｒｅｒｅｌａｔｉｖｅｌｙｗｅａｋ，ａｎｄｔｈｅｏｖｅｒａｌｌｉｍｐａｃｔｏｆａｐｐｒｅｃｉａｔｉｏｎｏｆＲＭＢｏｎＣｈｉｎａ’ｓｅｍｐｌｏｙｍｅｎｔｉｓｎｅｇａｔｉｖｅ．ＥｖｅｒｙｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｉｎｔｈｅＴｒａｎｓｍｉｓ

7、ｓｉｏｎＭｅｃｈａｎｉｓｍｅｘｈｉｂｉｔｓａｄｉｆｆｅｒｅｎｔｄｅｇｒｅｅａｎｄｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｏｆｉｎｄｕｓｔｒｙｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ．Keywords：ｒｅａｌｅｆｆｅｃｔｉｖｅｅｘｃｈａｎｇｅｒａｔｅ（ＲＥＥＲ）；ｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｃｈａｎｎｅｌ；ｅｍｐｌｏｙｍｅｎｔ；ｉｎｄｕｓｔｒｙｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ；ｐａｎｅｌｒｅｇｒｉｓｓｉｏｎ０引言改革开放３０年来，我国的对外贸易一直保持高速增长，特别是进入上世纪９０年代以后，对外贸易几乎一直保持顺差，形成了巨额的外汇储备。在此背景下，

8、发达国家开始不断地向我国施加人民币升值压力并要求更灵活的汇率制度。２００５年７月２１日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。从此，人民币汇率不再盯住单一美元，向更富弹性的人民币汇率机制迈出了一步。２００５年以后，人民币对美元汇率呈现“小碎步”持续升值态势。根据国际清算银行数据测算，收稿日期：２０１２-０１-１６作者简介