价值投资在中国股市的可行性与策略分析

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1、徐州师范大学科文学院本科生毕业论文（设计）论文题目：价值投资在中国股票市场的可彳亍性与策略分析姓名：陶鑫元学号：078313224专业金融工程年级07级指导教师：李刚科文学院教务部印制徐州师范大学科文学院学位论文独创性声明本人郑重声明：本人所呈交的学位论文是我在老师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意。本人承担本声明的法律责任。学位论文作者签名：日期：价值投资在中国股市的可行性与策略分析［摘要h价值投资理论经过许多

2、价值投资者的不断完善和发展，已经构建起了以“内在价值”和“安全边际”为核心的价值投资理论体系。本文从价值投资的含义跟特点出发，结合中国股市的具体情况。从宏观因素、中观因素和微观因素三个方面反映其对价值投资的影响，研究价值投资在中国股票市场的可行性以及具体价值投资股策略。［关键词h股票市场价值投资影响因素选股策略InvestmentinChina'sstockmarketvalueofthefeasibilityandStrategicAnalysisAbstract:TheoryofInvestmentValueAftermanyvalueinvestorsintheco

3、ntinuousimprovementanddevelopment,hasbuiltupa”intrinsicvaluenand”marginofsafety11asthecorevalueinvestingtheories.Inthispaper,withthecharacteristicsofthemeaningofvalueinvesting,combinedwiththespecificsituationofChina'sstockmarket.Fromthemacrofactors,factorsandmicrofactorsintheoutlookreflec

4、tsthethreeaspectsofitsvalueinvesting.ResearchinvestmentinChina'sstockmarketvalueofthefeasibilityandthespecificvalueoftheinvestmentstockstrategy.KeyWords：StockmarketValueinvestingFactorsStockpickin目录一、价值投资概念1二、研究问题的提出1三、股市价值投资的影响因素1（-）宏观因素1（―）中观因索2（三）微观因素3四、价值投资在中国股票市场上的可行性3五、中国股市价值投资的策略分析

5、4（-）宏观因素中的价值投资机会与策略分析4（二）中观因素中的价值投资机会与策略分析5（三）微观因索中的价值投资机会与策略分析6六、结论7参考文献8致谢—、价值投资概念价值投资理论大家都耳熟能详，许多分析师，理论家都对它进行了一定的研究，但其主要的框架还是由格雷厄姆与多德合写的《证券投资》中提出的。在十九世纪二十年代的美国证券市场，只要比较低的保证金就能在股票市场交易，所以吸引了大量的投资者，使得股票价格虚高。1929年的经济危机，导致股票大跌，格雷厄姆与其合伙人也损失惨重，随着股市泡沫的破灭，促使大家对股票市场进行全新的认识，价值投资理论也就是在这样的背景下提出的。价值

6、投资理论强调一种价值的回归，投资者通过一定的分析，购买估值较低的股票，在股票价值得到充分体现的时候获得收益。股票的现价相对于在价值的折扣就是安全边际，通过低于有形账面价值的股票交易来低于将来企业可能受到的经营风险。二、研究问题的提出股票市场是经济发展到一定阶段的产物，与国家当前的经济状况密切和关。经济的增速反映了国家的经济状况和市场的繁荣程度，从而影响着投资者的投资心理和资金流向。股市作为一个重要的投资跟融资市场，为众多优质的上市公司提供了融资的渠道，加快了上市公司的发展，也为投资者创造了价值投资的机会。价值投资是证券市场上的一种重要投资理念和方法，引起了越来越多理论研究

7、者和投资者的重视。本文将通过分析影响股市价值投资的因素，研究价值投资在当前中国股票市场的可行性与投资策略。三、股市价值投资的影响因素(—)宏观因素股票市场的价值投资与宏观经济的变化息息相关，要了解宏观经济的变化，就必须知道影响宏观经济的因索，特别是宏观政策的变化,才能把握住价值投资的时机。宏观经济形势良好，有利于股票市场的繁荣，价值投资的效果能得到更好地体现。影响宏观经济的因素有很多，比如当通货膨胀较高的时候，股票的价格容易下挫，当金融环境比较放松的时候，市场资金充裕，利率较低，存款准备金下调，大量的游资就会涌进股票市场，推动